電源供應器

2024Q3 法說會更新 By Angus 2024/10/31 營運概況 2024Q3 營收 367.7 億元新台幣（以下同），毛利率 22.4%，營業利益率 10.7%，EPS 0.48 元。營業費用較上季增加 5%，主要是研發投入持續增加，研發費用佔總營收的比重達 5.3%。營業外收支較上季減少，主因為策略性停產導致的一次性固定資產減損，金額為 3 億元。 公司 2024 年前三季營收合計年

公司簡介 1. 全漢（市：3015）成立於 1993 年，為全球前十大交換式電供廠商，早期以 PC OEM 市場為主，後來為掌握客戶，逐漸切入利基型市場，包括工業電腦、網通、醫療等領域之應用，也因此公司比起擴廠，會更專注在技術開發及當地市場的業務推廣，使得費用支出會較同業高。 2. 各產品線規劃 Mini-PC：目前已完成 90-330W，420W 產品仍在開發。 針對 NV 顯卡之 PC 電供：

富果觀點： 光寶科新經營團隊上任後，致力發展高成長產業，獲利能力逐年上升，且於 2024 年重啟併購策略，擴大在電供市場的商業版圖。 目前光寶科與台達電皆朝液冷系統整合的方向發展，判斷此處為客戶痛點，整合有望成為未來趨勢。 AI Server 電供要求更高功率與優良的轉換效率。由於 AI 處於成長階段，且電供屬於寡占市場，光寶科可直接受惠於 AI 伺服器需求、PSU 規格與 ASP 提升。 AI

富果觀點 瀚荃兩大成長動能明確 供應台達電 AI 伺服器 DC-to-DC 電供內的連接器，ASP 與毛利率相較一般伺服器產品顯著提升，用量也將隨著瓦數提升成長。預計 2024 / 2025 年 AI 相關營收占比達 5% / 7%。 受惠 Samsung 供應鏈去中化趨勢，瀚荃預計將成為 LVDS cable 的主要供應商，2H24 / 2025 將貢獻單季營收 3,200 萬 / 7,200

台達電是今年 Nvidia GTC 大會唯一受邀的電源與散熱管理解決方案提供者，使得市場上傳言輝達 Blackwell 架構系列 B100、B200、GB200 伺服器電源訂單，將全部由台達電拿下，因此看完此篇文章，你將了解以下三件事情： 經營團隊及股權架構 商業模式及產品服務 台達電財務預估 ㄧ、台達電的經營團隊及股權架構 在台達服務超過 30 年的鄭平將於 2024/5 擔任董事長 鄭崇華於

過去富果曾分享兩間電源供應器領導廠商台達電及光寶科，雖然兩間公司就佔了很大一部分市場，但其實台灣還有不少規模小一些的公司在特定領域有不錯的表現，僑威就是其中之一，自成立之初便穩定在高階 PC 市場耕耘，到目前已是電競 PC 和組裝市場的領導廠商。本文將帶你認識僑威在高階 PC 市場的經營及未來發展。看完這篇文章，你將了解以下幾件事： 僑威公司及經營層介紹 高階 PC 電供產品及產業概況 僑威未來展

富果觀點 光寶科可顯著受惠 AI 伺服器出貨成長趨勢，帶動雲端及物連網部門營收成長 隨各國政策推動充電樁廣設，加上 ADAS 升級、LED 車燈滲透率提升，車用電子亦將帶動公司營收成長 PC 電供雖受去庫存較預期緩慢影響，短期需求低迷，然長期受惠瓦數持續上升，仍將緩步成長 受惠 AI 伺服器放量及車用電子需求強勁，帶動公司出貨量成長、產品組合優化，2024 年獲利成長強勁，估值可參閱文末富果評估結

有在關注電腦產業的讀者們，應該有發現隨著電腦算力的增加，整體電腦總功耗持續增加，對電源供應器規格的要求也有所提升，因此從 2000 年左右就再也沒有大幅更新的 ATX 2.x 規格，終於在 2022 年中迎來了重大更新，來到了 ATX 3.0，市場上也越來越常見到相關的產品，這篇文章，幫助讀者了解 ATX 3.0 出現所代表的產業與投資機會。 因此，讀完本篇文章，您可以了解到： ATX 3.0 出