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隨航空需求回溫，全球飛機產量逐步回到疫情前，身為飛機零組件製造大廠駐龍（市：4572）是否能受惠？看完這篇報告，你將了解以下幾件事情：
- 駐龍商業模式簡介
- 駐龍產品競爭力分析
- 公司未來發展潛力及投資價值
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駐龍公司與業務簡介
駐龍成立於 1990 年，資本額 3.58 億元新台幣（以下同），公司業務以生產大型飛機機身、引擎、起落架等結構零組件為主，為產業鏈上游。
2021 年營收規模為 4 億元，YoY+15%，營收佔比為飛機結構零組件 96%，模具及其他 4%。
營銷地區為台灣 55%、歐洲 26%、美國 13%。過去美國市場佔比達 70%，但因疫情使波音出貨量降低，致近兩年台灣市場佔較高，主要國內客戶為漢翔和長榮航太，預計未來仍會以美國市場為主。
Source：駐龍
駐龍長期由董事長王昆生先生領導，逐步切入發動機大廠供應鏈
駐龍原先從事船體板金、結構組件焊接及傳動軸加工，後於2001 年改由王昆生先生擔任董事長，並轉型製造航太機身結構零組件、特殊模治具（主要為自用及銷售專案模具開發）。
駐龍在董事長暨總經理王昆生先生帶領下，成功切入波音（NYSE：BA）主流機款之機身結構零組件並簽訂長期生產合約，2012 年完成特殊製程（表面處理）認證，2016 年獲得發動機大廠賽鋒認證為供應商，間接打入空巴供應鏈。
Source：駐龍
股權方面，董事長王昆生先生直接持股為 14.87%，而鴻龍投資以及高展投資均為王家持有，以此計算約有 34.90% 股權集中在王家，股權結構穩定。
Source：駐龍
駐龍以整合製程能力創造高毛利，疫後毛利率回升速度強勁
駐龍毛利率除了 2020 年疫情外，皆維持在 40% 以上，明顯優於同業。
Source：富果研究部整理
究其毛利率能長期高於同業的原因，主要是因駐龍擁有關鍵全製程能力。
考量飛機高空安全性與耐用年限，
