【晉倫法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢20231124

1. 晉倫營運摘要

晉倫科技(櫃:6151)本次法人說明會由陳員正總經理說明公司營運概況與未來發展。公司核心業務為工程塑膠複合材料之研發與製造，生產基地橫跨台灣、中國及越南。

財務方面，2023 年前三季累計營收為 12.65 億元，毛利率與營業淨利率相較 2022 全年度有所提升，分別達到 21.27% 與 8.06%。公司近年積極轉型，除了深耕既有的汽車、電子及家電市場外，更將研發資源投入高附加價值的半導體產業、新能源車及環保永續材料領域，旨在透過產品組合優化，提升長期競爭力。

未來展望方面，公司將持續推動「以塑代鋼」的輕量化趨勢，並鎖定高強度、高導熱、導電及環保材料等方向，配合客戶需求進行客製化開發，特別是在半導體載具與新能源車零部件等高成長潛力市場，已取得初步進展。

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2. 晉倫主要業務與產品組合

晉倫科技專注於工程塑膠的改性與複合材料製造，主要產品基於五大類基材，並以自有品牌 MAPEX、EPLUS 及 G-Top 行銷。

• 核心業務與產品：
  1. 尼龍 (PA)：傳統主力產品，廣泛應用於汽車零組件（如水室、進氣歧管）、電子連接器、手工具、運動器材等。近年延伸至新能源車的充電槍與電池連接器。
  2. 聚丙烯 (PP)：主要應用於汽車內裝（儀錶板、門板、中央扶手）、前後保險桿及機車零組件。
  3. 聚碳酸酯 (PC/PCABS 合膠)：應用於消費性電子產品外觀件，具備優異的阻燃特性。
  4. 高性能尼龍 (HPPA)：以 G-Top 為品牌，具備低吸濕、尺寸安定、高強度（可取代部分金屬）、耐高溫及耐化性等優點。
  5. 特殊功能性工程塑膠：針對特定市場需求開發，如應用於半導體產業的導電、抗靜電材料，用於晶圓傳輸盒、光罩盒及 IC 封裝載帶。
• 生產基地與產能：
  • 台灣大園廠：年產能 20,000 噸。
  • 中國江蘇淮安廠：年產能 15,000 噸。
  • 越南胡志明廠：年產能 5,000 噸。
• 主要應用市場：
  • 汽車產業：佔比高，涵蓋傳統燃油車與新能源車的內裝、外觀及引擎室、三電系統零組件。
  • 電子電機：包含重電設備的繼電器、開關底座，以及消費性電子的連接器、插槽等。
  • 半導體產業：新興發展領域，提供晶圓製程與 IC 封裝所需的高潔淨度、導電/抗靜電載具材料。
  • 運動休閒與消費品：應用於自行車零件、溜冰鞋、釣具、嬰兒推車及洗衣機零組件等。

3. 晉倫財務表現

• 關鍵財務指標：
  • 營收：
    • 2022 全年：16.6 億元
    • 2023 前三季：12.65 億元
  • 銷量：
    • 2022 全年：18,956 噸
    • 2023 前三季：14,637 噸
  • 毛利率：
    • 2022 全年：20.04%
    • 2023 前三季：21.27%
  • 營業淨利率：
    • 2022 全年：6.9%
    • 2023 前三季：8.06%
  • 稅前淨利率：
    • 2022 全年：6.4%
    • 2023 前三季：5.93%
  • 每股盈餘 (EPS) 與現金股利：
    • 2021 年：EPS 1.55 元，現金股利 1.5 元。
    • 2022 年：EPS 1.48 元，現金股利 1.5 元。
  • 資產與負債：
    • 截至 2023Q3，總資產為 16 億元，負債比率為 39.81%。
• 財務表現分析：
  • 相較 2022 全年，2023 前三季的毛利率與營業淨利率呈現增長，顯示公司在產品組合優化或成本控制上有所成效。
  • 公司維持穩定的股利政策，連續兩年發放 1.5 元現金股利。

4. 晉倫市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會：
  • 新能源車：電動車對輕量化、高強度、耐高溫及阻燃材料的需求，為尼龍及高性能尼龍帶來新的應用機會，如電池周邊零組件及充電槍。
  • 半導體供應鏈在地化：台灣半導體產業對製程載具材料的需求強勁，公司開發的導電/抗靜電複合材料，目標是取代進口材料，切入晶圓傳輸盒、光罩盒等應用。
  • 永續環保趨勢：因應全球節能減碳及品牌客戶要求，公司投入開發符合 GRS（全球回收標準）的回收塑膠，以及來源於植物的生質尼龍材料。
• 重點產品開發項目：
  1. 特殊耐溫高性能工程塑膠：應用於新能源車電池周邊，滿足耐燃需求。
  2. 導電工程塑膠薄膜：用於 IC 封裝製程的載帶。
  3. 高導電特殊功能性工程塑膠：用於半導體製程中的裝載盒或傳輸盒。
  4. 符合 GRS 的回收塑膠：滿足環保政策與客戶需求。
  5. 生質尼龍工程塑膠：開發低碳足跡的環保產品。

5. 晉倫營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：
  • 市場分區策略：中國市場聚焦於汽車、太陽能及電動車；台灣市場則除了既有汽機車業務外，重點投入半導體周邊材料開發，並以此作為拓展海外市場的基地。
  • 技術升級：持續投入複合材料改性技術，開發具備高強度、高導熱、導電及電磁遮蔽等功能的產品。同時，導入高潔淨製程技術，以符合半導體產業的嚴格要求。
  • 永續發展：將環保議題融入產品開發，推動生質材料與回收材料的應用，配合汽車產業的節能減碳目標。
• 競爭定位：
  • 憑藉長年在工程塑膠改性領域的經驗，從傳統的汽車、家電應用，逐步切入技術門檻更高的半導體與新能源車市場。
  • 透過客製化開發能力，與客戶共同合作，滿足終端產品的特殊需求，建立長期合作關係。

6. 晉倫展望與指引

公司未提供具體的財務預測數據，但說明了未來的發展方向與成長動能。

• 成長機會：
  • 主要成長動能將來自半導體產業與新能源車兩大領域。
  • 環保材料（回收料、生質料）的推廣，可望成為新的營收來源。
  • 持續推動「以塑代鋼」應用，擴大在各產業的滲透率。
• 潛在風險：
  • 營運表現仍會受到上游原材料價格波動的影響。
  • 新產品進入半導體等高規格產業，需要較長的客戶認證週期，短期貢獻仍有限。

7. 晉倫 Q&A 重點

• Q：請問公司在半導體領域目前的進度如何？A：公司投入半導體領域已久，主要應用於晶圓傳輸盒等產品。
  • 去年 (2022)：下游客戶開始進行材料認證。
  • 今年 (2023) 上半年：主要進行射出成型的試模與測試。
  • 今年 (2023) 下半年：已開始有小批量的試量產訂單，讓產品進入客戶產線進行測試。
  • 總結：目前仍處於初期階段，由於目標是取代現有的進口材料，整個認證與導入的時程會比較長。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。