【鴻華先進-創法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260623【鴻華先進-創法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260623

1. 鴻華先進-創營運摘要

• 2026Q1 營收衰退，但 5 月份已轉為正成長：2026Q1 營收為 8.19 億元，相較去年同期的 17.53 億元有所衰退。主要原因是 2025Q1 銷售的是單價較高的 N7 車型，而 2026Q1 主要銷售自 2 月才開始交車、單價較低的 BRIA 車型。然而，此狀況已於 5 月份改善，2026 年 5 月營收已較去年同期成長 58%。
• 商業模式擴展：在台灣市場，鴻華先進-創的 CDMS（委託設計開發暨製造服務）商務模式已擴展至全價值鏈。於 2026 年 4 月 10 日收購 LUXGEN 公司及其通路，實現從設計開發、生產製造到品牌、通路、銷售及售後服務的全面整合。
• 自有品牌與新車款：公司正式以自有品牌 FOXTRON 在台灣市場進行銷售。繼 2025 年底推出 BRIA 車型後，於 2026 年 5 月 20 日展開 CAVIRA 車型的預售，市場反應熱烈。
• 海外市場布局：與 Mitsubishi Motors 合作的紐澳市場右駕車型開發已完成，預計 2026Q4 開始交付；與波蘭 EMP 的合作案將成為進入歐洲市場的關鍵。
• 展望樂觀：公司對 2026 年全年營收保持樂觀，主要動能來自 BRIA 與 CAVIRA 兩款乘用車的銷售、下半年電動巴士 MODEL T 的交付量提升，以及海外市場的拓展。

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2. 鴻華先進-創主要業務與產品組合

• 核心業務 (CDMS)：鴻華先進-創的核心業務為 CDMS 商務模式，為全球多品牌客戶提供電動車的平台與車型設計開發、供應鏈管理及生產製造服務。
• 台灣市場策略轉變：在台灣，公司已從單純的 CDMS 供應商轉型為全價值鏈整合者。透過收購 LUXGEN 通路並建立 FOXTRON 自有品牌，直接參與終端銷售與服務，並將此模式作為海外市場的參考範本。
• 產品組合與銷售表現：
  • BRIA (乘用車)：定位於 B 級距市場，自 2026 年 2 月開始交車，至 5 月底累計領牌數已達 1,388 台，為該級距電動車銷售冠軍。
  • CAVIRA (乘用車)：定位於市場最大的 C 級距，適合家庭使用。自 2026 年 5 月 20 日至 6 月 16 日，不到一個月的預售期間，訂單已突破 1,000 台。
  • MODEL T (電動巴士)：高雄橋頭新廠已完工並於 5 月開始生產，解決了過去的產能瓶頸。次代 MODEL T 將於下半年開始交付，且已符合政府十項國產化要求，有助於取得補助。

3. 鴻華先進-創財務表現

• 2026Q1 關鍵財務指標：
  • 營業收入：8.19 億元，年減 53%。
  • 營業毛利：1.12 億元，年減 69%。
  • 毛利率：14%，去年同期為 21%。
  • 營業淨損：8.75 億元。
  • 本期淨損：8.99 億元。
  • 基本每股盈餘 (EPS)：(0.51) 元，去年同期為 (0.30) 元。
• 營運挑戰與驅動因素：2026Q1 的營收與獲利下滑，主因是產品組合的改變，從高單價車款轉為銷售新上市的平價車款，且銷售期間較短。然而，隨著 BRIA 銷量持續提升、CAVIRA 開始貢獻營收，以及下半年電動巴士與海外市場出貨，預期財務表現將逐步改善。

