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1. 泓格營運摘要
泓格科技 (3577) 於 2026Q1 營運表現亮眼，主要受惠於市場需求及內部策略調整。公司將持續專注於本業的資料擷取與傳輸，並以數據應用與 ESG 能源管理作為研發與市場佈局的核心。
- 財務表現: 2026Q1 合併營收達 3.87 億元，年增 22.7%，創下單季營收新高。毛利率因呆滯存貨迴轉而大幅提升至 60%。稅後淨利為 9,415 萬元，年增 89.9%，每股盈餘 (EPS) 達 1.47 元，亦為歷年單季高點。
- 主要發展:
- 工業自動化: 順應邊緣 AI (Edge AI) 應用趨勢，強化運動控制產品線，並加強產品的資安防護功能。
- 生醫材料: 醫療級 TPU 材料業務雖成長緩慢但趨勢向好，未來將從原料銷售延伸至半成品及成品（如管材）應用。部分產品已通過 ISO 10993 的 90 天植入人體實驗認證。
- 未來展望: 公司對未來發展保持樂觀，將透過參加國內外多場展覽（如六月初的 COMPUTEX 台北國際電腦展）接觸更多客戶，以期帶來更好的營收成果。2025 年度盈餘預計配發現金股利 2 元。
2. 泓格主要業務與產品組合
泓格科技成立於 1993 年，核心技術為資料擷取 (DAQ)，並延伸至資料運算、控制、串聯與通訊，提供從端到雲的完整解決方案。
- 工業自動化:
- 產品線: 涵蓋前端感測器、I/O 模組、通訊設備、控制器至上位管理軟體，提供一站式購足服務。產品具備多種通訊協定、尺寸規格齊全，並持續強化資安防護。
- 解決方案: 從元件供應商轉型為解決方案提供者，應用領域廣泛，包含 IIoT 工業物聯網、智慧工廠、能源管理、樓宇自動化、智慧交通、智慧農漁業、自然資源管理及校園自動化等。
- ESG 相關產品: 提供空氣品質監測（如溫濕度、CO、CO2 感測器）及電力監測（智能電錶、電錶集中器）等完整產品，滿足企業永續發展需求。
- 生醫事業 (ICP DAS-BMP):
- 產品: 專注於醫療級熱塑性聚氨酯 (TPU) 材料，旗下包含 Arothane™ (ARP)、Alithane™ (ALP)、Durathane™ (ALC) 及即將上市的 Durathane™ (ARC) 四大系列，提供超過百種規格，並可依客戶需求進行調色或添加顯影劑。
- 應用: 主要應用於中央靜脈導管、腸胃道裝置、泌尿科導管、齒顎矯正器及泥鰍導絲等醫療器材。
- 策略: 積極拓展歐美、日本及東南亞市場，並計畫與合作夥伴共同推進醫材半成品與成品開發，加速市場滲透。
3. 泓格財務表現
- 2026Q1 關鍵財務數據:
- 營業收入: 3.87 億元，較去年同期成長 22.7%。
- 銷貨毛利: 2.31 億元，毛利率達 60%，顯著高於去年同期的 53%。
- 營業淨利: 1.13 億元，營業利益率為 29%，較去年同期大幅成長 94.4%。
- 本期淨利: 9,415 萬元，年增 89.9%。
- 每股盈餘 (EPS): 1.47 元，為歷年單季較高水準。
- 驅動因素與挑戰:
- 毛利率提升: 財務長鄭碧玉指出，2026Q1 毛利率顯著提升的主要原因是，隨著營收增加，部分先前因庫齡較長而提列的備抵存貨呆滯損失得以迴轉，降低了銷貨成本。
- 費用率下降: 因營收規模擴大，多數固定營業費用佔營收的比例下降，進一步推升了營業淨利。
- 財務結構與指標 (截至 2026Q1):
- 總資產: 18.42 億元，其中最大宗為不動產、廠房及設備，約 6.93 億元。
- 存貨: 存貨金額因應營收成長而增加，但備抵存貨呆滯提列率由 33% 降至 30%。
- 營運天數: 應收帳款收現天數為 48 天，平均銷貨天數為 428 天。
- 權益報酬率 (ROE): 26.25%。
- 股利政策: 董事會已通過 2025 年度盈餘分配案，預計每股配發現金股利 2 元，配發率約 84%。
4. 泓格市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會: 公司緊抓 Edge AI 與 ESG 兩大市場趨勢。在 AI 方面，強化半導體機台設備相關的運動控制產品線；在 ESG 方面，提供從空氣品質到能源管理的完整監測方案，協助企業實現節能減碳目標。
- 產品發展:
- 工業產品: 持續擴充產品線，並將資安防護列為開發重點，支援 OPC UA、MQTT 等新一代工業物聯網通訊協定。
- 醫療級 TPU: 產品線規格齊全，品質穩定且交期短。相較於競品，具備低浮粉、潤滑特性及耐高壓等差異化優勢。ARP-B20 / ALC-B40 系列已通過 ISO 10993-6 90 天植入試驗，證明其高度生物相容性。
- 市場區域分佈 (2026Q1):
- 銷售區域以亞洲為重，其中台灣內銷佔比最高，達 63.7%。
- 亞洲其他地區 (含中國大陸) 佔 18.2%。
- 歐洲佔 13.5%，美洲佔 4.3%。
- 亞洲地區為本季成長最多的市場。
5. 泓格營運策略與未來發展
- 長期計畫:
- 核心業務: 持續深耕資料擷取與傳輸本業，並將其應用擴展至數據分析與 ESG 能源管理領域。
- 生醫事業: 推動產品升級，從單純的原料供應商，逐步發展為提供管材等半成品乃至成品的整合方案供應商。
- 市場拓展: 透過積極參展，直接面對全球客戶，展示實際應用案例，爭取更多業務機會。2026 年規劃參加多場實體展覽，包含 COMPUTEX 及德國、杜拜、日本等地的醫療展。
- 競爭定位:
- 工業自動化: 憑藉完整產品線與一站式解決方案的能力，滿足客戶在不同應用場景下的多樣化需求。
- 生醫材料: 以規格齊全、可客製化、品質穩定及交期快速建立市場區隔，鎖定高階醫療器材應用。
- 研發投入: 公司以研發為本，研發人員佔總員工人數約 31%。雖然 2026Q1 因營收基期墊高，研發費用佔比降至 15%，但絕對金額仍持續投資，以維持技術領先。
6. 泓格展望與指引
公司未提供 2026Q2 或全年度的具體財務預測。然而，管理層對未來營運表達正面看法。
- 成長動能:
- 市場需求: AI 應用及企業永續發展 (ESG) 帶動的相關設備與解決方案需求。
- 業務拓展: 積極的市場行銷策略，如參加全球性展覽，預期能帶來更多訂單與營收。
- 生醫潛力: 醫療級 TPU 材料業務持續穩定成長，並朝向高附加價值的半成品與成品市場發展，有望成為未來重要的成長引擎。
- 風險與挑戰:
- 全球經濟情勢與終端市場需求變化仍是主要不確定因素。
- 生醫材料市場的開發與認證週期較長，營收貢獻的成長速度較為緩慢。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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