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1. 尚立營運摘要
尚立 (3360) 於 2025 年 12 月 26 日召開法人說明會，由董事長簡剛民先生主持。本次會議重點在於檢視 2025 年前三季的營運績效，並闡述集團邁入「第五個十年」的轉型戰略。
- 財務概況：2025 年前三季合併營收達新台幣 48.9 億元，年增 8%；毛利率由去年同期的 3.81% 提升至 4.19%，毛利總額年增 18%。然而，受研發投入、數位轉型成本及日本熊本據點建置費用影響，歸屬母公司淨損為 4,930 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 -0.65 元。
- 營運轉型：尚立正處於從單純電子零件代理商轉型為「技術資源服務商」的陣痛期。雖然淨利面臨挑戰，但營收與毛利的同步成長顯示轉向高價值解決方案（如 Edge AI 影像模組）的策略方向正確。
- 未來展望：集團確立以「社會信賴 (Social Reliability)」為核心主軸，聚焦智慧科技與生活關懷的結合，特別是針對超高齡社會的智慧照護與無人零售系統，並以日本熊本作為跨國實證基地。
2. 尚立主要業務與產品組合
尚立集團旗下擁有三大核心事業體及海外佈局，業務範疇橫跨台灣、中國、新加坡、印度及日本。
- 電子零件通路事業 (尚立行銷/尚亞)：
- 核心業務：代理 SONY、Sharp、Nidec 等大廠產品，專注於半導體元件銷售。
- 策略轉變：從單純買賣轉向技術整合，提供包含 CIS (CMOS Image Sensor) 結合 Edge AI 演算法的完整影像辨識方案，應用於車用電子、工業自動化及安防。
- 智慧平台事業 (尚茂智能 - OGA)：
- 核心產品：自有品牌 OGA，專注 AIoT 系統開發。
- 重點應用：發展智慧監控、智慧照護（如毫米波雷達非接觸感測）及智慧農業解決方案，定位為集團的技術引擎。
- 生活服務事業 (尚碩生活)：
- 業務內容：涵蓋健康食品研發（符合 UDF 標準的機能性飲食）、無人零售商店（味屋）及實體餐飲營運。
- 策略意義：作為科技走入生活的介面，解決餐飲缺工與高齡飲食需求，形成智慧居家照護的閉環。
- 海外新據點 (尚碩熊本 DI)：
- 作為台日產業合作橋樑，提供跨境共享空間、倉儲及在地服務，協助台商切入日本供應鏈。
3. 尚立財務表現
2025 年前三季財務數據顯示營收回溫，但獲利結構受轉型投資影響呈現虧損。
- 關鍵財務數據 (2025 前三季 vs 2024 前三季)：
- 營業收入：48.89 億元 (YoY +8%)，顯示市場對電子元件解決方案需求強勁。
- 營業毛利：2.05 億元 (YoY +18%)；毛利率提升至 4.19% (YoY +0.38 ppts)。
- 營業費用：2.35 億元 (YoY +22%)。費用大幅增加主要來自研發投入、SAP 系統導入之數位轉型成本，以及日本熊本新據點的初期建置費用。
- 營業淨利：虧損 3,024 萬元 (去年同期虧損 2,010 萬元)。
- 歸屬母公司淨利：虧損 4,930 萬元 (去年同期虧損 3,115 萬元)。
- EPS：-0.65 元 (去年同期 -0.41 元)。
- 驅動與挑戰因素：
- 正向驅動：產品組合優化，高毛利的 Edge AI 影像感測模組銷售佔比提升，帶動毛利成長。
- 主要挑戰：數位轉型與跨國佈局（台灣、日本、中國、印度）導致管理費用上升；此外，營業外收支受匯率波動影響，外幣兌換利益減少。
- 營運效率指標：管理層特別強調庫存天數 (DOI) 的嚴格控管，以在半導體供應鏈波動環境下維持健康的現金流。
4. 尚立市場與產品發展動態
尚立積極佈局 AIoT 與高齡化社會需求，推動技術落地應用。
- 技術升級與產品轉型：
- 從零件到系統：不再僅銷售 IC，而是結合 SONY 高階 CIS 與尚立自有的邊緣運算演算法，提供模組化與系統化產品。
- 毫米波雷達 (mmWave)：針對隱私敏感場域（如臥室、浴室），開發非接觸式感測技術，可偵測心跳、呼吸及跌倒，補足夜間照護人力缺口。
- 智慧零售與無人化趨勢：
- 無人商店解決方案：因應餐飲零售業人力成本高漲與缺工問題，推出 24 小時無人商店系統。透過 AI 預測銷售數據優化補貨路線，降低報廢率並符合 ESG 規範。
- 虛實整合 (O2O)：結合實體店面與雲端數據，實現線上線下全通路服務。
- 高齡友善飲食 (UDF)：
- 尚碩生活開發符合全球標準 (UDF) 的機能型飲食，針對牙口不好或有吞嚥困難的長者提供解決方案，解決超高齡社會「食」的痛點。
5. 尚立營運策略與未來發展
展望集團第五個十年，尚立制定了明確的戰略藍圖，目標是從「產業資源者」進化為「支撐高齡社會可靠基礎的系統建置者」。
- 四大戰略主軸：
- 數位升級 (Product to System)：從單一設備銷售轉向系統型解決方案（如智慧照護系統），具備可複製、可擴充特性。
- 價值轉型 (Efficiency to Social Reliability)：利用系統降低對人力的依賴，提供不中斷、即時預警且尊重隱私的服務，建立社會信賴。
- 商業模式 (Sales to Long-term Service)：從一次性銷售轉向長期訂閱與維運服務，創造穩定現金流與高競爭門檻。
- 場域實證 (Concept to Proof)：以台灣與日本熊本為雙核心實證基地，驗證 AIoT、照護與生活場域的整合模式。
- 數位轉型與 AI 賦能：
- 內部流程優化：導入 SAP ERP 系統整合跨國數據（台、日、中、印），並應用生成式 AI (GenAI) 輔助報價與合約審查，目標在營收擴大時維持管理費用不增。
- 集團綜效：實現「尚立提供硬體元件、尚茂提供軟體系統、尚碩提供驗證場域」的內部自給自足模式，極小化開發成本。
6. 尚立展望與指引
- 短期營運重點：
- 財務優化：透過智慧化系統嚴格控管庫存周轉與應收帳款，確保流動資金安全。
- 產品組合調整：持續提高高毛利的 Edge AI 影像感測模組佔比，填補轉型期的營運成本。
- 中長期展望：
- 成長動能：看好全球高齡化趨勢下的智慧照護需求，以及 AI 時代對感測元件與系統穩定度的依賴。
- 風險與對策：雖然短期淨利受壓，但營收與毛利的擴張證明轉型方向正確。公司將持續透過自動化降低人力依賴，並藉由日本市場的成功經驗複製至全球，建立長期可信賴的品牌價值。
- 願景：尚立不僅是科技公司，更是打造「被信賴社會」的基礎建設者。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
