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1. 實威營運摘要
實威國際 (8416) 於本次法說會說明公司營運表現與未來策略。財務方面，公司近年獲利穩定成長，2024 年 EPS 為 11.0 元，2025 年成長至 13.5 元，而 2026Q1 的 EPS 已達 3.4 元。
公司的核心業務為提供產業最佳的 3D 研發設計、分析、製造與管理的 AI 平台解決方案及顧問服務。重大的發展方向是深化 AI 轉型顧問的角色，特別是基於其主要代理產品原廠達梭系統 (Dassault Systèmes) 與 NVIDIA 的 AI 戰略合作，共同建構工業級 AI 的未來。
展望未來，實威已確立六大成長引擎，涵蓋軟體與硬體兩大領域，旨在推動業績持續增長。公司將以達梭系統的 3DEXPERIENCE AI 平台為基礎，結合自身近 30 年的顧問經驗，協助客戶進行數位化與 AI 升級，並持續評估海外市場（如越南）的擴展機會。
2. 實威主要業務與產品組合
實威國際的業務核心是作為 SOLIDWORKS 在台灣的總代理，並代理達梭系統其他高階產品線，以及整合相關的硬體設備，提供一站式解決方案。
- 核心業務:
- 軟體代理: 主要代理達梭系統旗下產品，包括 SOLIDWORKS (桌機與雲端平台)、高階模擬分析軟體 SIMULIA (Abaqus, CST)、產品生命週期管理 ENOVIA 及大數據搜尋工具。
- 硬體設備: 代理全球協作機器人第一品牌 Universal Robots (UR)、工業級 3D 列印品牌 Markforged 與 EOS，以及 3D 視覺、掃描與檢測等相關硬體。
- 顧問服務: 擁有超過 100 人的顧問團隊，提供客戶系統整合、流程優化、客製化開發及教育訓練等服務，此部分佔營收比重超過五成，是公司的重要基石。
- 客戶與產業分布:
- 客戶群廣泛，累積超過 11,000 家兩岸客戶。
- 主要客戶產業包括資通訊/AI 與半導體，此兩大產業在 2025 年佔營收比重約六至七成。
- 軍工航太產業近年來亦有顯著成長。傳統製造業約佔三至四成，預期在政府數位轉型補助下將迎來復甦。
3. 實威財務表現
公司財務表現穩健，以下為近年關鍵財務數據摘要：
- 每股盈餘 (EPS):
- 2026Q1: 3.4 元
- 2025 全年: 13.5 元
- 2024 全年: 11.0 元
- 2026Q1 財務簡報:
- 銷貨毛利: 2.29 億元
- 毛利率: 55%
- 營業利益: 1.16 億元
- 營業利益率: 28%
- 稅後淨利: 9,468 萬元
- 淨利率: 23%
- 財務表現驅動因素:
- 毛利率提升: 2026Q1 毛利率較去年同期回歸正常水平。公司說明 2025Q1 因有大型推廣專案，價格較為特殊，導致毛利率偏低。
- 營收結構: 2025 年受惠於 AI 與半導體產業的強勁擴產需求，帶動相關軟體採購，彌補了傳統產業的疲軟。
- 顧問服務收入: 技術顧問合約收入佔總營收 54-55%，且客戶多簽訂三年長約，提供了穩定的現金流與營收基礎。
4. 實威市場與產品發展動態
實威積極掌握工業 AI 的市場趨勢，並引進尖端技術與產品，以維持市場領先地位。
- 市場趨勢與機會:
- 工業世界模型 (Industrial World Model): 公司強調其提供的 AI 解決方案，是基於物理法則、幾何約束與真實世界數據進行推理，有別於僅基於機率統計的大語言模型 (LLM)，能提供製造業所需的高度精確性、可驗證且一致的結果。
- AI Token 經濟學: 達梭系統新推出的兩款 AI 虛擬夥伴 LEO (工程師) 與 MARIE (科學家)，預計將採用 Token (代幣) 計價模式，類似 ChatGPT 的算力收費方式，可望開創新的營收來源。此功能預計於 2026Q3 底至 Q4 正式發布。
- 關鍵產品發展:
- SOLIDWORKS AI: 專為工程師打造，包含內嵌於軟體的功能 (Embedded AI) 與三款虛擬夥伴 (AURA 探索者、LEO 工程師、MARIE 科學家)，協助用戶從知識探索到設計生成與科學驗證。
