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富果觀點
- 黴漿菌不是新型傳染病，隨各國解封，疾病發生率本會逐漸上升到過往水平
- 即便大規模感染，對人體傷害也不大，也有有效治療藥物，故不會需要各國用強制手段進行全面防疫。
- 最近相關醫療股大幅上漲的現象，只是題材造成的短暫現象，等熱度下降，股價就會回到反應公司基本面。
2023 年 11 月，中國爆發大規模黴漿菌擴散引起的呼吸道疫情，並且在各國也開始出現黴漿菌感染病例，使抗生素、呼吸器醫材股連日漲停，像是松瑞藥（櫃：4167）（抗生素藥廠）、合世（櫃：1781）（呼吸治療器醫材廠），這也讓我們思考，在面對這類疫情引起的事件型上漲，該如何判斷是否會成為流行疾病，以及是否有投資機會？
黴漿菌不是新型傳染病，隨各國解封，疾病發生率本會逐漸上升到過往水平
事實上，黴漿菌早在 COVID-19 以前就已經在各國流行 ，根據疾管署疫報（資料統計年份：2015 年至 2023 年），台灣一年四季都有人感染黴漿菌，每週的急診就醫人次在 100 例上下，2023 年累積到目前為止的病例 2953 例，可見黴漿菌並不是新型傳染病。
根據 The Lancet Microbe 的醫學期刊，2020-2022 年（疫情期間）黴漿菌的發生率為 0.86%-1.69%，2023 年 4-9 月，黴漿菌的發生率為 4.12%，雖然近期發生率看似大幅上升，但相比起 2019 年前（疫情前）的黴漿菌發生率為 8.16％ 仍低很多，加上黴漿菌大約 3-7 年就會大流行一次，搭配疫情解封，傳染病的發生率自然會逐漸回到疫情前的水準。
然而在媒體的推波助瀾下，近期會引起民眾恐慌，便是來自於各大媒體利用聳動標題吸引大眾目光，造成無意義的恐慌。
即便大規模感染，對人體傷害也不大，也有有效治療藥物，故不會需要各國用強制手段進行全面防疫
下一個問題就是，各大媒體持續報導黴漿菌抗藥性增加，那這波黴漿菌的疫情是否會和 COVID-19 一樣，促使各國進行嚴格的防疫政策（國境封鎖、居家隔離）？
根據疾管署的資料，黴漿菌雖和 COVID-19 一樣傳染力高，但其實致病率低，僅 10% 併發肺炎，其餘 90% 會自行痊癒，致死率也僅約 0.1%，感染後對人體危害並不像 COVID-19 一樣大。
實際上醫生會給予抗生素治療的只有 10% 併發肺炎的患者，其餘患者可以自行痊癒，衛福部食藥署的研究指出，黴漿菌對巨環類抗生素的抗藥性確實有增加的情形，但醫生仍有不同的抗生素可以進行有效治療。（可參考下表）
故判斷黴漿菌並不會像 COVID-19 爆發時，陷入致死率高又無藥可醫的狀況，使得各國政府只能從源頭來阻絕傳染途徑，造成需要居家隔離及封鎖國境的情形。
Source: 富果研究部、疾管署
結論
總結來說，黴漿菌早就在各國流傳已久，且即便感染，對人類危害不大，並不會像 COVID-19一樣對人類生活造成巨大影響。因此，投資人可以進一步思考，最近相關醫療股大幅上漲的現象，可能只是短暫的情緒題材導致，一旦題材沒了，市場發現嚴重性並不高，股價就會回到反應公司基本面。
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責任編輯：林旻毅, CFA
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