【昕力資訊法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260225

1. 營運摘要

• 財務表現：2025 上半年合併營收為 3.78 億元，年增 17.5%。因成本控管與營運體質調整，毛利率自去年同期的 17.3% 顯著提升至 35.8%。營業費用因 2024 年存在較多一次性費用而回歸正常，費用率降至 56%。每股淨損為 0.14 元，虧損情況較去年同期大幅收斂。
• 重大發展：公司正式宣布與群聯電子 (Phison) 展開深度合作，推出「AISO (AI for Sovereignty)」平台，定位為第二個成長引擎。此平台整合群聯的 aiDAPTIV+ 硬體技術與昕力及聯盟夥伴的軟體，以「軟硬一體機」形式銷售，顛覆傳統 B2B 軟體銷售模式。
• 未來展望：公司對 AISO 聯盟的發展前景表示樂觀，預期此新業務模式將打破軟體業過往銷售週期長、導入複雜的困境。

2. 主要業務與產品組合

• 核心業務：昕力資訊為一家 100% MIT 自有產品的軟體研發公司，專注於為大型企業客戶（如金融、政府、醫療、國防等）提供「關鍵任務 (Mission-Critical)」等級的核心系統。公司已成功轉型，持續性營收 (ARR) 佔比達 58%。
• 產品組合：透過獨創的「軟體研發工廠」模式，開發出四大產品線，共計十餘項產品，以滿足企業全方位需求：

1. 人工智慧 (AI)：提供企業級生成式 AI 解決方案，如智慧客服、語音質檢、文字辨識等。
2. 數位轉型：提供 API 管理中台、Log 管理平台、流程自動化平台等基礎建設。
3. 資安防護：提供 FIDO 無密碼認證、AI 異常偵測等系統。
4. 永續發展 (ESG)：提供智慧碳管理與能源管理平台。

3. 財務表現

2025 上半年關鍵財務數據：

• 營業收入：新台幣 3.78 億元，年增 17.5%。
• 營業毛利：新台幣 1.36 億元，毛利率為 35.8%，較去年同期的 17.3% 大幅提升。
• 營業費用：費用率由去年同期的 87% 降至 56%，主因為 2024 年有較多一次性費用。
• 每股盈餘 (EPS)：新台幣 -0.14 元，虧損較去年同期的 -0.44 元顯著收斂。
• 財務驅動因素：
• 正面因素：公司持續進行成本控管與營運體質優化，帶動毛利率改善。持續性營收佔比提高，使營運更趨穩健。
• 費用變動：2025 年費用回歸常態水準，有助於整體損益結構改善。

4. 市場與產品發展動態

• 市場趨勢：公司看準 2026 年為「主權 AI (Sovereignty AI)」元年。全球各國及大型企業因數據主權與法規遵循需求，將積極建置可自主掌控、落地部署的 AI 系統，擺脫對美中雲端巨頭的依賴。

關鍵合作與 AISO 平台：

• 與群聯電子合作：採用群聯獨家的 aiDAPTIV+ 技術，該技術利用 SSD 作為 GPU 記憶體的延伸，可大幅降低 AI 模型微調 (Fine-tuning) 與推論 (Inference) 的硬體成本達 50% 以上，實現「算力民主化」。
• 推出 AISO 聯盟：昕力資訊將扮演平台營運商，集結台灣的軟硬體廠商，建立 AISO 生態系。
• 商業模式：以「軟硬一體機」形式出貨，客戶購買硬體即可免費使用聯盟內多款 AI 軟體一年，第二年起採訂閱收費。此模式可大幅縮短銷售週期並降低客戶導入門檻。
• 昕力角色：作為平台營運商，負責全球金流、分潤機制設計、平台維運與技術支援。一體機的銷售將採整機認列營收。

5. 營運策略與未來發展

• 軟硬整合：以 AISO 平台為核心，結合台灣在全球 AI 伺服器硬體製造高市佔率的優勢，帶動 MIT 軟體一同出海，創造新的營收來源。
• 持續研發專利 IP：未來 AI 研發將聚焦於應用層的「模型微調」，而非與巨頭競爭基礎模型開發。公司將針對金融、醫療、政府等高價值領域，開發可落地的 AI 應用，並持續申請專利以鞏固技術護城河。
• 全球通路佈局：以東南亞為首要海外市場，建立可規模化的通路模式，目標是將 AISO 解決方案推向全球。

6. 展望與指引

• 第二成長引擎：公司對 AISO 業務寄予厚望，認為其創新的商業模式成功機率高，將成為推動未來營收與獲利成長的關鍵動能。
• 營收與獲利：AISO 一體機業務預計於 2026 年下半年開始貢獻營收。此業務採整機認列，預期將快速擴大營收規模，毛利率預估約在 20% 至 30% 之間。
• 資本市場計畫：公司預計在 2026 年下半年同步送件申請上市櫃與創新板，將選擇對公司最有利的板塊掛牌。

7. Q&A 重點

Q：公司的智慧財產權佈局規劃？

A：在 AI 領域，公司策略是不與科技巨頭在基礎模型上硬碰硬。我們專注於「主權 AI」的應用層面，利用現有的大型模型進行「微調 (Fine-tuning)」，開發出符合各行業（如金融、醫療、政府）需求的落地產品。只要發現可複製的客戶需求，就會申請專利保護，持續累積 IP 資產。我們鎖定這三個領域，主要是因為其資金相對充裕。

Q2：群聯的 aiDAPTIV+ 技術如何與 NVIDIA CUDA 平台互動？是否會產生競爭？

A：群聯的定位並非與 NVIDIA 競爭，而是互補合作，共同擴大市場。aiDAPTIV+ 的目標客群是過去因成本過高而無法導入 AI 的廣大企業端與個人用戶，屬於 NVIDIA 未觸及的「落地」市場。透過降低門檻，讓整體 AI 市場變大，最終對 GPU 的總需求量是增加的。群聯的軟體團隊會跟隨 CUDA 的改版進行更新，確保相容性。

Q3：AISO 一體機的售價區間以及營收認列方式？

A：價格範圍很廣，從入門級 PC 等級的新台幣 15 萬元，到對標 NVIDIA 標準伺服器、高達 600 萬元的機種都有，端看客戶需求。目前已接到 600 萬元的訂單。營收將採「整機認列」，因此對營收規模的擴增將有顯著幫助。

Q4：AISO 業務何時能貢獻營收？預估毛利率為多少？

A：相關合作細節預計三月中公告，預期下半年開始貢獻營收。由於是全新的商業模式，初期量體較難預估，但公司對此表示樂觀。此業務將在財報中列為新項目，預估毛利率約在 20% 至 30%。

Q5：公司的上市櫃進程？

A：預計今年 (2026) 下半年會送件，上市櫃與創新板都會評估申請，將選擇最有把握且最有利的方案。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。