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1. 碩網營運摘要
碩網資訊 (7547) 於 2026 年第一季法說會中，說明公司營運穩健成長，並深度佈局 Agentic AI 技術與全球生態系。財務方面，2025 全年 EPS 達 2.65 元，創近三年新高。2026 年第一季營收達 9,074 萬元，年增 47%，創下同期新高，惟因雲端基礎設施投入增加，毛利率降至 41.2%，公司預期下半年可望回升至去年水準。
公司核心策略為深化與 Anthropic (Claude) 及 OpenAI 等頂尖 AI 公司的技術合作，並透過自家 AI Agent Portal 產品，協助大型企業在複雜的 IT 環境中，安全且有效地導入 AI 應用。海外市場方面，除了日本市場已建立穩固基礎外，亦積極與越南、泰國等東南亞夥伴合作，拓展海外業務。公司看好 Anthropic 與 OpenAI 預計於 2026 年下半年進入資本市場所帶來的全球性成長動能。
2. 碩網主要業務與產品組合
- 核心業務: 碩網是一家專注於提供企業級軟體服務的公司，核心為 AI 解決方案的整合與實作。公司憑藉深厚的產業知識 (Domain Knowledge)，協助客戶將 AI 技術應用於業務流程，尤其在金融、政府、航空及製造等垂直領域積累了豐富經驗。
- 產品組合:
- AI Agent Portal: 為公司的核心產品，作為企業 AI 基礎設施的管理中樞。此平台旨在協助客戶整合並管理來自不同供應商 (如 Anthropic, OpenAI) 的 AI 模型與雲端平台 (如 Azure, AWS, GCP)，確保企業在導入 AI 時能兼顧安全性、合規性與流程自動化。
- 技術整合: 整合 Anthropic 的 Claude 模型，強調其在 Agentic Tasks、程式碼生成與企業級安全控管的優勢；同時也整合 OpenAI 的技術，包括其在對話式 AI、低延遲即時語音互動 (Realtime API) 及多模態辨識方面的能力。
- 主要客戶群:
- 金融保險證券: 此為碩網的優勢領域，在台灣銀行業市佔率達 80%，客戶包含國泰世華、中國信託、臺灣證券交易所等。
- 政府與公部門: 與中央及地方政府機關均有合作，如內政部、財政部、臺北市政府及日本世田谷區公所。
- 運輸與製造: 客戶涵蓋長榮航空、陽明海運、台積電等指標性企業。
3. 碩網財務表現
公司財務狀況呈現穩定成長趨勢，多項指標在 2026 年第一季創下同期新高。
- 2025 全年財務摘要:
- 年度營收: 3.52 億元 (年增 5.7%)
- 毛利: 1.92 億元，毛利率 54.5%
- 營業利益: 9,850 萬元，營業利益率 28.0%
- 稅後淨利: 8,170 萬元
- 基本每股盈餘 (EPS): 2.65 元，為近三年最高點。
- 2026Q1 財務表現:
- 營收: 9,074 萬元 (年增 47%)，創同期新高。
- 毛利: 3,741 萬元 (年增 17%)，毛利率為 41.2%。毛利率較去年同期的 51.8% 下滑，主因是與客戶合作專案中，增加了對雲端基礎設施的投入。
- 營業利益: 1,415 萬元 (年增 36%)，營業利益率 15.6%。
- 稅後淨利: 1,401 萬元 (年增 12%)。
- 基本每股盈餘 (EPS): 0.42 元，略低於去年同期的 0.43 元，主因為先前 IPO 增資導致股本稀釋。
4. 碩網市場與產品發展動態
- 市場趨勢: 公司觀察到企業導入 AI 的趨勢已從初步嘗試，進展到與核心營運系統的深度整合。未來 AI 市場將由 Anthropic、OpenAI、Google 三大技術供應商主導，搭配 AWS、Microsoft Azure、Google Cloud 三大雲端算力平台。碩網的市場機會在於協助企業客戶應對這種「三對三」的複雜交叉組合，提供跨平台整合與管理服務。
- 產品發展:
- AI Agent Portal 為發展核心，旨在解決企業使用 AI 時面臨的 token 管理、投資回報 (ROI) 評估、安全稽核與跨平台整合等痛點。
- 透過與 Microsoft Copilot 等生態系產品的協作，碩網能協助客戶將 Copilot 的應用範圍延伸至非微軟的系統與數據，創造附加價值。
- 全球夥伴關係: 公司積極建立全球生態系，是 Microsoft 的年度合作夥伴，並加入 NVIDIA Partner Network。在海外市場，透過與當地系統整合商 (SI) 合作拓展業務：
