【錸恩帕斯法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260518【錸恩帕斯法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260518

1. 錸恩帕斯營運摘要

錸恩帕斯 (7907) 是一家專注於高科技產業廠務系統工程的公司。公司表示，從 2022 年到 2025 年，無論是個體或合併營收及獲利皆呈現穩健成長。根據簡報資料，2025 年合併營收年成長 10%，稅後淨利年成長 20%。

公司於 2026 年 1 月 16 日公開發行，並於 4 月 22 日登錄興櫃交易。為配合主要客戶的全球擴張腳步，公司已在中國南京、日本熊本及美國亞利桑那州設立子公司，提供在地化服務。

展望未來，受益於半導體產業客戶（如台積電、美光）資本支出的大幅提升，公司目前在手訂單能見度已達 2027 年第二季。為提升營運效率，公司正積極導入 AI 輔助工程管理系統，預期可大幅節省人力工時。

2. 錸恩帕斯主要業務與產品組合

錸恩帕斯的核心業務分為四大類：廠務系統工程、設計繪圖 (CAD)、太陽能電廠投資以及設備買賣。

• 廠務系統工程：為公司的主要業務，提供半導體及高科技產業的特殊氣體系統、製程冷卻水系統 (PCW)、高潔淨真空系統等二次配管工程 (Hook-up) 的設計與施工。
• 設計繪圖 (CAD)：提供客戶 Main Pipe 系統、SUB-FAB Layout 等設計服務。
• 太陽能事業：透過子公司「匯聚光能」從事太陽能發電系統專案開發、電廠工程建置及售電業務。
• 設備銷售：銷售超音波清洗機、烤箱及相關零組件。

根據 2025 年的產業營收分佈，晶圓代工佔 55%，記憶體佔 37%，太陽能則佔 8%。公司已取得多家國際半導體大廠的合格供應商認證，客戶涵蓋美商、日商及台灣領導廠商。

3. 錸恩帕斯財務表現

• 營收與獲利：公司營收與獲利逐年穩定成長。
  • 2025 年合併營收為 15.54 億元，稅後淨利為 3.31 億元。
  • 2025 年 EPS 為 8.42 元。
• 股利政策：公司樂於與股東分享經營成果，股利分配率逐年提高。
  • 2025 年度（114 年度）擬配發現金股利 7.5 元，分配率達 89%。
  • 2024 年度（113 年度）分配率為 83%。
  • 2023 年度（112 年度）分配率達 100%。
• 主要財務驅動力：成長動能主要來自於半導體產業客戶的持續擴廠與資本支出增加。公司表示，儘管面臨人工與材料成本上漲的挑戰，但透過與客戶協商調整報價，長期毛利率仍可維持在穩定區間。

4. 錸恩帕斯市場與產品發展動態

• 市場趨勢：根據工研院產科國際所資料，全球半導體市場預計在 2024 至 2029 年間以 10.5% 的年複合成長率持續增長。主要客戶的資本支出亦顯著提升，例如台積電 2026 年資本支出預估將挑戰 520 至 560 億美元，美光則上修至 200 億美元，為公司帶來龐大的市場機會。
• 技術導入：公司正積極導入 AI 輔助管理工程，與國內大專院校合作開發 AI 程式。此系統旨在將傳統從手稿、PID 圖、BOM 表到請款的冗長人工作業流程智慧化，目標是每月節省約 600 個人工小時，以降低人為錯誤風險並提升整體效益。
• 全球佈局：為服務全球擴張的客戶，公司已在美國、日本及中國設立子公司。美國子公司已於 2025 年 10 月取得美國半導體大廠的合格廠商資格。

5. 錸恩帕斯營運策略與未來發展

• 長期計畫：
  • 全球化服務：跟隨客戶腳步，深化海外佈局，提供在地化與即時化的工程服務。
  • 技術升級：持續推動工程管理數位化與 AI 化，建立公司的「AI 大腦」，打造高品質、低風險的智慧工程解決方案。
  • 人才擴充：因應強勁的訂單需求，公司正積極招募人才，目前各單位總人力缺口達 108 位。
• 競爭優勢：
  • 長期深耕半導體產業，工程品質、安全紀錄深獲客戶信賴。
  • 擁有經驗豐富的團隊與跨國、跨區的彈性調度能力。
  • 具備從設計到施工的整合服務能力，提供一站式解決方案。
• 企業社會責任 (ESG)：公司積極投入 ESG，包括捐贈復康巴士、舉辦體育賽事、設立獎助學金幫助清寒學生、舉辦捐血活動等。在節能減碳方面，公司總部建置了 251KWp 的太陽能板，並參與其他太陽能專案，實現綠電自發自用並銷售綠電憑證。公司於 2025 年榮獲第三十四屆國家磐石獎的肯定。

6. 錸恩帕斯展望與指引

• 訂單能見度：目前在手訂單能見度已達 2027 年第二季，營運展望樂觀。
• 成長動能：主要的成長動能來自全球半導體產業的強勁擴張趨勢，特別是先進製程及記憶體大廠的資本支出計畫。
• 潛在風險：營運風險主要來自於人工與材料成本的波動。公司將透過與客戶協商價格調整來應對，以確保毛利率的穩定。此外，人才短缺也是公司當前需要克服的挑戰。

7. 錸恩帕斯 Q&A 重點

Q：關於公司目前的產能利用率？未來是否有擴充產能的計畫？

A：公司目前在手訂單能見度已到 2027 年第二季，產能利用率相當高。為因應業務需求，各單位提出的人力缺口總計有 108 位，目前僅補充了三十多位，顯示公司有擴充人力與產能的積極計畫。

Q：近期工程報價是否能反映人工、材料成本的上升？對毛利率是否有影響？

A：公司會適時向客戶反映人工與材料成本的變化，並進行價格協商。大多數客戶都能理解當前的市場環境，並同意適度調整報價。因此，長期來看，公司的毛利率預期將維持在一個穩定的區間。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。