富果觀點：
- 光寶科新經營團隊上任後，致力發展高成長產業，獲利能力逐年上升，且於 2024 年重啟併購策略，擴大在電供市場的商業版圖。
- 目前光寶科與台達電皆朝液冷系統整合的方向發展，判斷此處為客戶痛點，整合有望成為未來趨勢。
- AI Server 電供要求更高功率與優良的轉換效率。由於 AI 處於成長階段，且電供屬於寡占市場，光寶科可直接受惠於 AI 伺服器需求、PSU 規格與 ASP 提升。
- AI PC 電供市場產值至 2028 年將以 CAGR 10.29% 成長，光寶科可直接受惠於 AI PC 商機。
一、 公司簡介
光寶科（市：2301）成立於 1975 年，原先以 LED 起家，自 1985 年開始生產電源供應器（Power supply unit, PSU，以下皆簡稱電供），為全球第二大電供廠商。市占率僅次於台達電（市：2308）（台達電對光寶科約 60%：18%）。
光寶科 1990～2007 年間向外併購多家企業，跨足多樣領域，使營收於 …
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