【中菲行法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260721

1. 中菲行營運摘要

中菲行於 2026 年 7 月 21 日舉行法人說明會，由錢文君董事長說明全球供應鏈的結構性轉變與公司因應策略。本次法說會未提供具體財務數據，重點聚焦於市場趨勢分析與公司長期佈局。

公司指出，當前全球供應鏈正經歷五大結構性轉變：貿易政策頻繁調整、地緣政治與能源波動常態化、海運市場供給轉型、全球貿易流重組以及 AI 基礎建設擴張。

展望未來，中菲行將憑藉其在半導體及高科技產業的深厚經驗、在美國與東南亞的長期佈局，以及在美國貿易合規方面的專業服務，積極掌握 AI 產業鏈與供應鏈移轉所帶來的物流商機。公司強調其在臺灣、美國均有超過 50 年的營運歷史，並在東南亞深耕多年，能為客戶提供穩定且具在地經驗的整合型物流解決方案。

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2. 中菲行主要業務與產品組合

• 核心業務: 中菲行專注於全球貨運承攬與物流服務，特別聚焦於半導體與高科技產業，此類業務目前約佔公司一半的營收。公司在全球，尤其在亞洲、北美地區擁有綿密的服務網絡。
• 業務組合與近期動態:
  • 高科技與半導體物流: 公司在此領域擁有超過 50 年經驗，服務超過 350 家半導體相關客戶。憑藉為跨國企業客戶服務所累積的數據，公司空運準點率達 98%。因應 AI 趨勢，積極串聯臺灣的半導體製造核心與美國的資料中心建設需求。
  • 美國貿易合規服務: 提供專業的貿易合規諮詢，協助客戶應對美國複雜多變的關稅政策。例如，在 REPA 關稅議題上，已成功為客戶追回 3,200 萬美元的退稅。公司本身具備 CTPAT 認證，在全美約 12,000 家報關行中，僅 673 家擁有此資格，凸顯其專業性。
  • 海空運市場應對:
    • 海運: 預期 2027 年及 2028 年將有大量新船交付，可能導致市場供過於求。目前市場需求雖具韌性，但運價波動劇烈，燃油成本亦是重要變數。
    • 空運: 市場動能正從受政策影響而放緩的跨境電商，轉向由 AI 產業驅動的高價值、高時效貨物運輸。東北亞、東南亞至美國的空運運價在 2026 年 2 月至 6 月底已上漲超過 40%。

3. 中菲行財務表現

本次法說會未揭露詳細的季度或年度財務數據，重點在於分析產業趨勢與營運策略。

• 營收結構:
  • 公司約有 50% 的營收來自半導體及高科技物流相關業務，顯示其對高附加價值領域的專注。
• 成長動能與挑戰:
  • 主要動能: 來自 AI 基礎建設、半導體產業的強勁需求，以及「中國加一」策略下，製造業移轉至東南亞所帶動的區域內及跨洲物流需求。
  • 潛在挑戰: 全球地緣政治衝突（如紅海危機）、能源價格波動、美國貿易政策的不確定性，以及未來海運市場可能出現的運力過剩，皆是影響營運的外部變數。

4. 中菲行市場與產品發展動態

• 趨勢與機會:
  • AI 驅動成長: IMF 預測 AI 將是未來幾年最重要的成長驅動力。從 AI 伺服器、GPU 到資料中心建設，皆帶動高價值貨物的運輸需求。臺灣在全球半導體出口扮演關鍵角色，預估 2025 年出口額將增長超過 35%。
  • 貿易流重組:
    • 亞洲內部: 因應「中國加一」，中國至東南亞的貨量成長 40%，而東南亞製成品出口至美國的貨量也大幅增長。
    • 跨境電商轉變: 美國取消 de minimis 免稅待遇及歐盟提高電商門檻，導致低價跨境電商物流模式改變，部分運送模式由空運轉為海運搭配在地倉儲。
    • 歐洲市場變化: 歐盟自 2026 年 7 月 1 日起課徵電商關稅後，主要貨運機場貨量明顯下降，而英國因尚有免稅額度，其倫敦 Stansted 機場貨量逆勢成長超過 25%，成為暫時的轉運樞紐。
• 關鍵服務:
  • 整合性供應鏈解決方案: 串接亞洲供應鏈與美國終端市場，提供包含高時效空運、零組件海運、美國清關、貿易合規諮詢及倉儲管理（如臺灣遠雄自貿港區保稅倉、美國舊金山倉庫）等一站式服務。

5. 中菲行營運策略與未來發展

• 長期計畫:
  • 深耕高科技產業: 持續強化在半導體及 AI 產業鏈的物流服務能力，鞏固市場領導地位。
  • 發揮網絡優勢: 利用自 1978 年起佈局的東南亞網絡，協助客戶應對供應鏈移轉的挑戰，提供具備在地法規、文化知識的專業服務。
  • 強化加值服務: 擴大在美國貿易合規等領域的顧問服務，提升客戶黏著度與服務價值。
• 競爭優勢:
  • 悠久歷史與經驗: 在臺灣成立 55 年、美國成立 50 年，累積深厚的產業知識與客戶關係。
  • 穩定的管理團隊: 東南亞地區高階主管平均在職年資超過 18 年，能提供客戶穩定、可靠的長期服務。
  • 專業認證: 具備美國 CTPAT 等關鍵資質，能為客戶在日益嚴格的貿易環境中提供保障。

6. 中菲行展望與指引

公司未提供具體的財務預測或量化指引，但對未來市場機會與風險提出以下看法：

• 機會:
  • AI 產業鏈: AI 基礎建設的快速擴張是未來最主要的成長引擎，將持續帶動高價值貨物的物流需求。
  • 供應鏈多元化: 全球企業推動「中國加一」及「臺灣加一」策略，將為5609在東南亞的綿密網絡創造更多業務機會。
• 風險:
  • 市場不確定性: 地緣政治衝突、貿易關稅政策的頻繁變動，以及能源價格的波動，是供應鏈中持續存在的不確定因素。
  • 海運供給過剩: 2027 年與 2028 年大量新船下水，若需求成長未能跟上，可能對海運市場的運價與供需平衡造成壓力。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及公司官方公告。