【寶徠法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251224

1. 寶徠營運摘要

寶徠建設(市:1805)於本次法人說明會中，回顧 2024 年營運表現並闡述未來推案計畫。公司 2024 年因「松雍」案完工入帳，全年獲利達 3 億元，每股盈餘 (EPS) 為 2.96 元。2025 年前三季則主要依賴「松雍」案部分遞延營收及租金收入，維持小幅獲利。

展望未來，公司營運重心將放在 2026 年，預計將有 7 大建案陸續推出，涵蓋台北市、新北市及桃園市等重點區域，推案類型包含住宅、商辦及都更案，預估寶徠可分回之總銷金額高達 93 億元。此外，公司將持續去化餘屋，並透過開發收益型資產以穩定長期現金流。

• 2024 年財務表現: 受惠於「松雍」案入帳，營收與獲利顯著成長。
• 2025 年營運重點: 「璞園樸園」案預計於年底前完成交屋認列，並積極處理餘屋。
• 2026 年展望: 推案量能將迎來高峰，預計推出 7 個建案，總銷金額上看 93 億元，產品組合多元。

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2. 寶徠主要業務與產品組合

寶徠建設核心業務為不動產開發，產品涵蓋住宅大樓、別墅、商辦及店面。近年來，公司積極透過自行購地、合建分售及都市更新等多種模式，擴大案源基礎。

• 已完工及近期交屋個案:
  • 璞園樸園: 位於台北市敦化北路，寶徠可售戶數共 3 戶。目前已售 2 戶，預計於 2025 年底前交屋認列，剩餘 1 戶洽談中。
• 待售餘屋:
  • 公司計畫於 2026 年度積極去化現有餘屋，包含「璞園樸園」1 戶、「新店雲裡山」別墅 3 戶，以及「青埔寶徠花園」店面 1 戶及 3 個車位。
• 未來推案規劃 (2026 年度):
  • 2026Q1: 推出「中運段 1 案」(桃園) 及「新洲美段案」(北市科)。
  • 2026Q2: 推出「林口力行段案」，該案包含商場與住宅。
  • 2026Q3: 推出「永靜公園都更案」(台北中山) 及「中運段 2 案」(桃園)。
  • 2026Q4: 推出「石潭段都更案」(台北內湖) 及「華亞高科技園區案」第一期住宅部分。

3. 寶徠財務表現

• 2024 年度財務概況:
  • 營業收入：6.25 億元
  • 稅後淨利：3.01 億元
  • 每股盈餘 (EPS)：2.96 元
  • 獲利主因為「松雍」案完工入帳，帶動整體營運數字顯著上揚。
• 2025 前三季財務概況:
  • 營業收入：9,736 萬元
  • 稅後淨利：803 萬元
  • 每股盈餘 (EPS)：0.06 元
  • 營收來源主要為「松雍」案部分遞延入帳，以及青埔餘屋和苗栗土地的租金收入，整體呈現小幅獲利。公司力求在第四季完成「璞園樸園」已售戶別的交屋認列。
• 資本結構:
  • 公司於 2025 年初完成 3 億元現金增資，目前實收資本額為 13.497 億元。

4. 寶徠市場與產品發展動態

寶徠建設未來推案佈局策略清晰，聚焦於大台北及桃園等核心都會區，並積極參與都市更新，同時與知名建商合作，強化產品競爭力。

• 重點推案詳情:
  • 中運段 1、2 案: 位於桃園市中壢運動公園旁，合計基地面積超過 2,100 坪，顯示公司看好桃園地區發展潛力。
  • 新洲美段案: 位於北市科園區旁，與璞園共同投資，基地面積近 1,500 坪，為市場矚目焦點。
  • 林口力行段案: 為中心商業區土地，規劃低樓層為商場、高樓層為住宅的複合式產品。
  • 永靜公園及石潭段都更案: 均為台北市核心區域的都市更新案，前者位於中山北路二段，後者位於內湖成功路圓環旁，具備優越的地理位置。
  • 華亞高科技園區案: 為大規模開發案，基地面積超過 6,000 坪。此案產品規劃多元，包含多功能場館、商場、停車場、辦公室及住宅。其中，商場及部分設施規劃為隻租不售的收益型資產，為公司帶來長期穩定現金流。
• 合作夥伴:
  • 公司與璞園建築團隊在多個重要建案上進行共同投資，包括「新洲美段案」、「石潭段都更案」及「華亞高科技園區案」，顯示雙方合作關係緊密。
  • 「永靜公園都更案」則與中泰建設、家騰建設共同合作。

5. 寶徠營運策略與未來發展

公司揭示未來三大經營策略，旨在兼顧短期獲利與長期穩定發展，為股東創造價值。

1. 以客戶為中心: 深入了解客戶需求，創造符合市場趨勢的產品，為客戶、股東及公司創造長期價值。
2. 持續開發多樣化產品:
   • 積極透過購地、都更及合建等多元方式取得案源。
   • 產品線不侷限於住宅，將順應產業趨勢，開發具特色的辦公及商業空間產品，提升產品附加價值。
3. 投入收益型資產開發:
   • 策略性投入可產生穩定現金收益的資產，如「華亞高科技園區案」中的商場與停車場。此舉有助於降低營運受房地產景氣循環的影響，建立穩定的現金流基礎。

6. 寶徠展望與指引

寶徠建設對未來發展持正面看法，主要成長動能來自 2026 年密集的推案計畫。

• 短期展望 (2025Q4):
  • 主要目標為完成「璞園樸園」已售戶別的交屋與營收認列。
• 中期展望 (2026 年度):
  • 推案量能爆發: 全年預計推出 7 個新案，寶徠可分回總銷金額預估達 93 億元，將是公司營運成長的關鍵年度。
  • 多元化佈局: 推案地點橫跨雙北及桃園，產品類型涵蓋住宅、商辦、都更及大型園區開發，有助於分散市場風險。
  • 收益穩定化: 「華亞高科技園區案」中的收益型資產將為公司長期營運奠定穩固基礎。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。