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NVIDIA（Nasdaq：NVDA）於 2026年8月26日 召開 Q2 FY2027 電話會議，儘管面臨中國市場的挑戰，公司單季營收與 EPS 仍雙雙創下歷史新高。然而，市場對其核心業務資料中心的季成長趨緩、毛利率預期下修、以及對中國市場的展望不明確表達擔憂，導致財報發布前後市場情緒波動較大。以下為市場核心觀點更新：
市場核心觀點
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財報數據驚艷但季增率放緩： Q2 總營收達 962.2億美元，年增 106%，季增 18%，為連續第四個季度實現加速年成長，但季增幅度相較前期開始收斂。
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首度給出超長線成長指引： 管理層打破過去慣例，預估 FY2028 營收將成長約 70%，並強調這完全是一個「受限於供應鏈產能」的保守數字，若產能充足實際需求恐達翻倍。
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毛利率短期遭遇結構性逆風： 受限於高頻寬記憶體（HBM）的極端定價環境與供應稀缺，Q3 毛利率預計將降至 74%，並在 Q4 於 71% 至 72% 區間落底，直到 FY2028 才會回升。
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客戶結構朝向多元化健康發展： 超大規模資料中心（Hyperscaler）佔比降至約 55%，而由主權 AI、企業與新興雲端供應商組成的 ACIE 業務板塊營收達 403億美元，年增達 138%，成為成長新引擎。
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Agentic AI（代理式 AI）成為下一個算力引爆點： 代理式 AI 所需的算力是人類提示的 15至 100 倍，
