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文章內容僅供參考，不構成任何投資建議，投資前請務必獨立判斷，並自行承擔投資風險及盈虧。
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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
宣德科技(櫃:5457) 2025 年第二季營運穩健，營收達 55.3 億元。毛利率與營業利益率較去年同期成長，分別達到 17.31% 及 4.38%。單季 EPS 為 0.61 元，年增 45.5%，但受新台幣升值造成的匯兌損失及新廠擴建初期費用影響，表現較前一季略低。
公司持續拓展全球佈局，繼 2023 年成立墨西哥廠後，2024 年越南廠區也已設立，以分散風險並貼近客戶需求。展望下半年，公司將著重於三大營運重點：經營優化、風險控管與客戶開發，並致力於從 OEM 角色轉型為提供設計、組裝及供應鏈管理服務的 EMS（電子專業製造服務） 廠商，以提升客戶黏著度。
2. 主要業務與產品組合
宣德的產品組合主要分為三大類別，營收佔比在 2024 年與 2025 上半年間保持穩定。
- 連接器 (Connectors)：佔 2025 上半年營收 41%。產品線涵蓋傳統的 RF、同軸連接器，並擴展至 Type-C、CAM 及應用於 AI 伺服器的 AXC I/O 線束端連接器，後者已送樣至客戶端。
- 機構射出件 (Components)：佔 2025 上半年營收 28%。應用範圍廣泛，包括車用及安防相機的橡膠環、耳機內部機構件、車用旋鈕，以及醫療等級的心律感測貼片等。
- 成品組裝測試與包裝 (FATP) / 表面黏著技術 (SMT)：佔 2025 上半年營收 22%。主要產品包括物流業用的 AIDC 掃描器、電動自行車 (E-Bike) 組件、高頻線束、醫療用膀胱鏡模組、5G 強波器、結合 AI 算法的家庭安防攝影機及 POS 機等。
3. 財務表現
- 2025Q2 關鍵財務數據 (與去年同期比較)
- 營收：55.3 億元
- 毛利率：17.31% (年增 1.6 個百分點)
- 營業利益率：4.38% (年增 0.78 個百分點)
- 稅後每股盈餘 (EPS)：0.61 元 (年增 45.5%)
- 2025 上半年財務表現：與 2024 上半年相比，營收、毛利率及營業利益率均呈現增長。
- 營收變動說明：公司自 2025 年 7 月起，因轉投資公司承寶驗資及 Caldigit 的經營權協議書到期，會計處理從合併報表改為權益法認列，不再認列其營收。此變更預計影響每月營收約 6,000 萬元，導致 7 月份營收出現年減情況。
- 獲利挑戰：2025Q2 的 EPS 表現受到兩大因素影響：
- 匯率衝擊：新台幣強勢升值導致匯兌損失。
- 擴廠費用：墨西哥與越南新廠設立產生初期費用攤提。
4. 市場與產品發展動態
- AI 伺服器市場：公司積極切入 AI 領域，開發出的 AXC I/O 線束端連接器已送樣給客戶，期望能盡快貢獻營收，此為未來重要的成長動能之一。
- 多元化應用領域：產品應用持續擴展至高附加價值市場，包括：
- 車用電子：車用旋鈕、照相機橡膠環等。
- 智慧安防：結合 AI 臉部辨識與行為分析的家庭保全攝影機。
- 醫療器材：心律感測貼片、膀胱鏡模組等。
- 5G 通訊：5G 寬頻訊號強波器。
- 全球生產據點：為應對地緣政治風險及客戶需求，公司已在墨西哥與越南設立新廠，加上原有的台灣、中國及馬來西亞據點，形成更具彈性的全球供應鏈。
5. 營運策略與未來發展
- 長期發展計畫：公司策略核心是從零組件供應商（OEM）轉型為全方位服務的電子專業製造廠（EMS），透過整合設計、組裝與供應鏈管理能力，深化與客戶的合作關係。
- 經營優化：下半年將聚焦於新廠區的營運效率提升，推動人力精實、優化組織編排，並加強成本控管與資金運用效率。
- 風險控管：
- 積極應對匯率波動與關稅壁壘帶來的挑戰。
- 持續評估在非中國地區的投資機會，以分散地緣政治風險。
- 客戶開發：透過提供更完整的解決方案，增加客戶對宣德的依賴度，從而鞏固市場地位。
6. 展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但明確指出下半年的三大工作重點：經營優化、風險控管、客戶開發。
- 成長機會：
- AI 伺服器相關連接器產品的市場滲透。
- 車用、醫療及智慧家庭等高成長領域的業務拓展。
- 全球化佈局完成後，爭取更多元地區的客戶訂單。
- 潛在風險：
- 全球匯率市場的持續波動。
- 國際貿易政策（如關稅）的不確定性。
- 新設廠區在初期營運磨合與產能爬升階段可能面臨的挑戰。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
