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2. 久裕主要業務與產品組合
久裕的核心業務主要分為兩大板塊：銷售推廣與經銷物流，2025 年度營收佔比分別為 71% 與 29%。
- 銷售推廣：
- 服務通路涵蓋醫學中心、各級醫院、診所、藥局及大型連鎖通路（如康是美、屈臣氏、好市多），建構了完整的全通路銷售網絡。
- 代理產品來自多家國際知名藥廠，包括：
- 暉致 (Viatris)：泌尿科、皮膚科用藥。
- 山德士 (Sandoz)：精神科、肝膽腸胃科用藥。
- Alliance：皮膚科指示用藥。
- 嘉安家護 (Kenvue)：保健品與指示用藥（如尼古清、仁山利舒）。
- 塩野義 (Shionogi)：抗流感、抗生素及呼吸道用藥。
- 安斯泰來 (Astellas)：泌尿科用藥。
- 衛采 (Eisai)：睡眠障礙用藥。
- 公司內部設有四大專業銷售團隊 (VGR, PCH, TST, HBT)，針對不同產品與通路進行精準行銷。
- 經銷物流：
- 為國際藥廠、疫苗廠、生技公司等客戶提供符合 cGMP、PIC/s GDP 標準的整合性物流服務。
- 服務範圍涵蓋倉儲管理、冷鏈配送、進出口報關、查驗登記、訂單處理及客製化加值服務。
- 於桃園設有 5,000 坪的專業物流中心，具備 7,189 個棧板的 GDP 倉儲量，並提供超低溫冷鏈之一站式全溫層服務。
3. 久裕財務表現
- 2025 年度關鍵財務數據：
- 營業收入：1,547,000 仟元，較 2024 年度成長約 19%。
- 營業毛利：310,627 仟元，毛利率為 20%。
- 營業淨利：101,442 仟元，較 2024 年度成長約 7%。
- 本期淨利：86,792 仟元。
- 每股盈餘 (EPS)：1.16 元。
- 成長動能與挑戰：
- 主要動能：2025 年度營收與營業淨利成長，主要歸因於流感疫情帶動抗流感藥物銷售暢旺。
- 市場趨勢：雖然台灣藥品市場逐年成長，但健保藥價持續調降的壓力，促使國際大藥廠傾向將銷售推廣與經銷物流業務委外，為久裕帶來持續的業務機會。
4. 久裕市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會：
- 公司掌握國際藥廠因應健保藥價壓力而增加委外服務的趨勢，憑藉其全通路整合平台，成為各大原廠進入台灣市場的首選合作夥伴。
- 重點發展產品領域：
- 新一代睡眠障礙用藥：看好台灣高壓生活型態下的市場需求，將持續深耕此領域。
- 抗流感製劑：基於 2025 年的成功經驗，將持續作為重點發展項目。
- 眼科用藥：計畫投入更多資源，拓展相關產品線。
- 合作夥伴關係：
- 與 Viatris、Sandoz、Kenvue、塩野義、Astellas、Eisai 等多家歐美日知名原廠維持穩固的代理合作關係，並持續尋求與國內外具研發或製造實力之藥廠結盟。
5. 久裕營運策略與未來發展
久裕的長期發展策略旨在成為「亞洲最有價值之全方位專業醫療健康投資經營團隊」，透過銷售與物流兩大核心業務的深化，達成永續成長。
- 短中長期計畫：
- 短期：強化現有通路的市場涵蓋率，並維持與主要原廠的穩定合作關係。
- 中期：積極拓展新產品代理，將業務觸角從診所藥局擴展至大型醫療院所，並提供超低溫冷鏈等差異化物流服務。
- 長期：尋求戰略合作對象，整合集團資源（如洗腎中心、長照通路），並持續投資自動化倉儲系統，為原廠建構客製化物流中心。
- 競爭優勢：
- 一站式全通路服務：為客戶提供從查驗登記、行銷推廣、醫院招標到倉儲配送的完整解決方案。
- 高品質物流基礎建設：擁有符合國際標準的 GDP/GMP 物流中心及自有車隊，並具備全溫層（含超低溫）服務能力。
- ESG 實踐：
- 公司重視永續經營，已發布永續報告書並通過 AA1000 標準驗證。在公司治理方面，榮獲第十一屆評鑑前 2%~10% 的佳績；在資安方面，取得 ISO 27001 認證。
6. 久裕展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但整體展望正向。
- 成長機會：
- 持續掌握國際藥廠的委外趨勢，擴大經銷物流市佔率。
- 透過引進新代理品牌與產品，拓展銷售推廣業務的廣度與深度。
- 切入睡眠障礙、眼科等高潛力市場，創造新的成長曲線。
- 發展重點：
- 業務端將強化數位行銷，物流端則專注於提升服務品質與倉儲整合效益。
- 系統端將推動電子化作業（E-Invoice, E-Order）及多元支付方式，以提升營運效率與客戶便利性。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
