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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 大台北營運摘要
大台北瓦斯（市：9908） 於 2025 年上半年營運表現穩健。公司持續推動管線汰換與微電腦瓦斯表安裝，以提升供氣安全。財務方面，2025 年前兩季累計營收為 17.9 億元，稅後淨利為 3.7 億元，每股盈餘 (EPS) 為 0.72 元。
展望未來，公司策略核心為轉型為綜合能源服務商，除了鞏固天然氣本業，亦積極推廣瓦斯在空調 (GHP)、熱電聯產 (CHP) 及燃料電池等新興領域的應用，以應對全球減碳趨勢並強化企業客戶的電力韌性。此外，公司規劃導入生成式 AI 技術以優化客戶服務流程，提升營運效率。
2. 大台北主要業務與產品組合
- 核心業務: 主要業務為天然氣供應與燃料導管裝設，佔 2025Q2 總營收約 90%。服務區域涵蓋台北市萬華、中正、大安、信義、松山、中山、大同等七個行政區，以及士林區的福華里與明勝里。截至 2025 年 8 月，營業區內總供氣戶數達 408,932 戶，普及率約 68.12%。
- 其他業務:
- 設備銷售與租賃: 包括瓦斯安全設備、瓦斯器具、廚具衛浴設備銷售，以及租金收入。
- 工程與電信: 包含冷凍空調工程及電信事業。
- 主要轉投資事業:
- 新海瓦斯
- 欣欣天然氣
- 欣隆天然氣
3. 大台北財務表現
- 關鍵財務數據:
- 營業收入: 2025 年前兩季為 17.89 億元。回顧往年，2024 年全年營收為 33.17 億元，2023 年為 34.68 億元。
- 本期淨利: 2025 年前兩季為 3.7 億元。2024 年全年淨利為 9.09 億元，2023 年為 12.15 億元。
- 每股盈餘 (EPS): 2025 年前兩季為 0.72 元。2024 年為 1.71 元，2023 年為 2.32 元。
- 營收結構分析 (2025Q2):
- 氣體收入: 佔 71.36%，為最主要收入來源。
- 裝置收入: 佔 18.35%。
- 租金收入: 佔 7.36%。
- 其他 (通信、器具、勞務) 收入合計約 3%。
- 業外收支狀況: 2025 年上半年業外收支合計 1.34 億元。主要項目包括：
- 權益法投資收益: 8,800 萬元。
- 股利收入: 4,354 萬元 (公司說明此項目具季節性，預計第三季股利發放後將顯著提升)。
- 金融資產評價損益: 產生評價損失 2,800 萬元，公司說明主因為美國關稅制度衝擊導致的股市波動。
- 股利政策: 公司股利政策穩定，近兩年 (2023、2024) 每股現金股利均為 1.2 元，發放率約佔每股盈餘的七至八成。
4. 大台北市場與產品發展動態
- 安全維護與管線汰換: 公司將老舊管線全面更新為兼具耐震及防蝕功能的新式材質視為首要目標。自 2020 年至 2024 年，每年實際汰換長度皆超過 3.7 萬公尺，均超額完成預定計畫，展現公司對供氣安全的重視。
- 微電腦瓦斯表推廣: 為提升用戶用氣安全，公司大力推廣具備漏氣、超時、地震遮斷功能的微電腦瓦斯表。截至 2025Q2，裝置比例已從 2022 年的 64.61% 提升至 75.15%。
- 數位化客戶服務:
- 於 2024 年 7 月建置官方 LINE 平台，提供自報度數、線上申請、器具型錄等服務，強化客戶關係管理。截至 2025 年 7 月，好友數已達 9,434 人。
- 規劃導入生成式 AI，應用於客服、抄表、收費等環節，提供全天候智能服務，提升效率與用戶體驗。
- 新興能源應用推廣:
- 瓦斯空調 (GHP): 推廣以瓦斯為燃料的空調系統，協助機關學校與工商業者降低尖峰用電需求及電力設備建置成本。公司一樓營業廳已建置 GHP 系統作為示範。
- 氣電共生 (CHP) 與燃料電池: 鎖定醫院、網路數據中心等不可斷電的場所，推廣以天然氣為燃料的氫燃料電池，提供分散式電力解決方案，強化電網韌性。
5. 大台北營運策略與未來發展
- 長期策略—轉型能源公司: 公司目標從傳統的天然氣供應商，轉型為多元化的能源服務公司。利用天然氣基礎設施完善、製氫成本相對較低的優勢，將其定位為現階段理想的氫能來源，並發展相關應用。
- 一站式服務模式: 提供從瓦斯申裝、管線規劃施工、器具安裝維修到費用支付的「一條龍」服務，簡化用戶流程並鞏固客戶關係。
- 永續經營 (ESG):
- 環境面: 透過建置高效能鍋爐與 GHP 空調等設備，實踐節能減碳。2024 年執行節能計畫，耗熱值較前一年度減少 4.8%。
- 社會面: 持續投入社會公益與弱勢關懷。
- 治理面: 勞資關係和諧，榮獲 2024 年幸福企業金獎。在職業安全衛生方面，取得 TOSHMS 及 ISO45001 認證，為台灣首家通過的民營瓦斯公司，並達成 727 萬小時以上的零災害工時紀錄。
6. 大台北展望與指引
- 拓展天然氣多元應用: 未來業務推廣重點將放在瓦斯空調與氣電共生系統，特別是針對有穩定基載電力需求的商業用戶，如醫院及數據中心，以分散式電力概念強化其營運韌性。
- 擁抱 AI 技術提升服務: 將持續建置 AI 知識庫，透過人機協作模式優化客服流程，提供更即時、精準的用戶服務，提升品牌價值。
- 鞏固安全與穩定成長: 用戶數預期將維持每年 2,000 至 3,000 戶的緩步成長，並持續推動管線汰換與微電腦表安裝，確保營運根基穩固。
7. 大台北 Q&A 重點
本次法說會未有投資人提問。公司代表於會後補充說明，強調公司未來發展願景是轉型為能源公司，將天然氣的應用從傳統的烹飪、熱水擴展至發電（燃料電池）與空調，特別是針對需要穩定電力的場所，提供強韌電網的解決方案。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
