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1. 正峰營運摘要
正峰工業 (市：1538) 於本次法說會說明公司正處於關鍵轉型期，積極從傳統電動工具製造商轉型為新能源設備之一站式整合服務商。
- 財務表現：2025 年前三季營運顯著改善，營業收入達 9,257 萬元，年增 23%。毛利率由去年同期的 4% 大幅提升至 21%，顯示產品組合優化與成本控管已有初步成效。雖然公司仍處於虧損階段，但虧損幅度持續收斂，稅前淨損較去年同期大幅減少 79%，每股虧損由 1.67 元縮減至 0.36 元，整體經營狀況朝正向發展。
- 重大發展：為拓展新能源業務，公司於 2025 年分別在日本與菲律賓成立分公司。日本市場將與三菱商社合作，聚焦於表後儲能市場；菲律賓則規劃設立綠能設備的附屬加工廠，並利用當地高電價的環境，發展綠電生產與銷售業務。
- 未來展望：公司將透過「穩健傳承」與「創新變革」的雙軌策略，持續投入技術創新，目標是引領台灣進入智慧工廠與淨零永續的新紀元。短期目標為達成損益兩平，並進一步實現獲利。
2. 正峰主要業務與產品組合
正峰工業成立近 50 年，核心業務從電動手工具機，逐步擴展至汽車用燈具及綠能設備。
- 核心業務：
- 電動工具及馬達 (營收佔比約 85%)：以自有品牌 「Talon」 及 OEM/ODM 模式行銷全球，產品包含無刷馬達電鑽、衝擊扳手、角磨機等。公司擁有從無刷馬達、控制器到軟硬體設計的一條龍整合技術。
- 汽車用燈具 (營收佔比約 14%)：主要針對堆高機、農用機具、特種卡車等後置市場 (Aftermarket)，提供高亮度、耐用性強的 LED 工作燈與拖車燈。
- 綠能設備：為公司未來發展重心，產品線涵蓋漁電共生所需之增氧水車、鼓風機、抽水馬達，以及太陽能與儲能系統相關的太陽能變流器、儲能電池、儲能變流器 (PCS)。
- 近期變化：公司策略重心已明確轉向綠能產業，並以 「JFR」 (Journey for Renewable) 作為儲能設備的副品牌，象徵邁向再生能源的承諾。此轉型旨在抓住全球能源轉型趨勢，打造新的成長曲線。
- 各業務摘要：電動工具業務提供穩定的現金流與製造基礎；汽車燈具業務則在利基市場佔有一席之地；綠能設備是公司投入最多資源、最具成長潛力的新興業務，將成為未來主要的營收驅動來源。
3. 正峰財務表現
公司在 2025 年前三季的財務結構與營運績效均呈現改善趨勢，虧損顯著收斂。
- 關鍵財務指標 (2025 年前三季)：
- 營業收入：9,257 萬元 (年增 23%)
- 營業毛利：1,930 萬元，毛利率提升至 21% (去年同期為 4%)
- 營業淨損：3,803 萬元 (虧損率由 57% 降至 41%)
- 稅前淨損：1,135 萬元 (虧損較去年同期大幅減少 79%)
- 每股虧損 (EPS)：0.36 元 (去年同期為 1.67 元)
- 驅動因素與挑戰：
- 驅動因素：營收成長主要來自市場拓展與業務開發的進展。毛利率提升則歸因於產品組合優化、庫存管理及成本控管。
- 挑戰：公司目前仍處於轉型投資期，營業費用仍高於毛利，但虧損已持續收斂，正朝向損益兩平的目標邁進。
- 資產負債結構：截至 2025 年 9 月底，資產總額為 2.48 億元。負債比率約 41%，維持在穩健水準。為因應轉型需求，公司進行了中長期廠房與設備投資，使非流動資產佔比從 30% 提升至 52%，顯示財務結構正從短期營運導向轉為支持長期發展。
4. 正峰市場與產品發展動態
公司憑藉現有的全球通路，積極推動新舊產品線的市場滲透。
- 市場趨勢與機會：全球淨零碳排趨勢及「漁電共生」政策為綠能設備業務帶來龐大商機。公司開發的 PVC 管式水車增氧機，因性價比高、易於維修，特別適合台灣市場需求。
- 重點產品動態：
- 電動工具：旗下產品強調高性能與耐用性，對標國際一線品牌，具備 IP56 防水等級、智能控制等特色，已成功打入歐洲市場。
- 汽車燈具：為美國大型租賃客戶共同開發 JF-198 拖車燈；JL-9202 LED 車燈可視距離達 600 公尺，具備市場競爭優勢。
- 綠能設備：太陽能變流器已通過 VPC 認證，儲能相關產品也已進入客戶送樣測試階段。
- 合作夥伴與市場佈局：
- 主要市場：2025 年主要銷售地區為德國 (54%)、美國 (15%) 及日本 (13%)。
- 策略合作：在日本與三菱商社及三菱 JA 展開密切合作，共同開發表後儲能市場。
- 供應鏈：為確保品質與反應速度，在台灣的採購佔比高達 91.46%。
5. 正峰營運策略與未來發展
正峰工業的長期目標是成為「新能源設備整合領導品牌」，並為此制定了清晰的發展藍圖。
- 長期規劃：
- 一站式整合服務：從研發設計、生產製造到品牌銷售與方案整合，提供客戶完整的解決方案。
- 研發投入：2025 年研發費用達 517 萬元，佔營收 6%。於桃園及崑山成立新能源研發中心，並在台中設立設備保修訓練基地，積極培育專業技術人才。
- 全球擴張：透過日本與菲律賓的佈局，深化與國際夥伴的合作，並開拓東南亞市場的綠能商機。
- 競爭優勢：
- 近 50 年的製造經驗與穩固的全球銷售通路。
- 從馬達核心技術延伸至綠能產品的垂直整合能力。
- 在地化的供應鏈管理，確保產品品質與彈性。
- 永續發展 (ESG)：公司承諾將 ESG 理念融入營運，設立了永續發展委員會，並訂定明確目標，包括 2050 年前達成 100% 使用再生能源、導入內部碳定價機制，以及參與社會公益活動。
6. 正峰展望與指引
公司對未來發展抱持高度期待，並認為營運已走在正確的改善軌道上。
- 財務預測：公司未提供具體的財務預測數字，但強調將持續推動成本控管、產品優化與市場拓展，期待未來能盡快達到損益兩平，並朝向獲利的目標邁進。
- 成長機會與風險：
- 機會：最大的成長動能來自全球綠色能源轉型的龐大需求，以及在新市場（如日本、菲律賓）的業務拓展。
- 風險：轉型過程中的執行力、市場競爭加劇，以及新產品線的市場接受度，是公司未來需要應對的挑戰。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
