【晶達法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260507【晶達法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260507

1. 晶達營運摘要

晶達光電 (4995) 公布 2026 年第一季財報，營運表現穩健成長。合併營收達 3.43 億元，年增 10.62%；稅後純益為 4,278 萬元，年增 93%，每股盈餘 (EPS) 達 1.01 元，優於去年同期的 0.52 元。主要成長動能來自美洲市場在博弈與工業主機板應用的強勁出貨。

展望 2026 年，公司持審慎樂觀態度。儘管面臨記憶體等原物料價格上漲的挑戰，但公司訂單能見度已達第三季，並預期第二季表現將優於第一季。未來將持續深化新興市場（如印度、東南亞）的佈局，並提高顯示器與工業電腦整合的系統性產品比例，以提升整體營收與獲利。公司全年目標為達成雙位數成長，並期望整體表現能向 2024 年看齊。

2. 晶達主要業務與產品組合

晶達光電定位為具顯示特色的工業電腦解決方案公司，專注於高進入門檻的利基型垂直市場，提供客製化與差異化的產品。

• 核心業務與市場：
  • 五大主力市場：智慧交通運輸、工業自動化、航海與船舶、數位電子看板、博奕娛樂機台。這些市場的共同特性為需要長時間運營、高可靠性及高客製化程度的產品。
  • 全球佈局：產品銷售遍及全球 60 多個國家，主要營收來源為美洲、歐洲及亞洲。
• 產品組合與技術特色：
  • 工業顯示部門 (IDD)：擁有全球最齊全的特殊應用產品線，包括：
    • DURApixel：陽光下可視高亮度系列。
    • SPANpixel：面板二次切割的長條形與異形螢幕。
    • Squarepixel：1:1 比例的正方形螢幕，應用於航管雷達等。
    • NAVpixel：符合航海安規的船舶顯示器。
    • Curvepixel：博弈機台常用的弧形螢幕。
    • ECOgreenpixel：電子紙等節能系列產品。
    • Transparent Display：透明顯示器，看好未來車窗應用潛力。
  • 工業電腦部門 (ICD)：提供工業電腦主機板、嵌入式系統及 AI 邊緣運算平台，與顯示器整合為「Total Solution」，將單純的面板銷售提升為高單價的系統整合方案，有效帶動營收成長。

3. 晶達財務表現

• 2026Q1 關鍵財務指標：
  • 營業收入：3.43 億元，年增 10.62%。
  • 營業毛利：1.14 億元，毛利率為 33%，與去年同期持平。
  • 營業淨利：4,378 萬元，年增 78%。
  • 稅後純益：4,278 萬元，年增 93%。
  • 每股盈餘 (EPS)：1.01 元 (去年同期為 0.52 元)。
• 驅動因素與挑戰：
  • 成長動能：2026Q1 營收成長主要由美洲市場帶動，佔比達 54%，博弈及工業主機板相關產品出貨暢旺。公司嚴格的成本與費用控管，使獲利成長幅度優於營收。
  • 過往挑戰：2025 年因匯率波動及地緣政治影響，全年 EPS 為 2.25 元，表現不如 2024 年。公司指出，這些負面因素已逐漸消退。
  • 資產負債狀況：截至 2026Q1，公司總資產為 17.8 億元，股東權益總計 9.11 億元，自有資金比例約 51%，財務結構穩健。

4. 晶達市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會：
  • 交通運輸：全球軌道交通（高鐵、捷運）的車廂內顯示器正從傳統 LED 跑馬燈升級為全彩 LCD 螢幕，資訊呈現更豐富，此為重要換機趨勢。晶達已成功導入臺灣高鐵、臺北捷運、美國矽谷捷運及歐洲鐵路系統。
  • AI 應用：公司認為 AI 應用的普及將帶動高階人機互動介面（HMI）的需求。顯示器是 AI 與使用者互動的「最後一哩路」，未來螢幕將更智慧化，與 AI 的關聯性將持續提高。
  • 新興應用：電動車充電樁、智慧加油機螢幕需求持續成長，公司已打入土耳其最大加油機製造商供應鏈。此外，取代傳統機械按鍵的觸控螢幕，在各領域的滲透率也持續提升。
• 重點產品與成功案例：
  • 國防軍工：提供 F-35 戰鬥機模擬機螢幕、無人機地面操控台及軍艦控制台等強固型產品。
  • 博弈娛樂：長期供應拉斯維加斯博弈機台，並已拓展至日本及歐洲市場。
  • 特殊顯示：今年以三角形螢幕獲得臺灣精品獎，其獨特性已吸引車載應用客戶洽談。

5. 晶達營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：
  • 系統整合：核心策略是將顯示器與工業電腦打包成系統銷售。管理層表示，若單賣面板的營收為 1 元，整合系統後可提升至 2 至 3 元，是未來營收成長的關鍵。
  • 市場擴張：在鞏固歐美市場的同時，積極開拓印度、東南亞等具高成長潛力的新興市場。
  • 技術創新：持續投入研發，以專利保護其在特殊尺寸、高亮度、散熱及系統整合等領域的工程價值，建立技術護城河。
• 競爭優勢：
  • 公司的競爭力來自於工程價值而非材料成本。透過高度客製化與專利佈局，使產品難以被標準化比價，從而保護毛利率。
  • 專注於高進入門檻的利基市場，客戶一旦導入後，供應關係穩固且長期，形成強大的客戶黏著度。

6. 晶達展望與指引

• 財務預測：
  • 2026Q2：預期營收與獲利將優于第一季。
  • 2026 全年：公司對全年營運抱持審慎樂觀的看法，目標是實現雙位數的年成長，並期望整體獲利表現能挑戰 2024 年的水準。
• 機會與風險：
  • 主要機會：系統整合業務比例提升、AI 帶動的智慧顯示需求、新興市場的拓展。
  • 潛在風險：記憶體等原物料價格上漲可能對成本造成壓力，公司將透過產品組合與成本控管應對。

7. 晶達 Q&A 重點

Q: 請說明 2026 年的展望？

A: 整體持審慎樂觀態度。雖然面臨記憶體等原物料上漲的挑戰，但此為全產業共同面對的問題。公司第一季已成長約 11%，第二季目前看來也不錯，能見度已看到第三季。除了持續耕耘既有市場，也將加強在印度、東南亞等新興區域的力道。此外，會持續推動顯示器與工業電腦的系統整合業務，這類生意的營收貢獻是單純銷售面板的數倍，將是未來重要的成長動能。

Q: 與 AI 相關產品目前的訂單情形？

A: AI 能有效協助公司少量多樣、客製化的營運模式提升效率。在產品面，公司認為 AI 無論多強大，最終仍需透過螢幕作為人機互動的介面，顯示器是 AI 應用的「最後一哩路」。隨著 AI 普及，市場上將會出現越來越多智慧互動螢幕，因此 AI 產品與晶達的訂單應為正相關，AI 比例越高，對智慧螢幕的需求就越大。

Q: 第一季獲利成長的主要動能？對第二季及各區域的預期？全年展望如何？

A:
- 第一季獲利動能: 主要來自於特殊應用產品，公司在接單時以毛利率 30% 以上為目標，加上費用控管得宜，因此在營收成長的同時，獲利也顯著提升。美洲市場是第一季的領頭羊，期望印度等其他區域在後續幾季能跟上。
- 第二季及全年展望: 第二季在沒有重大地緣政治或物價衝擊的前提下，預期會比第一季持續成長。全年目標是達成雙位數成長，並希望整體表現能向 2024 年看齊。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。