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1. 統領營運摘要
統領百貨(市:2610) 2025 年前三季營運表現穩健。公司說明，各年度獲利狀況相對平穩，除了 2022 年 (民國 111 年) 因受疫情影響表現稍差外，年度稅後純益大致維持在 1.5 億至 2 億元 的水準。
- 財務表現：2025 年前三季累計營收為 3.88 億元，毛利 3.43 億元，營業利益 2.11 億元，稅後純益為 1.57 億元。
- 主要業務進展：桃園店成功引進唐吉訶德，有效帶動商場人流。不動產開發業務方面，現有建案已進入銷售尾聲。
- 未來展望：公司表示 2026 年 (民國 115 年) 無重大資本支出計畫，未來不動產開發將視整體市場景氣狀況再行評估。股利政策將以發放現金股利為主，並根據公司獲利及資本支出需求決定。
2. 統領主要業務與產品組合
公司主要業務涵蓋不動產租賃、百貨商場經營及不動產開發三大領域。
- 不動產出租 (台北店)：位於台北市東區忠孝敦化商圈，主要作為不動產出租業務，主要承租戶包括 ZARA、Bvlgari 及 Starbucks 等國際知名品牌。公司與租戶簽訂長期合約，儘管東區因信義計畫區、南港及台北大巨蛋等新商場加入而面臨競爭加劇、租金行情略有下滑的挑戰，但對公司目前影響不大。
- 百貨商場 (桃園店 - 統領廣場)：位於桃園火車站前，與遠東、新光三越等百貨公司為鄰。商場於 2018 年 (民國 107 年) 進行改裝，轉型為以餐飲、流行與生活為主題的複合式商場。樓層規劃上，9 樓以上為威秀影城，5 至 8 樓以主題餐廳為主，1 至 4 樓及 B1 為零售與服飾。近年引進唐吉訶德及 Nike 旗艦店等主力品牌，成功吸引消費人潮。
- 不動產開發：目前有兩大建案，分別為陽明山「御陽明」及宜蘭礁溪「閒閒」。兩案均已接近完銷，御陽明僅剩一戶，閒閒則剩三戶。由於政府房市政策、營建成本上漲及購屋利率加重等因素，公司對新開發案持保守態度，暫無新建案計畫。
3. 統領財務表現
公司財務狀況穩定，主要收入來源為租賃及百貨營運。
- 2025 年前三季關鍵財務數據：
- 營業收入：3.88 億元
- 營業毛利：3.43 億元
- 營業利益：2.11 億元
- 稅前純益：1.96 億元
- 稅後純益：1.57 億元
- 營運驅動與挑戰：
- 驅動因素：台北店穩定的長期租金收入，以及桃園店引進強勢品牌後帶來的人流與業績貢獻。
- 挑戰因素：不動產開發市場面臨政策與成本壓力；台北東區商圈的租賃市場競爭日益激烈。
4. 統領市場與產品發展動態
公司密切關注零售及不動產市場的變化，並據此調整營運策略。
- 市場趨勢與機會：
- 零售市場：台北商場供給量增加，使品牌廠商選擇變多，對東區等成熟商圈帶來壓力。統領透過長期合約穩定租賃業務。桃園地區百貨與購物中心競爭激烈，統領廣場透過強化餐飲與生活體驗做出市場區隔。
- 不動產市場：發言人指出，預期未來房價將持穩或微幅下修。政府對第二、三戶房貸的利率調升，加重了購屋者負擔，市場前景仍需觀察。
- 重點品牌與建案：
- 桃園統領廣場：唐吉訶德的進駐為近年最成功的招商案例，顯著提升了商場的來客數與知名度。
- 不動產建案：現有「御陽明」與「閒閒」兩案持續銷售剩餘戶數，產品定位為高端住宅及休閒住宅。
5. 統領營運策略與未來發展
公司未來發展策略以穩健經營為核心，並審慎評估新投資機會。
- 長期發展計畫：
- 核心業務：維持台北店租賃業務的穩定性，並持續優化桃園店的品牌組合，強化其在地的競爭力。
- 不動產開發：採取保守策略，待整體市場景氣回溫後，才會考慮新的開發計畫。
- 資本支出：2026 年 (民國 115 年) 無重大資本支出規劃，顯示公司短期內將專注於現有業務的營運。
- 競爭優勢：
- 台北店：位處黃金地段，擁有穩固的長期租戶，提供穩定的現金流。
- 桃園店：成功轉型並引進市場熱門品牌，建立獨特的市場定位。
6. 統領展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但強調營運的穩定性。
- 獲利展望：預期未來獲利將維持穩定，年度稅後純益目標區間約在 1.5 億至 2 億元之間。
- 機會與風險：
- 機會：桃園店透過持續引進話題性品牌，可望進一步帶動業績成長。
- 風險：不動產市場的政策不確定性，以及大台北地區零售商場供給過剩可能帶來的租賃壓力。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
