【臺龍法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251224

1. 臺龍營運摘要

臺龍電子(櫃:6246) 2025 年前三季營運表現顯著改善，主要受惠於車用產品組合優化及訂單放量。公司營運策略聚焦三大核心業務：以車載顯示器模組為主要成長引擎，LED Light Bar 為穩健基石，並積極佈局 AI 系統服務作為未來轉型關鍵，開拓新成長動能。

• 財務表現：2025 年前三季合併營收達 11.67 億元，年增 11%。毛利率提升至 12%，優於去年同期的 10%。營業淨利成功轉正，達 1,742 萬元。雖然受業外因素影響，稅後淨損為 145 萬元 (EPS -0.04 元)，但虧損幅度已明顯收斂，顯示營運體質持續改善。
• 主要發展：
  • 車用業務：車用前裝液晶顯示器模組出貨量高速成長，預估 2025 年將創下歷史新高，成功打入吉利、長城、上汽等中國主要汽車品牌供應鏈。
  • 新業務佈局：跨足建材市場，引進 ASA 科技塑鋼浪板；並於 2025Q3 正式成立 AI 系統服務團隊，確立為公司第三核心業務，專注於 AI 虛擬客服、數字人互動應用及 AI 專業智慧助理三大領域。
• 未來展望：公司對車用業務的未來發展抱持審慎樂觀的態度。同時，透過 ASA 建材與 AI 系統服務的多元化佈局，期望建立穩定的新營收來源，為股東創造長期價值。

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2. 臺龍主要業務與產品組合

臺龍電子成立於 1982 年，已從傳統的電子零組件供應商，轉型為涵蓋顯示器、車用電子、建材及 AI 服務的多元化解決方案提供商。生產基地主要位於中國大陸的崑山與東莞，總部則設於臺灣新北。

• 顯示器零組件：此為公司根基業務，策略上已從消費性電子轉向高附加價值的工控應用與前裝車載產品。核心競爭力在於滿足少量多樣的高客製化需求，並透過導入光學貼合設備，提供從背光模組到完整 LCD 模組總成的一站式服務。主要產品包括 LED Light Bar、背光模組及車用 LCD 模組。
• SMT 車用電子：憑藉既有的 SMT 表面焊接技術，公司已切入車用電子主板代工生產鏈，供應產品包括汽車充電樁主板、車門鎖主板、車窗防夾馬達控制主板等，展現其作為全方位車用電子合作夥伴的定位。
• ASA 科技塑鋼浪板：為應對臺灣傳統鐵皮建築不耐腐蝕的痛點，公司引進新一代 ASA 建材。該材料具備永不生鏽、耐酸鹼、抗腐蝕等特性，耐候性優於 ABS 約 10 倍，期望成為公司穩定的新營收動能。
• AI 系統服務：於 2025Q3 成立的新事業部，定位為企業永續發展的第三核心業務。目標是協助企業數位轉型，專注於三大應用領域：
  1. AI 虛擬客服：結合大型語言模型 (LLM)，提供精準的語意判斷與互動體驗。
  2. 數字人互動應用：生成逼真的虛擬角色，應用於智能導覽、線上教育及品牌行銷。
  3. AI 專業智慧助理：透過影像辨識與數據分析，提升會計、法務等專業工作的效率。

3. 臺龍財務表現

公司財務結構穩健，2025 年前三季的營運表現顯示產品組合優化策略已見成效，毛利率與營業利益均有顯著改善。

• 關鍵財務指標 (2025 前三季)：
  • 營業收入淨額：11.67 億元，相較去年同期的 10.5 億元，成長約 11%。
  • 營業毛利率：12%，高於 2024 年全年的 10% 及 2023 年的 9%。
  • 營業淨利：1,742 萬元，相較 2024 年及 2023 年同期的虧損，已成功轉虧為盈。
  • 稅後淨損：145 萬元，虧損幅度較去年同期大幅收斂。
  • 每股盈餘 (EPS)：-0.04 元。
• 成長驅動與挑戰：營收與毛利改善的主要原因是車用模組產品在客戶端完成認證後，已開始陸續放量生產。產品組合的優化，即挑選高利潤訂單的策略，效益逐步顯現。
• 財務構造：截至 2025 年 9 月 30 日，資產總計約 11.8 億元。流動資產佔比維持在 90% 的高水準，顯示資產變現能力良好。負債比例約為 69%，與去年底持平，整體財務結構保持穩定。

4. 臺龍市場與產品發展動態

臺龍電子緊跟市場趨勢，尤其在快速成長的汽車電子領域，已取得重要進展，並透過新產品線開拓多元市場機會。

• 趨勢與機會：隨著 5G 與物聯網時代來臨，汽車已轉變為「個人行動化空間」，對車內顯示器的數量與規格要求均不斷提升。公司看準中國汽車市場引領全球增長的趨勢，積極佈局前裝車用市場。
• 關鍵產品進展：
  • 車用 LCD 模組：出貨量呈現高幅度成長，預計 2025 年將創新高。產品應用涵蓋中控螢幕、後座娛樂系統及儀表板，已成功導入多家中國指標性汽車品牌，包括吉利、長城、上汽、廣汽、奇瑞、本田、長安汽車等。
  • LED Light Bar：此為公司的基石產品，應用範圍廣泛，涵蓋工控、醫療及軍工領域，是臺灣及中國各大面板廠的重要指定供應商。
• 品質與認證：為符合車載產業的嚴格要求，工廠已通過多項國際認證，包括 IATF 16949 汽車產業品質管理系統、ISO 9001、ISO 14001 及 QC 080000 等，展現對品質的承諾。

5. 臺龍營運策略與未來發展

臺龍電子以「研究、發展、創新、進步」為核心理念，透過清晰的長期發展藍圖，強化競爭優勢並佈局未來成長動能。

• 長期發展計畫：公司確立了三大業務支柱的發展策略：
  1. 車載顯示器模組：定位為成長引擎，持續深化與 Tier 1 客戶及車廠的合作。
  2. LED Light Bar：作為穩健基石，提供穩定的現金流與營收貢獻。
  3. AI 系統服務：視為未來轉型的關鍵，從硬體製造延伸至軟硬體整合的系統服務商，開創高附加價值的商業模式。
• 競爭定位：公司的核心競爭優勢在於少量多樣的高客製化能力，能滿足工控及車載市場對高信賴性、長生命週期的產品需求，此為與大規模標準品競爭對手的最大區隔。此外，提供一站式解決方案（從零組件到模組總成）的能力，強化了客戶黏著度。
• 風險與多元化：為降低對單一產業的依賴，公司跨足 ASA 科技塑鋼浪板建材市場與 AI 系統服務領域。此多元化策略不僅有助於開拓新的營收來源，也能平衡不同市場的景氣波動風險。

6. 臺龍展望與指引

臺龍電子對未來發展持正面看法，尤其看好車用電子市場的持續成長潛力，並對新業務的貢獻抱有期待。

• 營運預測：公司未提供具體的財務預測數據，但強調車用液晶模組的出貨量在 2025 年預期將創下新高。隨著高毛利產品比重持續提升，營運體質有望進一步改善。
• 機會與風險：
  • 主要機會：中國汽車市場的蓬勃發展，以及汽車智慧化趨勢帶動的顯示器需求，是公司最大的成長機會。新成立的 AI 服務團隊與 ASA 建材業務也為長期增長提供了想像空間。
  • 潛在風險：全球宏觀經濟的波動可能影響終端市場需求。然而，公司透過專注於利基型、高客製化市場的策略，以降低標準化產品市場的價格競爭風險。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。