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1. 威潤營運摘要
威潤科技 (6465) 2026 上半年營收為新台幣 1.55 億元，毛利率高達 80%，稅後淨利為 8,400 萬元，整體財務體質穩健。公司正積極從純硬體供應商轉型為軟體整合的 AIoT 系統整合商，並規劃三大成長引擎推動未來獲利。公司展望未來，期望透過新產品與訂閱制服務，加速營收成長，並設定服務與軟體訂閱毛利率 50% 至 70%、硬體毛利率維持 30% 以上的中長期目標。
2. 威潤主要業務與產品組合
- 核心業務: 主要從事車用衛星定位監控器 (GPS Tracker) 的設計、研發與製造，擁有超過 20 年產業經驗。產品 100% 於台灣研發製造，行銷全球超過 120 個國家，並在美國加州設有子公司。
- 策略轉型: 公司明確訂立從硬體供應商轉型為「硬體 + 訂閱 + 生態系平台」的 AIoT 系統整合商，旨在建立經常性收入，提升客戶黏著度。
- 三大成長引擎:
- 混合通訊追蹤器 (Hybrid Tracker): 結合 LTE 與 WiFi 技術，提供室內外無縫定位，填補傳統 GPS 的通訊死角。此產品線以高性價比為切入點，目標在於快速獲取客戶，並綁定後續的 PaaS 平台訂閱服務。主要應用於冷鏈、資產追蹤、農礦及工程等客製化場景。
- AI 影像與邊緣運算平台: 推出 AW700 AI 行車記錄器，採模組化設計，可彈性配置 ADAS (先進駕駛輔助)、DMS (駕駛行為偵測)、BSD (盲點偵測) 等鏡頭，滿足客戶對駕駛隱私與不同應用的需求。同時，首度推出基於 NVIDIA Jetson 平台的 AI700 系列工業電腦 (IPC)，切入智慧建築、智慧停車場、工控自動化等中小企業數位轉型商機。
- MVNO 與 PaaS 訂閱制服務: 自主開發的 ATrack PaaS 平台為核心，整合通訊連網、裝置管理、數據分析與遠端更新 (OTA) 功能。此服務旨在將過去一次性的硬體銷售模式，轉化為穩定且可預測的年度經常性收入。
3. 威潤財務表現
- 關鍵財務指標 (2026 上半年):
- 營業收入: 1.55 億元
- 營業毛利: 1.24 億元
- 毛利率: 80.01%
- 稅後淨利: 8,473 萬元
- 近期營運表現:
- 2026Q1 營收 7,110 萬元，毛利率 76.04%。
- 2026Q2 營收 8,458 萬元，毛利率 83.34%。
- 驅動因素與說明:
- 公司近兩季毛利率顯著提升至 80% 以上，主要原因除了產品組合優化外，亦包含新增的電子零組件買賣業務。此業務在財報中採淨額法認列，因此拉高了整體的毛利率表現。
- 2026 上半年產品營收比重約為：電子零組件 50%、追蹤器 (Tracker) 40%、其他周邊產品 10%。
- 財務結構: 截至 2026 上半年，速動比為 493.57%，負債比為 12.36%，顯示公司財務體質健全，償債能力良好。
4. 威潤市場與產品發展動態
- 市場趨勢: 順應車載物聯網與 AI 邊緣運算趨勢，公司從單純的硬體定位追蹤，擴展至結合影像辨識、雲端平台管理的整合性解決方案。
- 重點新產品:
- AS100 混合通訊追蹤器: 在既有室外定位基礎上，新增 WiFi 室內定位功能，未來規劃導入藍牙技術，擴大應用至倉儲、廠房等場域。
- AW700 AI Dashcam: 採用「1+3」模組化架構，客戶可依需求彈性選配鏡頭，解決不同專案的痛點並提升導入意願。
- ATrack PaaS 平台: 自主研發的雲端平台，提供統一裝置管理、24/7 連線追蹤、複合輔助定位及電子圍籬等功能，並支援 RESTful API 供客戶提取資料。
- AI700 系列 IPC: 搭載 NVIDIA Jetson Orin Nano/NX 平台，具備豐富 I/O 介面及強固型設計，可 24 小時不間斷運作，適用於 AI 影像辨識、智慧城市等多種應用。
- 市場認可: 產品已獲得全球知名車用物聯網平台 Wialon 的高度評價，展現優異的系統整合度與市場接受度。
5. 威潤營運策略與未來發展
- 長期計畫: 核心策略是透過三大成長引擎，完成從硬體製造商到 AIoT 系統整合服務商的轉型。目標是建立以訂閱制為基礎的經常性收入模式，提升營收可預測性與客戶黏著度。
- 競爭優勢:
- 品質可靠: 超過 20 年產業經驗，全產品線台灣研發製造，並獲 ISO 9001/14001 雙認證。
- 技術領先: 掌握混合通訊定位、AI 邊緣運算、智慧影像辨識等關鍵技術。
- 全球認證: 產品取得全球主要電信商及國際法規認證，免於地緣政治與關稅壁壘干擾。
- 解決方案完整: 提供從硬體、軟體、連網到訂閱的整合服務，並具備強大的 ODM/JDM 客製化能力。
6. 威潤展望與指引
- 產品時程:
- 混合通訊追蹤器: 預計 2026Q4 進入客戶送樣測試階段，2027Q1 啟動批量出貨。
- AI 影像與邊緣運算平台: 硬體平台已就緒，於 2026Q3 搭配 PaaS 平台上線，展開前期客戶導入。
- 財務目標:
- 管理層表示希望維持目前較高的毛利率水準。
- 中長期目標為服務與軟體訂閱毛利率達 50% 至 70%，硬體毛利率穩定維持在 30% 以上。實際貢獻時程將依客戶導入進度而定。
- 未來成長: 預期新產品的推出將成為公司未來營收成長的重要引擎，特別是訂閱制服務將奠定長期穩定的收入基礎。
7. 威潤 Q&A 重點
Q: 2025Q4 到 2026Q2 的高毛利率是否可以維持？以及 2026Q4 送樣認證的是什麼產品？
A: 從數據來看，毛利率持續維持在不錯的水準 (約 60% 至 80%)，公司希望可以維持。 (註：未明確回答送樣產品，但根據簡報內容應為混合通訊追蹤器)
Q: 三大成長引擎的目標客群各是什麼？PaaS 平台採用哪家雲端服務？成本大約是多少？
A: 目標客群除了傳統的車隊管理、物流、倉儲客戶外，新增的 IPC 產品線將擴大至智慧建築、智慧停車場管理及工控自動化等業者。PaaS 平台為威潤自家研發，提供裝置的統一管理、設定及遠端更新功能。 (註：未提供雲端服務商及成本資訊)
Q: 請教 2026 年跟 2027 年營收獲利增長幅度及展望？
A: 期望 2027 年推出的新產品能成為加速公司營收成長的引擎。
Q: 公司毛利率超過 80% 的主要原因是否來自軟體服務？這是否隱含軟體毛利率可以更高？
A: 2026 年營收比重中增加了一項電子零組件買賣，此業務在財報上採淨額法表達，其較高的毛利率拉升了公司的整體毛利率表現。
Q: 2026 上半年的產品營收比重？下半年的合約負債是否會較上半年增加？
A: 2026 上半年營收比重約為：追蹤器 (Tracker) 佔 40%，電子零組件買賣佔 50%，其他周邊產品約佔 10%。下半年合約負債是否增加，取決於下半年的銷售狀況。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
