近期不論在路上或電視劇中，可發現折疊手機漸漸進入我們的生活，在全球智慧型手機市場已趨飽和下，折疊手機將有機會扮演下個產業成長動能。看完這篇報告，你將瞭解以下幾件事：
1. 折疊手機發展現況及潛在市場規模
2. 軸承、柔性螢幕產業分析
3. 台灣軸承供應鏈受益者及其成長潛力
折疊手機在各廠牌加速推出下快速成長，但滲透率仍低
全球智慧型手機出貨量過去五年維持在 12.5～14 億台的規模，已進入存量市場，即使 5G 出現仍無法帶動顯著換機潮，使手機廠商大多只能在鏡頭、零組件規格上做推銷，消費者已缺乏強烈的換機誘因。
因此，三星在 2019 年推出折疊式手機，一開始雖因價格、品質等問題為人詬病，但經過 3 年的發展，技術漸趨成熟，目前除蘋果外，大多手機廠商都已加入戰局。
根據 Canalys 統計，折疊手機 2021 年出貨量達 890 萬支，過去 2 年 CAGR+350%，並預估 2024 年將達 3,180 萬支，3 年 CAGR 達 53%，未來成長快速。
從價格來看，2019 年折疊手機的 ASP 為 2,000 美元，但這幾年隨出貨放量、中國廠商加入、零組件成本降低後，2022 年 ASP 已降低到 1,500 美元，更預估 2024 年可降低至 1,000 美元。參考目前廠牌旗艦機的 ASP 約在 800~1,200 美元左右，折疊手機價格已降至可商用化、消費者可接受的水準。
Source：Canalys、富果研究部
從新機種來看，三星折疊手機的市佔率 2021 年為 85%，但 2022 年預估降低至 74%，代表越來越多廠商切入折疊手機市場，2022 年已發布的新機型就有三星 Galaxy Z Flip 4、Z Fold 4、華為 Mate Xs 2、榮耀 Magic V、小米 Mix Fold 2、OPPO Find N、vivo X Fold、摩托羅拉 RAZR 2022，而 Google 也預計於 2022Q4 推出折疊手機 Pixel Fold，目前除蘋果外，大多手機廠都已加入戰局，折疊手機已成下個兵家必爭之地。
Source：各家官網、富果研究部
預計折疊手機 TAM 為高端機市場，但滲透率僅 4.5%，受惠最大者為柔性螢幕及軸承
2021 年折疊手機出貨量已佔安卓高端手機（售價 800 美元以上）15%，再細分的話，更佔售價 1,000 美元以上安卓頂級高端手機的 1/3，代表目前想要換頂級高端手機的消費者中，每三位就有一位會選擇折疊手機。
歸納原因，除了好收納、螢幕大、可橫立自拍等優點，富果認為更大換機誘因在於身份地位的認證。因折疊手機外觀的高識別度及較高的價格，現階段拿折疊手機的效用類似於拿名牌包，可讓人輕易辨別，某種程度顯現了身份地位的象徵，加上折疊手機的價格、良率（手機折痕、轉軸耐受度等）都已改善至消費者可接受的價位，就更有換機誘因。
因此，富果認為目前折疊手機的 TAM（潛在市場規模）應以每年約 6,000 萬支的 800 美元以上安卓高端手機為參考（更保守可用每年約 2,700 萬支，ASP 1,000 美元以上的安卓頂級高端手機）。但即使如此，預估滲透率仍僅有 4.5%（每年手機出貨 13 億台），對手機品牌商的貢獻有限，受惠更大的將是較傳統手機新增的零件：柔性面板及軸承（Hinge）。
柔性面板掌握在三星手中，台廠難以受惠，但軸承憑多年筆電經驗，有望打入更多供應鏈
柔性面板及軸承作為折疊手機新增的零件，因產量小加上良率低，目前製造成本仍高居不下。
面板部分，因傳統 LCD 無法折疊，折疊手機螢幕需使用柔性 AMOLED 面板、UTG（超薄玻璃），但目前相關技術掌握在三星手中，且三星年產能約 1,800 萬片，已足以供應目前折疊手機需求，台廠較無競爭利基。
而在軸承方面，台灣公司在筆電軸承有多年經驗，將有望受惠。
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