4. 鴻華先進-創市場與產品發展動態

• CDMS 重大合作案：
  • 基隆市政府：於 2026 年 2 月 6 日簽訂電動公車汰換計畫合約，首批 30 台將於 2026 年內交付。
  • 歐洲市場：於 2026 年 5 月 7 日，與鴻海及波蘭 EMP (Electromobility Poland) 達成策略合作，此案規模龐大，將是鴻華先進-創進入歐洲市場的重要里程碑。
  • 紐澳市場：與 Mitsubishi Motors 合作的乘用車產品預計於 2026Q4 開始交付，將透過其在紐澳市場的通路進行銷售。
  • 日本市場：與商用車大廠 Mitsubishi Fuso 的合作案順利推進中，目標為全球市場。
• 技術合作：
  • AI 智慧座艙：於 2026 年 6 月 1 日，宣布與聯發科 (MediaTek) 及 NVIDIA 合作，採用聯發科的智慧平台，共同推動 AI 驅動的智慧座艙體驗。
• 產能擴充：
  • 橋頭新廠：新廠已取得使用執照並於 2026 年 5 月投產電動巴士，突破過去年產僅百台的限制。新廠生產的 MODEL T 採用鴻海自家的電池與電機，符合國產化要求。

5. 鴻華先進-創營運策略與未來發展

• 長期計畫：以 CDMS 商務模式進行全球佈局。台灣市場作為全價值鏈的示範點，持續投入新車款研發；海外市場則透過與當地夥伴合作，拓展乘用車與商用車業務。
• 全球市場策略：
  • 台灣：以 FOXTRON 品牌深耕市場，透過 BRIA、CAVIRA 及 MODEL T 擴大市佔率。
  • 紐澳：藉由與 Mitsubishi Motors 的合作，利用其超過 200 個銷售據點快速切入市場。
  • 歐洲：與 EMP 的合作案將是未來銷量成長的重要動能。
  • 北美：為重要目標市場，但考量到目前高達 27.5% 的進口關稅，公司已與合作夥伴協商，將觀察市場變化後再擇定適當時機進入，以規避風險。
• 品牌經營：鴻華先進-創以 FOXTRON 品牌溝通其「Tomorrow. By Design.」的品牌理念，核心價值包含科技、信賴與移動生活價值，期望透過產品將品牌理念傳達給消費者。

6. 鴻華先進-創展望與指引

• 2026 年展望：下半年營運表現預期將優於上半年。乘用車方面，BRIA 銷量穩定成長，CAVIRA 將開始貢獻營收；商用車方面，橋頭新廠將開始交付 MODEL T；海外市場方面，第四季將開始對紐澳出貨。
• 2027 年展望：預期將是更完整的一年。
  • 台灣市場：BRIA 與 CAVIRA 將有全年度的銷售貢獻。
  • 紐澳市場：將迎來第一個完整的銷售年度，銷量可期。
  • 歐洲市場：與 EMP 的合作案預計將有前期開發費用挹注，有助於改善公司財務狀況。

7. 鴻華先進-創 Q&A 重點

Q：請問 2026 年公司電動乘用車與電動巴士的銷量展望？

A：在乘用車方面，公司將加大對 BRIA 的廣宣力道，且 CAVIRA 的上市對 BRIA 銷量有共同拉抬效益，預期兩款車型將對今年營收與獲利有很大貢獻。在電動巴士方面，橋頭新廠已完工，下半年將開始交付，預計銷量將有較大幅度的成長。

Q：請問公司對 2027 年的展望？

A：2027 年將是 2026 年的更完整延伸。首先，BRIA 和 CAVIRA 在台灣將是全年度銷售，銷量自然會比今年更高。其次，紐澳市場自今年第四季開始交付後，明年也將是完整的銷售年度，我們對透過 Mitsubishi Motors 超過 200 個銷售點的拓展很有信心。最後，與波蘭 EMP 的合作案，預計明年會有一些前期費用挹注，有助改善財務狀況。

Q：請問海外市場的拓展進度更新？

A：除了已提及的紐澳和歐洲市場，北美也是我們的重要目標市場。但考量到美國現行 27.5% 的高額進口關稅，目前進入市場存在障礙。我們已和北美合作夥伴協商，將持續觀察市場變化，選擇較好的時機進入，以避免在不利的時間點為公司帶來較大風險。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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