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1. 勝德營運摘要
- 2026Q1 營運概況：勝德 (3296) 2026 年第一季合併營收為 3.33 億元，營業毛利為 4,799 萬元，稅後淨損為 3,593 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 -0.37 元。公司指出，2025 年同期因美國關稅政策調整，部分客戶提前拉貨導致比較基期較高，但 2026 上半年累積營收與去年同期相當並略有成長，反映客戶需求及接單狀況大致穩健。
- 主要發展：為降低地緣政治風險及擴充產能，公司已在越南海防市完成 6.37 萬平方米的自有廠房建置。新廠具備高度垂直整合能力，涵蓋 SMT、DIP、組裝、電源線及塑膠射出等製程，並導入 MES 系統，推動智慧化生產以提升品質、交期與成本競爭力。
- 未來展望：公司將聚焦四大核心產品應用領域：先進電源解決方案、專業影音電源處理器、高效能運算 (HPC) 與邊緣運算高功率 PDU，以及智慧能源管理。這些領域受惠於 AI 運算、USB-C 生態系擴張、高階影音設備普及及全球 ESG 淨零轉型趨勢，將成為公司未來主要的成長動能。
2. 勝德主要業務與產品組合
- 核心業務：勝德專注於電源相關產品的研發與製造，提供 ODM/OEM 整合解決方案。主要產品線包括突波電源保護產品、DC Charger、物聯網應用與智能用電系統、專業智能影音電源保護產品，以及智能機櫃配電裝置 (PDU)。
- 2026Q1 產品組合：
- PD 系列產品 (Advanced Power Solution)：營收佔比 75%。
- AV 類產品 (Pro-AV Power Conditioner)：營收佔比 16%。
- 物聯網相關產品 (IoT)：營收佔比 6%。
- 其他：營收佔比 3%。
- 各業務領域摘要：
- 先進電源解決方案 (Advanced Power Solution)：因應 AI PC 與 USB-C 生態系擴張，提供從 20W 到 240W 的 USB PD 3.1 EPR 快充、GaN 充電器及專利非損耗式突波保護技術，滿足個人電子設備與行動辦公的高效供電需求。
- 專業影音電源處理器 (Pro-AV Power Conditioner)：針對高階影音系統對電力品質的嚴苛要求，提供機架式電源處理器、自動穩壓器 (AVR) 及 EMI/RFI 濾波器等產品，屬於高毛利之專用市場。
- HPC 與邊緣高功率 PDU (HPC & Edge High Power PDU)：為滿足 AI 資料中心與邊緣運算的高功率、高密度供電需求，開發智慧型高功率 PDU (60A-100A)，具備遠端監控管理功能及專利四合一 Combo IEC 插座。
- 智慧能源管理 (Smart Energy Management)：響應全球 ESG 及淨零碳排趨勢，提供能源管理系統、智慧電力監控及 UPS 等解決方案，協助企業實現能源效率最大化與永續發展目標。
3. 勝德財務表現
- 2026Q1 關鍵財務指標：
- 銷貨收入：3.33 億元，較去年同期的 3.79 億元減少。
- 營業毛利：4,799 萬元，毛利率為 14%，低於去年同期的 23%。
- 營業淨損：2,825 萬元，營業利益率為 -9%，去年同期為營業淨利 886 萬元。
- 稅後淨損：3,593 萬元，去年同期為稅後淨利 1,058 萬元。
- 每股盈餘 (EPS)：-0.37 元，去年同期為 0.11 元。
- 財務狀況：截至 2026 年 3 月 31 日，公司資產總計為 22.33 億元，負債總額為 9.7 億元，權益總額為 12.6 億元。負債比率為 44%。
- 驅動與挑戰因素：公司說明 2026 上半年累積營收表現穩定，主要受惠於客戶需求穩健。第一季獲利表現較去年同期下滑，主因是 2025 年同期有客戶因應關稅政策而提前拉貨，墊高比較基期。
4. 勝德市場與產品發展動態
- 趨勢與機會：
- AI 與 USB-C 雙引擎：AI PC 與邊緣運算的發展，加上 USB-C 介面普及，推動高功率供電需求。預估至 2034 年，電力保護與 USB PD 市場規模將突破 535 億美元。
- 高階影音市場：隨著 4K/8K 設備、智慧會議室及數位教育市場擴張，專業影音電源處理器市場需求強勁。預估全球市場規模將從 2024 年的 21.41 億美元增長至 2033 年的 39.7 億美元，年複合成長率達 6.8%。
- AI 基礎設施 (PDU)：AI 運算帶動資料中心與邊緣運算建設，推升對智慧 PDU 的需求，整體市場潛力高達 100 億美元。
- 智慧能源管理：在全球 ESG 與淨零碳排趨勢下，企業對能源管理數位化投入增加。預估全球能源管理系統市場將從 2025 年的 672 億美元增長至 2034 年的 1699 億美元，年複合成長率達 10.5%。
- 關鍵產品與技術：
- 公司持續投入技術創新，全球累積超過 480 項專利。
- 專利非損耗式突波保護技術：提供卓越的設備保護並延長產品壽命。
- USB PD 3.1 EPR 技術：支援 20W 至 240W 的高功率輸出。
- 專利四合一 Combo IEC 插座：應用於 PDU 產品，提供高度部署彈性並簡化線纜管理。
- Redfish Ready：PDU 產品支援 DCIM 與雲端平台整合，實現自動化管理。
5. 勝德營運策略與未來發展
- 長期計畫：
- 製造基地優化：透過越南自有新廠，強化垂直整合與自製率，降低地緣政治風險，並為未來新產品與產能擴充預作準備。
- 智慧工廠佈局：全面導入 MES 系統，運用數據分析與智慧排程提升生產效率與管理透明度。
- 技術創新：持續投入研發，鞏固在電源保護、高功率供電及智慧管理領域的技術領先地位。
- 競爭優勢：
- 完整產品開發能力：提供從工業設計 (ID)、機構、電子工程到軟韌體開發的一站式 ODM/OEM 解決方案。
- 自有安規實驗室：在各營運據點設立 UL 及國際認證的安規實驗室，加速產品開發與認證流程。
- 客戶導向服務：具備國際客戶專案管理經驗，能提供客製化產品開發與整合服務，快速回應市場需求。
6. 勝德展望與指引
- 前景預測：公司未提供具體的財務預測數據。然而，管理層強調，2026 上半年營運表現穩健，且公司四大核心產品線所對應的市場（AI 運算、高階影音、資料中心、智慧能源）皆具備長期且強勁的成長潛力。
- 成長機會：
- AI 相關應用：AI PC、AI 伺服器及邊緣運算將持續帶動對高功率電源及 PDU 的需求。
- 高毛利市場深耕：專業影音電源處理器市場需求穩定且毛利較高，是公司獲利成長的重要支柱。
- ESG 商機：全球淨零轉型趨勢將驅動企業對智慧能源管理解決方案的需求持續增長。
- 風險與應對：公司已透過在越南建立生產基地，來應對地緣政治與全球貿易壁壘的風險，以確保供應鏈的穩定性與長期競爭力。
7. 勝德 Q&A 重點
本次法說會簡報階段結束後，直接由公司回覆投資人於報名時提出的問題，簡報與逐字稿中未包含現場即時問答環節。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。
