【伊雲谷法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260824

1. 伊雲谷營運摘要

伊雲谷 (6689) 於 2026 年 8 月 24 日舉行法人說明會，說明 2026 年第二季及上半年營運成果。公司上半年 EPS 為 新台幣 0.71 元。營收方面，第二季營收為 新台幣 31.2 億元，較去年同期微幅減少 2%，主因為公司主動調整客戶組合，篩選並減少中國地區利潤較低的業務。

公司強調，AI 是引領雲端市場增長的最重要驅動力。為此，伊雲谷持續深化 AI Agent 相關應用研發，並以 MSP、MSSP 及 KYC 的 AI Agent 應用程式榮獲《商業周刊》AI 創新百強銀質獎。此外，公司於 2024 年榮獲 AWS 全球唯一 MSP 年度合作夥伴 (MSP Partner of the Year)，並通過 AWS 三年期評鑑，顯示其雲端託管服務能力持續獲得國際認可。

展望未來，公司將維持「先佔領再擴張 (Land and Expand)」的核心策略，持續透過 IaaS/PaaS 服務拓展新客戶基礎，並在既有客戶上深化 MSP/MSSP、資安、AI/AI Agent 等高附加價值服務，以推動長期可持續增長。

2. 伊雲谷主要業務與產品組合

伊雲谷集團定位為一站式多雲多解決方案的雲端戰略夥伴，旗下擁有多家子公司，各自專注於不同領域，形成完整的服務生態系：

• 伊雲谷 (eCloudvalley): 以 AWS 服務為核心主體。
• 雲馥數位 (CloudRiches): 專注於 Microsoft 雲端產品解決方案。
• 雲動力 (Dynacloud): 提供 Google Cloud Platform (GCP) 解決方案。
• 雲界數位 (eCloudEdge): 專注於 AIoT 領域。
• 雲璽科技 (CloudSeal): 提供 Cybersecurity 網路安全服務。
• 創智動能 (NeuroBrain): 專注於 AI 與智能化解決方案。
• 易上雲 (EPN.Cloud): 專注於 SaaS 和雲端安全解決方案的雲原生代理商。

公司的服務組合涵蓋三大層次：

1. 基礎架構建置: 提供 AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Oracle 等四大公有雲及混合雲的顧問、建置與搬遷服務。
2. 雲端託管服務: 核心服務包含 MSP (雲端託管服務) 與 MSSP (雲端資安託管服務)，並擁有自主開發的 Atlas 雲端管理平台。同時提供 SAP、Salesforce 等企業應用的雲端維運與導入。
3. 全方位解決方案: 在雲端架構之上，提供資料分析、AI 與機器學習、資安防護、ERP (SAP) 與 CRM (Salesforce, Microsoft Dynamics 365) 等加值服務。

3. 伊雲谷財務表現

• 2026Q2 營收: 新台幣 31.2 億元，較 2025Q2 微幅減少 2%，較 2026Q1 成長 4%。
• 2026Q2 營業淨利: 新台幣 1,200 萬元，較去年同期及上一季均有所下滑，主要受毛利及費用結構影響。
• 2026Q2 稅後淨利 (歸屬母公司): 新台幣 1,300 萬元。
• 2026Q2 EPS: 新台幣 0.18 元。
• 2026 上半年累計營收: 新台幣 61.2 億元。
• 2026 上半年累計營業淨利: 新台幣 4,000 萬元。
• 2026 上半年營業利益率: 0.65%。
• 2026 上半年累計 EPS: 新台幣 0.71 元。

財務驅動與挑戰:

• 地區表現: 2026 上半年營收佔比以台灣 (48%) 為主，其次為東南亞 (26%)、中國 (14%) 及香港 (12%)。中國地區營收年減 17%，主因公司主動篩選與調整利潤率不佳的客戶組合，此策略性調整是影響整體營收微幅下滑的主因。
• 產業表現: 2026 上半年營收佔比最高為科技與製造業 (36%) 及網路與軟體業 (29%)。遊戲產業在第二季因世界盃足球賽事帶動相關手遊及模擬遊戲需求，營收季增 3%。

