【昭輝法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260806

1. 昭輝營運摘要

昭輝實業 (1339) 於 2026 年 8 月 6 日舉行法人說明會，說明公司營運實績與未來展望。公司 2025 年營收與獲利受美國關稅政策影響而下滑，但透過穩健的股利政策回饋股東。2026 上半年因處分中國常熟廠土地及業務帶來業外收益，使上半年 EPS 達 3.61 元。展望未來，公司將持續透過製程自動化、模具開發及業務多角化來應對市場挑戰，並鞏固其在汽車零組件市場的地位。

2. 昭輝主要業務與產品組合

• 核心業務: 主要從事汽車零組件的研發、製造與銷售，業務分為售後維修 (AM) 市場與原廠代工 (OEM) 市場。
  • 集團總部: 位於台灣彰化縣鹿港。
  • OEM 業務 (遼寧亨泰): 位於中國遼寧省鐵嶺市的遼寧亨泰汽車零部件有限公司，為 BMW 的二階供應商，主要供應車內塑膠小零件，如喇叭網、中控件、儀表板飾條等。據公司估計，超過 70% 的 BMW 車輛使用其零組件。
  • 模具業務 (長捷科技): 位於中國安徽省安慶市的長捷科技，專注於模具的開發與製造。
• 產品組合:
  • AM 市場 (昭輝): 主要生產碰撞後易損壞的維修零件，包括保險桿、水箱護罩、後視鏡等。
  • OEM 市場 (亨泰): 專注於供應給一階 (Tier 1) 模組廠的車內塑膠飾件。
• 銷售地區: 主要市場為北美、中南美洲，另有非洲及中東地區，歐洲市場佔比較小。

3. 昭輝財務表現

• 營收與獲利:
  • 2022 年至 2024 年營運狀況相對平穩。
  • 2025 年因美國自 5 月 3 日起對中國進口汽車零件課徵關稅 (由 2.5% 提升，現為 15%)，導致銷量與營收顯著下滑。
  • 2025 年全年獲利為 2.61 億元。
  • 2026 上半年 EPS 為 3.61 元，主要貢獻來自於處分中國常熟富特汽車零件有限公司的土地與業務所產生的業外收益。
• 股利政策: 公司致力於維持穩定的股利政策。
  • 2022 年至 2024 年: 連續三年每股配發 3 元現金股利。
  • 2025 年: 儘管獲利下滑，公司仍運用部分前期保留盈餘，每股配發 2.5 元現金股利。

4. 昭輝市場與產品發展動態

• 市場趨勢:
  • 全球汽車銷量在 2020-2022 年因疫情影響而較為低迷，自 2023 年起逐步回升。
  • 售後維修市場的成長與市場汽車保有量呈正相關。美國市場的車輛平均使用年齡在 2026 年已達到 13 年，舊車保有量的增加有利於維修零件的需求。
• 產品發展:
  • 公司持續進行產品優化及關鍵製程技術的提升，並成立自動化處以應對少子化帶來的人力短缺問題。
  • 自 2025 年起，公司對模具開發的投資金額較以往增加近一倍，以累積未來營收成長的動能。目前公司累積的模具數量已接近 2,000 套。

5. 昭輝營運策略與未來發展

• 競爭優勢:
  • 技術能力: 具備塑膠材料開發、關鍵製程自動化以及模具與自動化設備的自主設計製造能力。
  • 市場地位: 擁有近 2,000 套模具，產品種類多樣化，在 AM 市場具備相當的競爭地位。
  • 多角化經營: 除了汽車零組件本業，公司三十年前即佈局保健食品業務，作為第二成長曲線。
• 面臨挑戰:
  • 關稅衝擊: 美國對中國課徵的 15% 關稅是目前主要的營運威脅。
  • 同業競爭: 主要競爭對手在美國設有工廠，在高關稅環境下，其產品在美國市場的價格競爭力相對提升，對昭輝造成較大衝擊。
• 發展策略:
  • 持續推動製程優化與自動化，以降低人力依賴並提升效率。
  • 積極跟進 ESG 等國際趨勢。
  • 強化研發核心技術，建立與同業的差異化優勢。

6. 昭輝展望與指引

• 公司願景:
  • 成為全球汽車零組件 OEM 與 AM 市場的主要供應商之一。
  • 公司以 YCC (Your Customer's Best Choice) 為目標，期許成為客戶的最佳選擇。
• 未來展望:
  • 經營團隊將持續努力，力求在關稅等不利因素下，讓業績逐步回歸過往水準。
  • 擴大模具投資預期將為未來的營收表現提供支撐。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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