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艦長J快訊 山雨欲來 2026/ 3/ 3
漲多了總會回檔，該來的還是要來。當然，前兩個月市場大漲導致籌碼混亂也是原因。
這兩天想著該減一些股票，可是大部分都關緊閉不好進出很是煩惱😅。該減碼的原因很多：首先，伊朗戰爭長期化的疑慮是主要考量。市場基本想法是看到哈梅內依死亡就覺得戰局結束了，但許多地緣政治專家的朋友們卻說哈梅內依殉道反而讓這場戰爭無法收尾.... 現在已經不是美國想喊停就可以結束這場戰爭了，伊朗如果骨頭夠硬，這場戰爭可能會拖很久.... 油價與供應鏈的問題成為一個新的變數。
其次，教主公布財報後大跌也是原因。教主的數字基本上已經超越市場上所有樂觀的預期，但股價不漲反跌，基本上代表市場不認為這種成長可以持續下去、2027 年 CSP 資本支出成長有限。以目前股價跟 2027 預估 EPS 來看，教主的評價已經變得比神山還便宜許多；教主股價沒有回溫，整個 AI 族群都不易有表現。
軟體股的崩盤是另一個危機。雖然短線上暫時止穩，但誰都沒把握新的 ai 模型會不會又搶了誰的奶酪；畢竟這些軟體公司也曾經是伺服器與雲端服務的主要客戶，當市場都在關注新的需求時，舊有需求的衰退可能變成沒有注意到的變數。
最近異軍突起的，大概就只有 CPO 相關個股了（光通、ABF、測試設備等）。Rubin Ultra 可能會導入兩個 rack 之間的 CPO scale up 互聯方案，相關個股最近也異常強勁。希望它們的強勢能夠維持到 316 的 GTC 之後？
我們還是期望看到 AI 模型演進對算力需求的持續增加，也希望今年 AI 公司的業績可以突破千億美元關卡。這樣，也許下半年可能看到 CSP 們在 2027 年維持積極的投資吧；但短線要有進一步上修應該不太容易了。
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