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1. 第一保營運摘要
第一產物保險 (第一保，市:2852) 於 2025 年前三季展現穩健的經營績效。公司持續優化業務結構，核保與投資業務皆有良好表現。
- 財務表現：2025 年前三季累計營業收入為 56.81 億元，稅後淨利為 7.31 億元，每股盈餘 (EPS) 達到 2.43 元。
- 核保獲利能力：自留綜合率顯著改善，由去年同期的 91.87% 降至 86.7%，主要歸因於優質業務佔比提高，帶動自留滿期損失率下降至 51.1%。
- 財務實力：截至 2025Q2，資本適足率 (RBC) 為 494.25%，遠高於法定要求的 200%。中華信評與標準普爾分別給予 「twAA」 及 「A-」 的穩定評等，肯定公司強健的資本與獲利能力。
- 業務策略：公司策略性地逐步降低汽車任意險的佔比，從去年同期的 51.51% 降至 48.94%，同時提升火災保險等非車險業務比重，以平衡業務組合。
- 股東權益：截至 2025Q3，每股淨值提升至 29.47 元。公司維持穩定的股利政策，2024 年度發放現金股利 2.1 元。
2. 第一保主要業務與產品組合
第一保的核心業務為產物保險，業務據點遍布全台，提供客戶完整的服務網絡。
- 核心業務：公司主要經營各類產物保險，服務據點包含 5 家分公司、28 家服務中心及 3 家通訊處。
- 業務結構分析 (2025 前三季)：
- 汽車任意險：仍為最大宗業務，佔比 48.94%，但相較去年同期的 51.51% 下降 2.57 個百分點，顯示公司正逐步調整業務結構。
- 火災保險：為第二大業務，佔比提升至 20.00%，較去年同期增加 1.93 個百分點。
- 工程及新種險：佔比 8.95%，與去年同期持平。
- 策略性調整：管理層明確表示，公司未來的策略方向是逐步平衡業務比重，提升非車險的業務佔比，以分散風險並優化獲利結構。
3. 第一保財務表現
2025 年前三季財務表現穩健，核保利潤為主要獲利來源，各項財務指標均呈現良好趨勢。
- 關鍵財務指標 (2025 前三季)：
- 簽單保費收入：68.51 億元，與去年同期相當。
- 自留保費收入：53.12 億元，與去年同期相當。
- 營業收入：56.81 億元。
- 核保損益：6.61 億元。
- 投資損益：2.29 億元。
- 稅前純益：8.91 億元。
- 稅後淨利：7.31 億元。
- 每股盈餘 (EPS)：2.43 元。
- 獲利能力分析：
- 自留綜合率為 86.7% (非年化)，較去年同期的 91.87% 大幅改善。
- 自留滿期損失率降至 51.1% (去年同期為 55.17%)，主因是優質業務佔比提高。
- 自留費用率為 35.6% (去年同期為 36.7%)，費用控管得宜。
- 財務結構與資產配置：
- 截至 2025Q3，總資產為 170.6 億元。
- 前五大資產配置項目為：金融機構存款 (34.61%)、股票 (17.66%)、金融債券 (13.44%)、公司債 (12.82%) 及受益憑證 (8.31%)。
- 資本適足率維持在 494.25% (2025Q2) 的高水準，清償能力穩固。
- 每股淨值穩定成長至 29.47 元 (2025Q3)。
4. 第一保市場與產品發展動態
公司積極投入永續經營 (ESG)，並透過產學合作與社會公益活動，提升企業形象與社會責任。
- 產品策略：持續推動微型保險，善盡社會責任。2024 年微型保險承保人數達 2,364 人，贊助保費約 51.4 萬元。
- 人才培育：深化產學合作，目前已與 11 所大專院校建立合作關係，引進優秀新進人才，並提供員工內外部專業訓練。
- 社會參與：
- 2025 年共捐贈 91.36 萬元予公益及職業團體。
- 主辦四場捐血活動，並積極參與食物銀行及小海狸助學計畫。
- 環境保護：舉辦淨山與淨灘活動，展現對環境保護的重視。
5. 第一保營運策略與未來發展
第一保以穩健經營為基礎，透過優化業務組合與強化資本結構，追求長期永續發展。
- 長期發展計畫：核心策略為平衡業務組合，降低對單一險種（特別是車險）的依賴，並積極拓展非車險市場，以提升整體業務的穩定性與獲利能力。
- 競爭優勢：
- 強健的財務實力：高資本適足率與優良的信用評等 (中華信評 twAA、標普 A-)，為業務拓展及客戶信任提供堅實基礎。
- 穩定的獲利能力：透過審慎的核保政策，持續改善綜合率，確保核保業務的利潤貢獻。
- 永續經營：將 ESG 理念融入日常營運，涵蓋員工照顧、客戶關懷、社會公益及環境保護等面向，致力成為永續發展的企業典範。
6. 第一保展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但強調將持續執行業務結構優化策略。
- 未來展望：公司將持續逐步平衡業務比重，提升非車險的業務佔比。此策略有助於分散經營風險，並應對市場變化，追求長期穩定的成長。
- 經營穩定性：憑藉強健的資本水準與「穩定」的信用評等展望，預期公司將維持穩固的市場地位與清償能力。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
