【宏致法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20250910【宏致法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20250910

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 宏致營運摘要

宏致電子（市：3605） 2025 年第二季營運表現穩健，主要受惠於伺服器產品線的強勁需求及連接器產能利用率提升。展望下半年，雲端伺服器業務預期將維持逐季增長的趨勢，成為公司最重要的成長動能。

• 2025Q2 財務表現：單季營收為 新台幣 27.87 億元，毛利率達 26.4%。此表現主要由高毛利的伺服器產品出貨比重增加，以及連接器業務稼動率提升至 75-80% 所帶動。
• 2025 上半年各業務成長回顧：與去年同期相比，雲端伺服器業務成長近 40%，工業及筆電消費性產品亦分別有 15-20% 與 15% 的增長。
• 2025 全年展望：公司預期雲端通訊業務將是成長最快的領域，全年成長率估計達 50-60%（約 55%）。工業與筆電業務預期維持約 10% 的年成長率，而汽車業務則相對疲弱。
• 策略發展重點：公司正積極把握雲端服務供應商 (CSP) 自行開發 ASIC 與 AMD 平台伺服器的商機。由於宏致已是主要 ODM 及 CSP 的合格供應商，可直接參與其主板連接器設計，預計相關產品將於明年 (2026 年) 開始出貨，成為新的成長動能。

2. 宏致主要業務與產品組合

宏致的產品應用組合以「ICAN」為核心，分別對應四大領域：工業 (Industrial)、雲端 (Cloud)、汽車 (Automotive) 及電腦消費性 (NB/Consumer) 產品。

• 雲端伺服器 (Cloud/Server)：此為公司當前發展重心。產品主力為高速連接器，其中 MCIO 為應用最廣泛的規格。技術規格正從主流的 Gen 5 平台，逐步導入 Gen 6 平台，預期明年 Gen 6 規格的滲透率將超過 10-20%。此外，AI 伺服器對高速連接器的需求量顯著提升，從傳統伺服器的每片主板約 15 顆，增加至 AI 伺服器的 20-25 顆。
• 工業 (Industrial)：上半年成長動能強勁，主要客戶如施耐德 (Schneider) 因應關稅議題等因素提前拉貨。因此，預期下半年動能將較上半年小幅下滑。
• 電腦消費性 (NB/Consumer)：上半年受惠於客戶提前備貨，表現不俗。下半年雖無傳統旺季的爆發力，但預期仍有 5% 左右的溫和成長。
• 汽車 (Automotive)：今年表現相對疲弱，預期下半年將小幅衰退，但因其營收佔比較低，對公司整體影響有限。

3. 宏致財務表現

• 2025Q2 關鍵財務數據：
  • 營業額：新台幣 27.87 億元
  • 毛利率：26.4%
  • 業外損益：主要為約 6,000 餘萬元的匯兌損失。
• 毛利率驅動因素：
  • 正面貢獻：
    1. 產品組合優化：高毛利的伺服器產品線（主要由台灣廠生產）營收比重提升，對整體毛利率貢獻約 1.5 個百分點。
    2. 產能利用率提升：連接器本業的稼動率達到 75-80% 的高水位，貢獻毛利率約 1 個百分點。
    3. 成本控管得宜：其他事業群的成本下降，亦貢獻約 1 個百分點的毛利率。
  • 負面因素：儘管公司克服了不利的匯率變動影響，但業外仍產生了 6,000 餘萬元的匯兌損失。
• 獲利結構：連接器業務為公司的獲利核心，其營收佔比約 5 成，但獲利貢獻佔比高達 6-7 成，因此其產能利用率是觀察公司獲利能力的關鍵指標。

4. 宏致市場與產品發展動態

• 趨勢與機會：
  • ASIC/AMD 平台崛起：此為宏致在伺服器市場的關鍵機會。CSP 業者為擺脫對單一晶片供應商的依賴，積極開發採用 ASIC 及 AMD 晶片的伺服器平台。宏致憑藉其在 ODM 及 CSP 客戶中已有的供應商資格，可直接切入主板連接器的供應鏈，無需等待 NVIDIA 的主板承認，大幅縮短產品導入時程。
  • 台灣產能擴充：為因應雲端伺服器市場的高度成長，宏致的台灣二期廠房將於 2025 年啟用，未來將全部用於生產雲端伺服器相關的高速連接器與高速傳輸線產品。
• 關鍵產品進展：
  • NVIDIA 平台：目前宏致在 NVIDIA 平台主要供應主板以外的「小板」（如擴充卡、儲存裝置等）所需之連接器。
  • ASIC/AMD 平台：在新的 ASIC/AMD 設計案中，宏致的產品導入是以「整機」為單位，涵蓋主板與小板，參與程度更深，潛在價值更高。

5. 宏致營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：
  • 聚焦高成長伺服器市場：透過 2021 年的併購案拓展美國業務據點，並集中資源於台灣新廠，專攻雲端伺服器產品，顯示公司將此領域作為長期發展的核心。
  • 拓展非 NVIDIA 生態系商機：策略性地投入 ASIC 與 AMD 平台，利用現有的客戶關係與供應商資格，擴大在伺服器主板市場的佔有率，創造多元的成長曲線。
• 競爭定位與優勢：
  • 客戶關係穩固：已取得台灣主要 ODM 廠及 CSP 業者的供應商代碼 (vendor code)，在新平台開發時具備快速切入的優勢。
  • 在地化生產：台灣廠房專注生產高階伺服器產品，能滿足客戶對品質與供應鏈韌性的要求。

6. 宏致展望與指引

• 短期展望 (2025 下半年 vs. 上半年)：
  • 雲端伺服器：動能依然強勁，預期將逐季增長。
  • 工業：因上半年客戶提前拉貨，下半年將小幅下滑。
  • 筆電與消費性：溫和成長約 5%。
  • 汽車：小幅衰退。
• 中長期成長動能：
  • ASIC/AMD 平台貢獻：相關設計案預計明年 (2026 年) 開始出貨，將成為營收的重要增長來源。
  • 規格升級趨勢：Gen 6 高速連接器的需求提升，不僅帶動產品平均單價 (ASP)，也拉高技術門檻。
  • AI 伺服器需求：AI 應用持續推動伺服器硬體升級，高速連接器的使用數量增加將直接挹注宏致的營收。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。