【佰鴻法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260922【佰鴻法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260922

1. 佰鴻營運摘要

佰鴻 (3031) 於 2026 年上半年營運表現回溫，主要受惠於 PCBA 業務復甦。公司對未來展望持審慎精實的態度，將持續以技術更新、市場拓展及永續經營為核心發展策略。

• 2026 上半年財務表現：
  • 合併營收 6.42 億元，年增 20%。
  • 營業毛利 1.79 億元，年增 17%，毛利率為 28%。
  • 營業損益 5,951 萬元，年增 81%。
  • 本期淨利 9,681 萬元，年減 24%，主要受業外收入減少及匯率變動影響。
  • 每股盈餘 (EPS) 為 0.57 元。
• 下半年展望: 公司預期 2026 年下半年營運表現將與上半年相近，主要動能來自部分工程案的結案以及 PCBA 業務的穩定貢獻。
• 2027 年成長動能: 未來成長將主要來自 LED PCBA 業務的持續推動以及專案工程的新進展。

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2. 佰鴻主要業務與產品組合

佰鴻工業成立於 1981 年，資本額為 17.32 億元，是一家採取垂直整合策略的 LED 公司，業務範圍涵蓋上、中、下游。

• 核心業務: 公司的業務佈局從上游的 LED 晶片、支架，到中游的 LED 元件封裝、LED 模組，再到下游的照明產品與公共工程，提供一站式解決方案。
• 產品組合營收佔比：
  • LED 相關產品: 92%
  • 照明及專案工程: 5%
  • 其他: 3%
• 發展策略: 公司除了深耕 LED 封裝領域，也積極拓展其他類別的電子元件產品封裝，以實現多元化發展。

3. 佰鴻財務表現

• 2026 上半年合併損益重點：
  • 營業收入: 6 億 4,246 萬元，較去年同期成長 20%。
  • 營業毛利: 1 億 7,932 萬元，較去年同期成長 17%，毛利率為 28%。
  • 營業損益: 5,951 萬元，較去年同期大幅成長 81%。
  • 本期淨利: 9,681 萬元，較去年同期減少 24%。
  • 每股盈餘 (EPS): 0.57 元。
• 財務狀況分析：
  • 營收成長主因: 2026 上半年營收表現較去年同期回溫，主要來自 PCBA 業務的復甦。
  • 淨利下滑原因: 淨利較去年同期減少，主因為業外收入減少及匯率變動的影響。
• 合併資產負債表 (截至 2026/6/30)：
  • 資產總計: 36.23 億元。
  • 現金及約當現金: 7.91 億元。
  • 負債總計: 6.48 億元。
  • 權益總計: 29.75 億元。
• 合併現金流量表 (2026 上半年)：
  • 營業活動淨現金流出: 3,963 萬元。
  • 投資活動淨現金流出: 3,131 萬元。
  • 籌資活動淨現金流出: 6,964 萬元。

4. 佰鴻市場與產品發展動態

• 產業趨勢: 整體產業狀況相較於前兩年已略有回升。公司持續關注市場動態，並期望 2027 年市況會更好。
• PCBA 業務: PCBA 業務是 2026 上半年營收回溫的主要動力，預期下半年將維持穩定。
• 光通訊應用: 公司正密切關注光通訊市場的發展，若有合適的切入點，將會慎重評估。目前公司的策略會著重在後段的封裝，因上游領域參與者眾多且仍有技術瓶頸待突破。
• 專案工程: 專案工程將是 2027 年的成長動能之一，預期將有新案件的進展。

5. 佰鴻營運策略與未來發展

• 長期發展計畫 (2027 年)：
  • 客製化與利基市場: 持續深耕客製化產品，以利基市場為主要導向。
  • 生產效率提升: 早期已導入自動化智慧製造，並將積極導入 AI 工具，以提升生產效率、良率及成本競爭力。
  • 多元化封裝: 除了 LED 封裝，將同步拓展其他類別的電子元件產品封裝業務。
  • 供應鏈管理: 憑藉已建立的健全供應鏈，應對國際市場與原物料價格波動的不確定性。
  • 永續經營 (ESG): 遵循 ESG 原則，推動節能減碳，並開發更高能效的產品，將其視為未來競爭力的一大優勢。
• 市場策略: 在穩固既有客戶合作關係的同時，積極開發其他應用領域的客戶，透過多元化佈局推動營收成長。

6. 佰鴻展望與指引

• 2026 下半年展望: 預期整體營運表現與上半年大致持平。
• 2027 年成長動能: 成長動能主要來自兩大領域：
  1. LED PCBA 業務: 將持續穩定推動。
  2. 專案工程: 預期將有新的案件與進展，成為可預期的成長來源。
• 整體策略: 公司對未來發展保持審慎精實的態度，將專注於技術更新、市場拓展和永續經營，以提升股東與客戶的長期價值。

7. 佰鴻 Q&A 重點

Q1: 請問是否有終端產品應用比重以及發展？

A1: 以產品類別區分，LED 相關產品佔營收比重 92%，照明及專案工程佔 5%，其他佔 3%。由於終端產品應用常有重疊，較難進行精確分類。

Q2: 請問如何看待明年 (2027 年) 成長動能？

A2: 2027 年的成長動能將主要來自 LED PCBA 業務的持續推動，以及專案工程業務預期將有新的案件進展。

Q3: 請問目前產業發展狀況如何？

A3: 相較於過去兩年，產業狀況已有回升跡象。前兩年同業普遍受到國際市場及全球因素影響而表現較弱，2026 年已陸續回溫，公司期望 2027 年會更好。

Q4: (關於) 光通訊跟其他應用的部分？

A4: 公司隨時掌握相關資訊。對於光通訊，佈局將主要著重在後段的封裝，因為上游參與者已多，且仍有技術點需要突破。公司會根據市場狀態制定應對策略。

Q5: 上半年度的營收表現較去年為佳，為何呢？

A5: 與其說表現較佳，不如說是回溫至原有的水位。主要原因是 PCBA 業務的復甦，此部分表現帶動了整體營收。

Q6: 今年下半年度的狀況？

A6: 預期下半年的狀況與上半年表現差不多。主要動能來自一些工程案的結案，同時 PCBA 業務將持續維持穩定。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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