【中菲行法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251211【中菲行法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251211

1. 中菲行營運摘要

中菲行(櫃:5609)對 2026 年的貨運市場抱持審慎樂觀的態度。公司預期，全球供應鏈在美中貿易競合、地緣政治風險及產業轉型等多重因素下將持續重塑，為專業物流服務帶來新的挑戰與機會。

• 海運市場：預期不會出現需求暴增，但市場將受到運力錯置與區域差異的驅動，塞港及紅海等不確定性因素仍將持續影響市場。
• 空運市場：受惠於高科技及 AI 相關貨物的強勁需求，預期從亞太地區出口至北美與歐洲的空運量將在 2026 年持續成長。
• 策略重點：公司將運用其在亞太地區的深厚根基與專業知識，協助客戶應對供應鏈移轉的挑戰，提供包括供應鏈管理諮詢、多式聯運方案、合規諮詢及客製化 IT 解決方案，以鞏固其在產業中的領先地位。

註冊富果會員 ➠ 解鎖富果直送個股、產業完整報告

2. 中菲行主要業務與產品組合

中菲行定位為國際物流服務供應商，專注於提供高價值、具時效性的關鍵貨運解決方案。

• 核心業務：主要服務半導體、電子、航太等高附加價值產業。公司提供整合性的物流服務，包括空運、海運、合同物流、報關以及供應鏈諮詢。
• 地理佈局：在全球擁有 130 個營運據點，尤其在東南亞地區深耕超過 40 年，具備深厚的在地知識與網絡，相較於近年才進入市場的同業，擁有顯著的利基點。
• 營運系統：所有據點均採用內部開發的全球營運系統，此舉不僅能確保全球服務品質的一致性，也能夠依據客戶需求提供高度客製化的 IT 解決方案與數據整合，協助客戶進行更精準的決策。

3. 中菲行財務表現

本次法人說明會著重於市場趨勢、營運策略與未來展望，並未提供具體的財務數據（如營收、毛利率、每股盈餘等）。簡報內容主要圍繞影響未來營運的質化因素。

• 成長動能：
  • AI 與高科技產業：AI 伺服器及其零組件的強勁運輸需求，是推動空運業務成長的主要動力。
  • 供應鏈移轉：隨著企業推動「中國加一」或「臺灣加一」策略，將生產基地轉移至東南亞、印度及墨西哥，帶動了工廠搬遷、倉儲規劃及新貿易路線的物流需求。
• 成本與挑戰：
  • 海運成本結構複雜化：區域性關稅、碳排放制度等因素使得海運成本變得碎片化。
  • 運力不確定性：港口壅塞與地緣政治風險導致船期可靠性偏低，目前僅約 65.2%，遠低於疫情前水準，增加營運調度的複雜性。

4. 中菲行市場與產品發展動態

中菲行積極應對市場變化，透過提供專業諮詢與客製化解決方案，協助客戶解決供應鏈痛點。

• 市場趨勢：
  • 美中貿易影響：美國與中國佔全球進口量四分之一，佔全球 GDP 約 43.7%，雙方貿易角力正加速全球供應鏈形成以中國或美國為核心的兩大體系。
  • AI 伺服器供應鏈：美國伺服器進口來源中，由墨西哥與臺灣出貨的佔比合計已超過 90%，其中多數為臺商業務，顯示此供應鏈對空運的高度依賴。
  • 電商物流轉變：因應美國小額包裹免稅門檻的政策調整，電商客戶逐漸轉向前置存貨的 B2B 清關模式，或將部分貨物由空運轉為海運。
• 解決方案案例：
  • 多式聯運：為了解決越南河內港口壅塞與跳港問題，中菲行採用保稅卡車跨境將貨物從越南運至中國廣州，再空運至美國，確保高價值貨物能在 7 天內送達。
  • 工廠搬遷服務：協助一家 IT 服務公司將生產設備從新加坡遷至馬來西亞，憑藉專業的跨國協調與 24 小時監控，最終在 36 週內完成專案，較原訂的 48 週提前。
  • 專業諮詢服務：推出 Expand to India 諮詢服務，協助外國製造商應對印度複雜的海關法規。同時也為進入美國市場的企業提供貿易合規諮詢，例如協助 AI 伺服器零件商處理瑕疵品退運及關稅返還事宜。

5. 中菲行營運策略與未來發展

中菲行憑藉其差異化優勢，持續強化基礎設施與服務能力，以應對複雜多變的全球市場。

• 長期計畫與投資：
  • 擴建倉儲設施：為因應 AI 與半導體產業需求，擴建了新加坡及舊金山的倉庫。新加坡倉庫擴增至 35,000 平方英尺，定位為區域轉運樞紐；舊金山倉庫則擴充至 50,000 平方英尺，強化跨太平洋半導體物流服務。
  • 策略性包機：持續運用策略性包機服務，滿足 AI 產業客戶在傳統淡季（如 12 月）的緊急出貨需求。
• 競爭優勢：
  • 在地化專業：在亞洲市場擁有深厚的在地知識與經驗豐富的管理團隊（經理人資歷超過 20 年）。
  • AEO 認證：在中國、臺灣、泰國、印尼等多個關鍵市場持有 AEO（優質企業）認證，可為客戶提供更穩定、高效的通關服務。
  • 整合解決方案：整合內部空海運、合同物流與報關合規知識，為客戶打造安全且具彈性的供應鏈。

6. 中菲行展望與指引

• 2026 年展望：
  • 海運：運費仍將承受壓力，特別是跨太平洋航線。由於船期可靠性低，建議客戶針對遠洋航線提前三週訂艙。
  • 空運：由 AI、高科技及電商帶動的需求依然強勁，預期亞太至北美、歐洲的航線將持續成長。
• 機會與風險：
  • 機會：供應鏈移轉創造了新的物流需求，包括從中國至東協／印度，以及東協／印度至歐美的貿易量預期將會增加。中菲行憑藉其在亞洲的網絡與專業諮詢能力，可望掌握此一趨勢。
  • 風險：全球經濟放緩、地緣政治（如紅海危機）及各國貿易政策的變化，仍是影響貨運市場的主要不確定性因素。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。