- 日本: 已有金融保險業與地方政府的實際案例。
- 越南: 與越南第一大 IT 公司 VNPT 及 FPT 等夥伴進行合作提案。
- 泰國: 與 Microsoft、CTC 等夥伴合作，共同向當地電信、銀行及製造業客戶推廣解決方案。
5. 碩網營運策略與未來發展
- 長期計畫:
- 技術深耕: 持續投入 Agentic AI 研發，鞏固技術護城河。
- 產品化: 以 GenAI Admin Portal 作為核心產品，綁定高價值客戶，並轉化為穩定的訂閱制 (SaaS) 經常性收入。
- 全球擴張: 將在台灣市場的成功經驗（尤其在金融業的領導地位）複製到海外，重點佈局日本、東南亞（越南、泰國）及北美市場。
- 競爭優勢:
- 產業知識: 擁有超過 600 家客戶的服務經驗，積累了難以複製的垂直產業知識，能為客戶提供更貼近業務流程的 AI 解決方案。
- 敏捷性: 相較於大型軟體公司，碩網團隊規模較小，能快速調整策略與隊形，將市場上 AI 技術的快速迭代轉化為正向的發展機會。
- 生態系整合能力: 能夠調和不同 AI 技術與雲端平台之間的複雜關係，為客戶提供一站式的整合服務，此為其關鍵價值所在。
6. 碩網展望與指引
- 財務展望: 公司預期業績將保持穩定成長。針對 2026Q1 毛利率下滑的情況，公司說明此為策略性投入，預期在 2026 年下半年毛利率有機會回到 2025 年的水準。
- 市場機會:
- 看好 Anthropic 與 OpenAI 進入資本市場後，將加速全球企業對 AI 的採納，從而帶動對碩網整合服務的需求。
- 企業環境的複雜性，包括新舊系統並存、多雲及多 AI 模型的混合使用，為碩網創造了龐大的市場機會。
- 未來動能: 核心成長引擎來自協助企業客戶導入並管理三大主流 AI 技術（Anthropic, OpenAI, Google）。任何領導廠商（如 Microsoft Copilot）的進展，對碩網而言都是有利的，因為這會催生更多客製化與系統整合的需求。
7. 碩網 Q&A 重點
Q1: 海外佈局（如日本、東南亞）的進度如何？預計何時能有新專案或迎來爆發期？
A: 目前海外擴展進度順利，符合內部規劃。將客戶洽談轉換為實際訂單需要時間耕耘，但公司採取的策略是穩健的，將台灣成功的 AI 實作經驗（如金融、航空業的創新應用）複製到海外。雖然面臨語言、文化等挑戰，但經驗正在快速累積。透過與微軟、Amazon 等全球生態系大廠的合作，非常有信心能將業務拓展出去。
Q2: 未來研發亮點為何？公司最看好的核心成長引擎是什麼？是否有新產品線？對軟體市場需求的看法？
A: 核心成長引擎是協助客戶導入並管理市場上最主流的 AI 技術，目前看好 OpenAI 與 Anthropic，它們進入資本市場後將成為業界標竿。碩網的 Admin Portal 產品正是為了解決客戶在使用這些技術時遇到的管理、安全與 ROI 評估等問題。
對於 AI 造成軟體市場的衝擊，碩網認為這是非常正面的發展。許多大型企業在擁有創新想法的同時，仍需維運數十年來積累的龐大舊有系統。碩網的角色就是利用 AI 協助客戶強化既有服務、提升效率，而非完全取代。公司的敏捷性使其能快速調整，將 AI 浪潮轉化為助力。
Q3: 2026Q1 因雲端基礎建設導致毛利率較低，第二季及下半年是否有機會回到去年整年水準？
A: 2026Q1 的毛利率下降是因為與客戶有較多合作，在 AI 相關的投入費用較多。相信後續幾季毛利率會回到去年的水準，公司會朝此目標努力。這些投入不影響實質損益。
Q4: (來自線上提問) 1. 如何看待 Microsoft Copilot 的發展潛力？ 2. 蘋果 (Apple) 在 AI 領域似乎落後，業界有何看法？
A: 1. 未來企業的 AI 應用將是 三大 AI 技術 (Anthropic, OpenAI, Google) 與三大雲端平台 (AWS, Microsoft, Google) 的交叉組合。Copilot 是微軟平台上的重要技術，其普及對碩網是機會。當企業導入 Copilot 後，會產生將其與非微軟平台（如 SAP、Oracle）整合的需求，這就是碩網的機會點。系統組合越複雜，碩網的價值就越大。
2. 蘋果過去在 AI 方面確實較為沉靜，但期待其能推出好的 AI 系統。無論蘋果的 AI 在何處運行（手機或雲端），只要客戶有需求，碩網就能協助將其整合到企業現有的系統中。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
