1. 第一保營運摘要
第一產物保險 (第一保,市:2852) 於 2025 年前三季展現穩健的經營績效。公司持續優化業務結構,核保與投資業務皆有良好表現。
- 財務表現:2025 年前三季累計營業收入為 56.81 億元,稅後淨利為 7.31 億元,每股盈餘 (EPS) 達到 2.43 元。
- 核保獲利能力:自留綜合率顯著改善,由去年同期的 91.87% 降至 86.7%,主要歸因於優質業務佔比提高,帶動自留滿期損失率下降至 51.1%。
- 財務實力:截至 2025Q2,資本適足率 (RBC) 為 494.25%,遠高於法定要求的 200%。中華信評與標準普爾分別給予 「twAA」 及 「A-」 的穩定評等,肯定公司強健的資本與獲利能力。
- 業務策略:公司策略性地逐步降低汽車任意險的佔比,從去年同期的 51.51% 降至 48.94%,同時提升火災保險等非車險業務比重,以平衡業務組合。
- 股東權益:截至 2025Q3,每股淨值提升至 29.47 元。公司維持穩定的股利政策,2024 年度發放現金股利 2.1 元。
2. 第一保主要業務與產品組合
第一保的核心業務為產物保險,業務據點遍布全台,提供客戶完整的服務網絡。
- 核心業務:公司主要經營各類產物保險,服務據點包含 5 家分公司、28 家服務中心及 3 家通訊處。
- 業務結構分析 (2025 前三季):
- 汽車任意險:仍為最大宗業務,佔比 48.94%,但相較去年同期的 51.51% 下降 2.57 個百分點,顯示公司正逐步調整業務結構。
- 火災保險:為第二大業務,佔比提升至 20.00%,較去年同期增加 1.93 個百分點。
- 工程及新種險:佔比 8.95%,與去年同期持平。
- 策略性調整:管理層明確表示,公司未來的策略方向是逐步平衡業務比重,提升非車險的業務佔比,以分散風險並優化獲利結構。
3. 第一保財務表現
2025 年前三季財務表現穩健,核保利潤為主要獲利來源,各項財務指標均呈現良好趨勢。
- 關鍵財務指標 (2025 前三季):
- 簽單保費收入:68.51 億元,與去年同期相當。
- 自留保費收入:53.12 億元,與去年同期相當。
- 營業收入:56.81 億元。
- 核保損益:6.61 億元。
- 投資損益:2.29 億元。
- 稅前純益:8.91 億元。
- 稅後淨利:7.31 億元。
- 每股盈餘 (EPS):2.43 元。
- 獲利能力分析:
- 自留綜合率為 86.7% (非年化),較去年同期的 91.87% 大幅改善。
- 自留滿期損失率降至 51.1% (去年同期為 55.17%),主因是優質業務佔比提高。
- 自留費用率為 35.6% (去年同期為 36.7%),費用控管得宜。
- 財務結構與資產配置:
- 截至 2025Q3,總資產為 170.6 億元。
- 前五大資產配置項目為:金融機構存款 (34.61%)、股票 (17.66%)、金融債券 (13.44%)、公司債 (12.82%) 及受益憑證 (8.31%)。
- 資本適足率維持在 494.25% (2025Q2) 的高水準,清償能力穩固。
- 每股淨值穩定成長至 29.47 元 (2025Q3)。
4. 第一保市場與產品發展動態
公司積極投入永續經營 (ESG),並透過產學合作與社會公益活動,提升企業形象與社會責任。
- 產品策略:持續推動微型保險,善盡社會責任。2024 年微型保險承保人數達 2,364 人,贊助保費約 51.4 萬元。
- 人才培育:深化產學合作,目前已與 11 所大專院校建立合作關係,引進優秀新進人才,並提供員工內外部專業訓練。
- 社會參與:
- 2025 年共捐贈 91.36 萬元予公益及職業團體。
- 主辦四場捐血活動,並積極參與食物銀行及小海狸助學計畫。
- 環境保護:舉辦淨山與淨灘活動,展現對環境保護的重視。
5. 第一保營運策略與未來發展
第一保以穩健經營為基礎,透過優化業務組合與強化資本結構,追求長期永續發展。
- 長期發展計畫:核心策略為平衡業務組合,降低對單一險種(特別是車險)的依賴,並積極拓展非車險市場,以提升整體業務的穩定性與獲利能力。
- 競爭優勢:
- 強健的財務實力:高資本適足率與優良的信用評等 (中華信評 twAA、標普 A-),為業務拓展及客戶信任提供堅實基礎。
- 穩定的獲利能力:透過審慎的核保政策,持續改善綜合率,確保核保業務的利潤貢獻。
- 永續經營:將 ESG 理念融入日常營運,涵蓋員工照顧、客戶關懷、社會公益及環境保護等面向,致力成為永續發展的企業典範。
6. 第一保展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據,但強調將持續執行業務結構優化策略。
- 未來展望:公司將持續逐步平衡業務比重,提升非車險的業務佔比。此策略有助於分散經營風險,並應對市場變化,追求長期穩定的成長。
- 經營穩定性:憑藉強健的資本水準與「穩定」的信用評等展望,預期公司將維持穩固的市場地位與清償能力。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點,包括營運狀況、財務表現及未來展望,內容僅供參考,不構成任何投資建議。
本摘要僅供參考,若有進一步需求,請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。