4. 伊雲谷市場與產品發展動態

市場趨勢與機會:

• AI 引領雲端增長: 管理層指出，AI 應用是當前雲端市場最主要的增長動能。市場報告預估，在 AI 需求驅動下，全球雲端市場至 2025 年將維持約 27% 的年增長。
• AI Agent 市場潛力巨大: 公司特別看好 AI Agent 的發展潛力，引用市場研究指出，AI Agent 市場在 2026 年至 2033 年的複合年增長率 (CAGR) 高達 49.6%。Gartner 亦預測，至 2026 年將有 40% 的企業應用程式配備 AI Agent。

關鍵產品與認證:

• AI Agent 應用: 伊雲谷已將內部開發的 AI Agent 應用於 MSP、MSSP 及 KYC 流程，並獲得《商業周刊》AI 創新百強銀質獎，展現公司從內部應用延伸至外部賦能的技術實力。
• MSP/MSSP 服務: 公司為 AWS 全球唯一 2024 年度 MSP 合作夥伴，並持續通過 AWS 的三年期評鑑，證明其在全球雲端託管服務市場的領導地位。資安方面，伊雲谷是台灣首家通過 AWS MSSP 認證的合作夥伴。

合作夥伴關係:

• 公司與四大公有雲供應商 AWS、Microsoft Azure、Google Cloud 及 Oracle 均有合作關係，能為客戶提供一站式多雲解決方案。其中，AWS 仍是市場龍頭，市佔率約 28%。

5. 伊雲谷營運策略與未來發展

伊雲谷的長期發展策略圍繞三大主軸，以實現可持續增長：

1. 維持「先佔領再擴張 (Land and Expand)」策略:
   • 佔領 (Land): 透過 IaaS 與 PaaS 服務，積極擴大企業客戶基礎。
   • 擴張 (Expand): 在現有客戶基礎上，提供更多高附加價值的服務，如 MSP/MSSP、資料庫與 ERP/CRM 整合、資料分析、資安以及 AI/AI Agent 解決方案，以提升客戶黏著度與單一客戶貢獻價值。
2. 三維投資策略:
   • 整合核心系統: 強化系統整合能力。
   • 發展專業能力: 深化在資料分析、AI、資安等領域的技術實力。
   • 持續區域擴張: 在既有的台灣、大中華區、東南亞市場基礎上，持續拓展全球版圖。公司已於 2022 年在澳洲設立據點，並於 2026 年在日本設立辦事處。
3. 競爭定位:
   • 憑藉超過 1000 張的雲端專業證照、全球第七亞洲第一的雲端託管服務商排名 (ChannelE2E)、以及 Gartner 指標性服務廠商的認可，伊雲谷在市場上具有強大的專業技術與品牌信譽。

6. 伊雲谷展望與指引

公司未提供具體的財務預測數據。整體而言，公司對雲端市場的長期增長保持樂觀，尤其看好由 AI 驅動的龐大需求。

• 增長機會:
  • AI 與 AI Agent 應用的普及將帶動雲端用量與加值服務需求。
  • 企業數位轉型持續進行，對多雲管理、資安託管等專業服務的需求穩定。
  • 海外市場（如日本）的擴張提供新的增長空間。
• 風險與應對:
  • 部分市場或客戶的利潤率偏低。公司已採取主動調整客戶組合的策略，專注於經營體質較佳、貢獻度較高的客戶，以優化長期獲利能力。

7. 伊雲谷 Q&A 重點

Q: 上半年營收與去年相比略有減少，主要原因是中国地區客戶使用量減少，還是公司主動調整合約？

A: 我們主動對一些利潤不佳的客戶進行了調整，這導致營收略微下降。這是我們主動進行的客戶組合優化。

Q: 整體客戶續約率是否仍維持在 96% 至 99% 的高水準？

A: (簡報者未直接以口頭數據回應此問題，但前一題的回應已表明營收下滑來自於公司主動篩選客戶，而非客戶流失。)

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。