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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 聯發科營運摘要
- 2023Q3 營運表現：第三季合併營收為新台幣 1,101 億元，季增 12.2%，略優於公司先前預期，主要受惠於商業環境改善及有利的匯率因素。毛利率為 47.4%，與前一季約略持平。每股盈餘 (EPS) 為新台幣 11.64 元。
- 主要業務成長：三大產品線（手機、智慧終端平台、電源管理晶片）營收在第三季均呈現季增長。其中，手機業務受惠於客戶庫存回補及為第四季新機發表做準備，季增 19%。
- 新產品發布：公司正式發表新一代旗艦級手機系統單晶片（SoC）— 天璣 9300 (Dimensity 9300)。此晶片採用創新的全大核 CPU 架構，顯著提升性能與功耗表現，並具備領先業界、可運行高達 330 億參數大型語言模型（LLM）的 AI 處理能力，預期將成為推動第四季營收成長的關鍵動能之一。
- 第四季展望：預期 2023Q4 營收將介於新台幣 1,200 億至 1,266 億元之間，季增 9% 至 15%，顯示營運環境持續穩定改善。毛利率指引中位數為 47%，維持在相對穩定的區間。
2. 聯發科主要業務與產品組合
- 手機業務 (Mobile Phone)：營收佔比 49%，季增 19%。此業務涵蓋 5G、4G 智慧型手機及功能型手機晶片。第三季的成長主要來自客戶庫存回補，以及為第四季新機上市預作準備。新發表的旗艦晶片天璣 9300，預計將進一步提升公司在高階市場的產品組合與市佔率。
- 智慧終端平台 (Smart Edge Platforms)：營收佔比 44%，季增 6%。此業務涵蓋路由器、寬頻網路、筆記型電腦、物聯網、電視、車用電子及客製化晶片（ASIC）等多元應用。公司在 Wi-Fi 7 技術上處於業界領先地位，已成功導入高階筆電、路由器及寬頻解決方案，預期 2024 年將是 Wi-Fi 7 產品放量的元年。此外，公司持續投資於車用電子（與 NVIDIA 合作）、AI 運算及 ASIC 等新成長領域。
- 電源管理晶片 (Power IC)：營收佔比 7%，季增 11%。此業務為各類電子產品提供電源管理解決方案。
3. 聯發科財務表現
- 2023Q3 關鍵財務數據：
- 合併營收：新台幣 1,101 億元，季增 12.2%，年減 22.6%。
- 毛利率：47.4%，較前一季微減 0.1 個百分點，較去年同期減少 1.9 個百分點。
- 營業利益：新台幣 179 億元，季增 21.7%，年減 45.7%。
- 營業利益率：16.3%，較前一季增加 1.3 個百分點。
- 稅後純益：新台幣 186 億元，季增 15.9%。
- 每股盈餘 (EPS)：新台幣 11.64 元（2023Q2 為 10.07 元）。
- 財務驅動與挑戰：
- 正面因素：營收成長主要來自於改善的商業環境、客戶庫存回補需求，以及有利的匯率條件。
- 庫存狀況：公司自身的庫存天數在第三季末已降至 90 天，管理層認為此為相對健康的水平。客戶及通路庫存經過數季的調整後，也已回到較健康的水位。
- 策略平衡：管理層強調，公司將持續在營收、市佔率與獲利能力三者之間尋求最佳平衡，此為公司一貫的經營策略。
4. 聯發科市場與產品發展動態
- 生成式 AI 趨勢：公司認為生成式 AI 是一個重要的長期趨勢，而聯發科在此領域處於極佳的戰略位置。AI 功能（APU）早已是公司手機 SoC 的標準配備。生成式 AI 的發展將需要更強大、更低功耗的運算能力，這對聯發科的產品組合升級是正面助益。公司目標成為關鍵的終端 AI (Edge AI) 賦能者。
- 旗艦產品天璣 9300：此款新一代旗艦晶片是聯發科在終端 AI 布局的具體展現。其創新的全大核 CPU 架構提升了峰值性能，同時改善功耗。AI 處理單元（APU）的能力大幅增強，能高效運行大型語言模型，支援如個人助理、文生圖等複雜應用。公司相信這類新功能有潛力刺激更快的換機週期。
- Wi-Fi 7 技術領先：聯發科在 Wi-Fi 7 技術上保持領先，並已成功將其導入多個高階平台。隨著 2024 年市場開始大規模採用 Wi-Fi 7，公司預期將在連網技術領域持續擴大優勢。
- 策略合作與新業務：公司與 NVIDIA 在車用領域的合作是長期投資的一環。同時，在 ASIC（客製化晶片） 業務中也看到良好的發展機會。
5. 聯發科營運策略與未來發展
- 長期成長計畫：公司持續投資於未來的成長動能，包括 AI 運算、車用電子及 ASIC。這些領域的布局旨在擴大公司在手機以外市場的影響力，並推動長期、多元化的成長。
- 競爭定位：聯發科的策略是維持在手機市場的領導地位，同時透過推出如天璣 9300 等高階產品來優化產品組合與平均售價 (ASP)。在智慧終端平台，則憑藉 Wi-Fi 7 等領先技術，鞏固市場地位。
- AI 時代的角色：公司定位為終端 AI 的關鍵賦能者。每年出貨超過 20 億個裝置，為 AI 應用提供了廣大的平台基礎。未來，AI 功能將不僅限於手機，也將擴展至筆電、物聯網、汽車等各種智慧終端裝置，為公司產品組合帶來正面影響。
6. 聯發科展望與指引
- 聯發科對 2023 年第四季提供以下財務預測（以美元兌新台幣 1:32 匯率為假設基礎）：
- 合併營收：預計介于新台幣 1,200 億至 1,266 億元之間，相當於季增 9% 至 15%。
- 合併毛利率：預計為 47% ± 1.5%。
- 合併營業費用率：預計為 30% ± 2%。
- 成長動能主要來自旗艦晶片天璣 9300 開始貢獻營收，以及整體商業環境的持續穩定。
7. Q&A 重點
- Q: 關於客戶需求與庫存水平的看法？A: 經過數季的庫存去化，目前大部分客戶及通路的庫存已回到相對健康的水位。聯發科自身的庫存天數在第三季末也已降至 90 天。因此，我們開始看到客戶為了維持安全庫存及準備第四季新機發表而進行回補。終端需求方面，情況沒有惡化，近期數據（特別是中國市場）顯示出穩定跡象。我們的目標是繼續維持市場領導地位，並透過高階新產品改善產品組合。
- Q: 生成式 AI 的趨勢將如何為聯發科帶來效益？A: 我們認為這是一個非常重要的長期趨勢，而聯發科處於絕佳的位置。AI 功能（APU）早已是我們手機 SoC 的一部分。生成式 AI 需要更強大且功耗更低的運算能力，這正是我們透過天璣 9300 所展示的技術實力，例如我們成功運行了高達 330 億參數的大型語言模型。 我們正與客戶及生態系緊密合作，開發個人助理等實用功能。此趨勢不僅限於手機，未來將擴展到各種智慧終端裝置，這對我們的產品組合、平均售價 (ASP) 都是正面的，甚至可能觸發新的應用或加速換機週期。我們的定位是成為終端 AI 的重要賦能者，同時在雲端 ASIC 領域也看到業務機會。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
