【個股分析】AES-KY：AI 資料中心缺電危機，AES-KY 通吃大單

結論與建議 樺漢與美國 POS 機龍頭 NCR Voyix 合作，硬體代工大單放量，加上半導體建廠需求強勁（帆宣），公司 2H26 至 1H27 在手訂單達 2,150 億元，能見度看至 2029 年。 NCR Voyix 為全球 POS 系統與自助結帳機市佔第一大廠，客戶涵蓋國際知名速食與零售品牌。樺漢穩居 NCR Voyix 硬體後盾，間接供貨終端設備。 公開收購 Kontron 擴張歐洲市場

核心觀點 公司成功併購美商 Bi-Link，取得精密金屬加工技術：2026 年併購美商 Bi-Link 後，東浦由塑膠射出廠升級為整合塑膠、精密金屬沖壓、機械加工及模組組裝的一站式製造商，並藉由其位於亞洲與美洲雙生產基地，提升供貨韌性及北美在地供貨能力。 國際客戶資源帶動交叉銷售，擴大產品單價與滲透率：Bi-Link 帶入 Delphi、Valeo、Cisco、Beckman Coulter 等國

核心觀點 孔徑與線寬持續微縮下，乾式電漿可精準控制蝕刻範圍：傳統濕製程使用藥水蝕刻，受藥水表面張力限制，難以深入 5~7µm 直徑的盲孔底部洗淨膠渣與蝕刻；暉盛電漿技術具備奈米級控制精度，製程誤差控制在 1µm 以下，可在高階細線路製程下精準蝕刻、清洗、去膠渣。 專利技術攻克大面積放電瓶頸，有望打入 FOPLP 與大尺寸載板製程：高階晶片封裝朝大尺寸載板與 FOPLP 演進，傳統濕製程易因流速不均