- 協作機器人與 AI 整合: 代理的 UR 機器人將整合 NVIDIA Jetson AGX Orin AI 加速器，實現 AI 物件檢測、路徑規劃等智慧化功能，大幅節省編程時間並提升系統整合能力。
- 高階 3D 列印: 針對軍工航太及無人機市場，提供 Markforged 的連續碳纖維複合材料與金屬列印方案；針對半導體散熱等應用，則提供 EOS 的工業級金屬列印方案。
- 合作夥伴:
- 最重要的策略合作是達梭系統與 NVIDIA 的結盟，共同推動工業 AI 發展，NVIDIA 執行長黃仁勳亦曾表示，若要從零創業，會以 SOLIDWORKS 為基礎建構生成式 AI 方案，突顯其平台的重要性。
5. 實威營運策略與未來發展
實威的長期發展策略清晰，旨在從代理商轉型為具備自有品牌的全球性軟體公司。
- 三大經營策略:
- 3D 數位轉型顧問: 透過「人員、流程、工具」三位一體的顧問服務，協助企業建立以數據為核心的單一數位化平台。
- 3D AI 轉型顧問: 運用達梭 3DEXPERIENCE AI 平台，協助客戶導入符合物理世界法則的工業級 AI 解決方案。
- 數位製造顧問: 提供從 3D 列印到協作機器人自動化的完整硬體整合方案，實現智慧製造。
- 六大成長引擎:
- 軟體:
- 代理型 AI 的 3D CAD
- 高階結構與電池模擬分析
- AI 智慧化產品生命週期管理 (PLM)
- 硬體:
- 協作機器人自動化
- 軍工/無人機數位製造
- 資通訊/半導體散熱解決方案
- 軟體:
- 未來願景目標:
- 近程目標: 建立兩岸三地的實威自有品牌力。
- 中程目標: 將品牌知名度提升至亞太地區 (APAC)。
- 遠程目標: 培育自有研發團隊，建立自有品牌軟體並行銷全球。
6. 實威展望與指引
公司對未來發展持樂觀態度，並點出多個成長機會點。
- 成長機會:
- 硬體設備市場: 目前硬體設備營收佔比約 10%，而機器人相關業務約 4%。公司看好在超過 11,000 家的龐大製造業客戶基礎上，推動自動化與數位製造的潛力巨大，希望將機器人業務佔比提升。
- 訂閱制轉型: 目前營收仍以軟體買斷制為主，訂閱制佔比低於 10%，未來將逐年提高訂閱比例，增加經常性收入。
- 海外擴張: 已在評估進入越南市場的可行性，以就近服務當地眾多台商客戶。
- 傳統產業復甦: 預期在政府對 AI 與數位轉型補助的推動下，2026 年傳統產業客戶的需求將會回溫。
7. 實威 Q&A 重點
Q1: 2026Q1 毛利率創高的原因？目前設備營收比重？是否有東南亞佈局計畫？
A: - 毛利率: 去年 (2025) 第一季因有大型推廣專案，價格較特殊，導致毛利率較低。今年第一季的毛利率是回歸正常化的表現。 - 營收比重: 目前設備營收佔比約 10%，大部分仍來自軟體，因此設備是未來有很大成長空間的業務。 - 東南亞計畫: 初期有在評估越南，因為當地台商眾多，且有客戶希望我們過去設立服務據點，近期正在評估可行性。
Q2: 公司的營收產業別及產品分佈比例？
A: 去年 (2025) 情況較特殊，傳統產業表現不佳，而半導體與資通訊/AI 相關產業非常熱絡。營收分佈大約是六至七成來自資通訊與 AI 相關產業，不到四成來自傳統產業。過去正常的比例約為各佔 50%。今年看起來傳統產業因政府補助而有所好轉。
Q3: 公司多少營收來自於系統訂閱？未來機器人相關營收佔比目標？
A: - 訂閱營收: 目前大部分仍是軟體買斷制，訂閱營收佔比不到 10%，但預期每年會逐步增加。 - 機器人營收: 目前佔比約 4%。公司擁有超過 11,000 家製造業客戶，在自動化需求下，希望今年此比例能有成長，目標是超過 4% 甚至向更高的比例邁進。（註：原文提及「到十五個 percent」，此為公司內部期望目標。）
Q4: 請問顧問型業務佔營收比例？
A: 佔比相當高，技術顧問相關營收約佔 54-55%。這主要來自龐大的客戶群購買技術顧問合約，且許多客戶看重實威顧問團隊的價值，願意簽訂三年長約，這也成為公司非常穩固的基本盤。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
