【立隆電法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260715【立隆電法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260715

1. 立隆電營運摘要

立隆電 (2472) 於 2026 年 7 月 15 日舉行法人說明會，說明 2026 年上半年營運成果與未來展望。公司上半年營運表現強勁，合併營收達新台幣 66.25 億元，年增長 18%。管理層表示，2026 年下半年的狀況預期將比年初的預估更為樂觀。

營運亮點主要來自汽車電子、電信網通及雲端運算領域的顯著成長。其中，汽車電子業務比重已穩定提升至 36%，成為公司最重要的成長引擎。為應對客戶需求與全球供應鏈佈局，公司在泰國春武里設立的新廠預計於 2026 年第四季開始投產，預期將在 2027 年對營收產生更全面的貢獻。面對上游原料成本上漲的壓力，公司已於 2026 年第二季成功與客戶協調並調整售價。

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2. 立隆電主要業務與產品組合

• 核心業務: 立隆電為成立近 50 年的鋁質電解電容器專業製造商，產品線完整，涵蓋傳統鋁電解電容器、高分子固液混合電容及高分子固態電容。公司憑藉子公司立敦 (6175) 在上游鋁箔的垂直整合，具備成本優勢。

• 產品組合與產能:
  • 公司總月產能約 6.39 億顆，其中貼片型 (SMD) 電容產量為全球最大，是主要獲利來源。
  • 產品類型包括導針型 (Radial)、貼片型 (SMD)、基板自立型 (Snap-in) 及螺栓型 (Screw)。
  • 高分子固液混合電容與高分子固態電容是近年來市場關注度高且公司積極擴產的重點產品。

• 各應用領域表現:
  • 汽車電子 (36%): 為最大營收來源與核心成長動能，應用於 ADAS、電動車充電樁及車載充電器 (OBC) 等。公司強調，無論傳統燃油車或電動車，車用電子元件的使用量均持續增加，帶動此領域穩定增長。
  • 工業設備/綠能 (18%): 產品具客製化、少量多樣特性，毛利表現良好。
  • 電信/網通 (8%): 受益於基礎設施建置需求，穩定貢獻營收。
  • 資訊/雲端 (4%): 成長顯著，已與國際級雲端大廠合作，2026 年上半年業績較往年有大幅增長。
  • 消費性電子 (8%): 公司策略性降低此業務比重，以優化產品組合與毛利率。
  • 代理商/其他 (26%): 透過代理商及 EMS 廠出貨，應用領域廣泛。

3. 立隆電財務表現

• 關鍵財務指標:
  • 2026 年前六個月合併營收: 新台幣 66.25 億元。
  • 年增長率: 相較 2025 年同期成長 18%。

• 營運驅動與挑戰:
  • 驅動因素: 汽車電子化趨勢、雲端資料中心及網通設備需求強勁，是推動營收增長的主要力量。
  • 成本與價格: 2026 年第二季面臨鋁箔、導針、鋁殼等上游原料成本上漲的壓力。公司已成功向客戶反應成本，並調升產品售價，客戶反饋普遍正面，顯示被動元件市場存在漲價趨勢。

4. 立隆電市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會: 公司觀察到全球汽車產業的電子元件搭載率持續提升，為汽車電子業務提供長期成長動能。同時，雲端運算與資料中心的需求擴張，也為高分子固態電容等高階產品帶來新的市場機會。

• 重點產品開發: 公司專注於高附加價值產品的研發，例如高分子固液混合 V-chip、以及具備 20,000 小時長壽命特性的高分子固態 V-chip 電容。技術方面，除了內部研發團隊，亦聘請日籍顧問並與工研院合作開發。

• 客戶合作: 客戶群體非常分散，單一客戶營收佔比不超過 9%，有效分散產業景氣波動風險。在雲端運算領域，已成功切入國際級歐系大廠供應鏈，合作關係穩固且持續深化。

5. 立隆電營運策略與未來發展

• 長期規劃:
  • 全球佈局: 為滿足客戶需求，在泰國春武里建立新生產據點，預計 2026 年第四季投產，以分散生產風險並就近服務客戶。
  • 垂直整合: 透過子公司立敦掌握關鍵原料鋁箔的供應，確保成本優勢與物料穩定。
  • 產品升級: 持續投入研發資源，專注於高毛利、高信賴性的高分子固態及固液混合電容產品，以提升整體獲利能力。

• 競爭優勢:
  • 服務彈性: 相較於日系競爭對手，立隆電提供更具彈性的交期與全球供貨能力。
  • 技術領先: 在臺系廠商中，公司於高分子固液混合 V-chip 等技術領域居於領先地位。
  • 穩健經營: 公司成立近 50 年，為財務健全的上市公司，具備規模經濟與系統化管理優勢。

6. 立隆電展望與指引

• 財務預測: 公司管理層對 2026 年下半年的營運展望持樂觀態度，預期將優於年初的預估。
• 成長機會: 汽車電子、雲端資料中心及電信網通將是未來主要的成長動能。
• 潛在風險: 全球原物料價格波動是主要挑戰，但公司已於 2026 年第二季展現成本轉嫁能力，成功調漲售價以維持利潤空間。

7. 立隆電 Q&A 重點

Q: 關於近期鋁等原物料價格上漲，對公司的成本結構有何影響？公司是否有相應的價格調整策略？

A: 公司的成本與「鋁箔」的關聯性大於「鋁原料」。近期包括鋁箔、導針、鋁殼在內的上游材料確實都在漲價。為了反應成本上揚，公司已在 2026 年第二季與客戶溝通並成功調漲售價。目前客戶的反饋相當正面，這不僅是立隆電的個案，而是整個被動元件產業普遍存在的漲價趨勢。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。