【法說重點解讀】展望再上調！2022 年台積電的成長潛力

在 <台積電> 系列報告中， 我們認為台積電（市：2330）受惠於 5G、HPC、IoT、電動車等大趨勢，且位居產業龍頭、又具技術領先優勢，未來營運將持續成長。

研究團隊持續追蹤，參加公司 2021Q4 法說會並整理幾個重點，看完這篇報告，你將會知道以下幾件事：

1. 2022 年全球半導體產業展望
2. 台積電 5nm 現況及 3nm 進展
3. 半導體供應鏈供需現況
4. 台積電 2021Q4 財務狀況及 2022 展望

 

產業面

1. CEO 魏哲家再次強調 5G、HPC（高效能運算，包含 CPU、GPU、AI ）及其衍生出的應用將會是未來幾年的大趨勢（Mega Trend），且隨著運算效能的複雜化，產品矽含量也將持續增加，根據 IC Insights 統計，2021 年電子設備的含矽量已達 33.2%，較 2019 年的 26.5% 有明顯成長，因此未來將帶動半導體產業持續成長。

2. 預估 2022 年全球半導體產值（不含記憶體）將 YoY+9%，晶圓代工 YoY+20%，台積電藉由領先的技術，加上如 Intel 等 IDM 廠加大委外訂單比例，成長將超過晶圓代工及 IC 設計產業， YoY+24~29%。其中 HPC、車用的成長將超過公司平均，手機、IoT 則接近公司平均。

營運面

1. 台積電 2021Q4 營收佔比為 5nm 23%、7nm 27%、16nm 13%、28nm 及以上 37%，其中 5nm 隨著蘋果 iPhone13、Macbook Pro 拉貨，佔比明顯提高，而公司先進製程佔比（7nm 以下）已達 50%，將有助於拉升公司未來的 ASP。

展望 2022Q1 ，聯發科（市：2454）的天璣 9000 已採用台積電的 4nm 製程，而 AMD、Nvidia 也有多款產品將採用台積電 5nm 製程，甚至高通的 Snapdragon Gen 1+ 也可能改採台積電 4nm 製程，因此綜合來看，預計台積電 5nm 產能在 202