【享溫馨法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260326

1. 營運摘要

• 2025 年財務表現：享溫馨（市：7760） 2025 年 (民國 114 年) 合併營收為新台幣 12.91 億元，稅前淨利約 4,032 萬元，EPS 為 0.68 元。相較於前幾年約 2 元的水準，獲利有所下滑。
• 業績下滑原因：公司說明，2025 年營收及獲利下滑主要受三大因素影響：(1) 外部經濟環境，如美國關稅政策衝擊影響消費者信心；(2) 內部營運調整，多家分店 (如台中店、五福店、五甲店) 進行局部包廂停業整修；(3) 費用增加，因應未來拓點計畫，相關版權費、水電及人事訓練等先期成本上升，以及增資影響股本。
• 未來展望與成長動能：公司將持續拓點作為主要成長策略。2026 年預計新增嘉義店與楠梓店，並跨足旅宿業，於 第四季推出全新品牌「Hotel 享」。2027 年規劃於小港機場附近開設新據點。公司強調其在交通、建築、硬體、餐飲及行銷方面的綜合競爭優勢，將支持其市佔率的提升。

2. 主要業務與產品組合

• 核心業務: 公司主要經營兩大事業群，業務範圍集中於台灣中南部及花東地區。
  • 視聽歌唱 (KTV)：以「享溫馨 KTV」為品牌，採庭園式設計，打造全齡化 (青少年、銀髮族、家庭、商務客) 的休閒娛樂空間。目前全台共 16 間分店，為市場前三大業者。2025 年此業務營收為 9.64 億元，佔總營收約 75%。
  • 餐飲服務：包含「享溫馨喜宴餐廳會館」、「御享鐵板燒」及「打享野鍋」等品牌。提供婚宴、企業尾牙、家庭聚餐等多元化餐飲服務。2025 年此業務營收為 3.27 億元，佔總營收約 25%。

3. 財務表現

• 2025 年 (民國 114 年) 主要財務數據:

  • 營業收入: 新台幣 12.91 億元 (年減 1.96%)
  • 營業毛利: 新台幣 4.66 億元
  • 稅前淨利: 新台幣 4,032 萬元
  • 每股盈餘 (EPS): 新台幣 0.68 元

• 驅動與挑戰因素:

  • 獲利挑戰: 2025 年的獲利能力受到外部消費力道減弱、內部店面整修導致部分產能閒置，以及為新店展店預先投入的各項成本費用所影響。
  • 營運基礎: 公司透過推動「享 Life 卡」會員制度 (會員數逾 20 萬人) 及與大型企業 (如中鋼、日月光) 簽訂特約合作，維持穩定的客源基礎。

4. 市場與產品發展動態

• 市場趨勢: 公司成功將 KTV 客群從傳統的年輕族群拓展至全齡化市場，特別是銀髮樂齡族已佔高雄地區營收近 10%，有效填補平日白天的閒置時段。
• 產品創新:
  • 餐飲結合: 持續深化「娛樂加餐飲」的複合式經營模式，首創在 KTV 包廂內導入電磁爐享用火鍋，並已進一步結合鐵板燒服務。
  • 新品牌開發: 成立「御享鐵板燒」主打無菜單料理，以及與小農契作、主打健康有機蔬菜的「打享野鍋」，豐富集團餐飲版圖。
• 數位化發展:
  • 多年前即導入手機 App 點歌、點餐及服務鈴功能，並整合多元支付。
  • 近期完成與 OPENPOINT 會員系統的串接，未來將進行會員整合，擴大客戶生態系。

5. 營運策略與未來發展

• 長期計畫:
  • 據點擴張: 持續在中南部拓點，嘉義店及楠梓店預計於 2026 年第三季開幕，小港店預計於 2027 年動工。公司表示不排除往北部尋找合適地點展店。
  • 業務多元化: 正式跨足旅宿產業，推出全新品牌「Hotel 享」。該飯店鄰近左營高鐵站，擁有約 100 間客房，鎖定商務、觀光及演唱會客群，預計於 2026 年第四季開幕。
• 競爭定位: 公司強調五大競爭優勢：
  1. 交通便利：多數據點鄰近捷運或輕軌站。
  2. 建築獨特：多為自地自建或獨棟建築，注重安全、隔音與空間設計。
  3. 硬體專業：擁有專責的視聽技術團隊，確保設備品質。
  4. 餐飲優勢：由五星級主廚團隊支援，提供現點現做的多元化餐點。
  5. 數位行銷：透過會員制與異業合作強化顧客黏著度。

6. 展望與指引

• 成長動能: 未來一至兩年的主要成長動能將來自新門市的開設以及新事業體「Hotel 享」的貢獻。嘉義、楠梓、小港等新據點的加入，預期將推升營收規模與市佔率。
• 市場機會:
  • 旅宿潛力: 「Hotel 享」地理位置優越，鄰近高鐵站、台積電廠區及高雄巨蛋，可望受惠於商務差旅及演唱會經濟。
  • 數位整合: 與 OPENPOINT 的會員整合，有助於擴大客源及進行更精準的數據行銷。
• 潛在風險: 公司的營運表現與整體消費者信心及非必要性消費的景氣高度相關。

7. Q&A 重點

• Q1: 公司 2025 年 (民國 114 年) 營收較前一年度下降的原因為何？毛利率與獲利變化情況？

  • A: 營收下滑主要有兩個原因：第一，受美國經貿與關稅政策影響，消費者對非必要性消費的信心下滑。第二，為維持服務品質，公司旗下台中店、博愛店、五甲店於 2025 上半年進行部分包廂的停業修繕。
  • 在獲利方面，因持續拓點，產生了版權費、水電費及新進人員訓練等人事成本的先期投入，對毛利率及獲利率造成影響。目前公司營收結構為視聽歌唱佔 75%，餐飲佔 25%。

• Q2: 公司未來上市後的股利政策為何？是否以現金股利為主？

  • A: 公司在 2025 年 (114 年度) 董事會通過配發股利 2.2016 元，其中 1.1008 元為盈餘配息，1.1008 元為資本公積配息。更早之前則是配發現金股利 2 元 (盈餘配息)。
  • 未來將綜合考量整體產業經濟變化、公司長期資金需求、營運概況及股東需求，進行整體的股利政策規劃。

• Q3: 公司如何控管所使用的歌曲皆有合法版權？

  • A: 公司與專業版權代理商簽訂合約，合約中已載明授權範圍，並包含對我方的責任排除條款。此外，公司設有專責的視聽部門，負責把關歌曲版權，確保所有門市的歌曲資料庫同步更新且合法。

• Q4: 公司如何看待今、明兩年的營運成長動能？成長策略與目標為何？面對同業競爭的利基點在哪？

  • A: 成長動能主要來自持續拓點。目前據點集中在中南部及花東，但不排除往中北部及其他合適地點發展。
  • 公司的競爭利基在於其獨特的營運模式，結合了交通、建築、硬體、餐飲、行銷等多方面優勢，以此維持營收成長並提高市佔率。

本篇【法說會備忘錄】由 富果 Fugle 與 精彩創意 共同合作。針對公司法說會之官方影音檔與簡報進行摘要整理，旨在協助讀者快速理解公司營運狀況、財務表現及未來展望。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有的公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告之更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。 本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱 原始影音 及 法說會簡報內容或公司官方公告。