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1. 金麗-KY 營運摘要
- 財務增長顯著：金麗-KY (8429) 於 2025 年前三季累計營收達新台幣 1.04 億元，較去年同期成長 18%。稅後淨利達新台幣 1,352 萬元，較去年同期大幅成長 1,412%，EPS 為 0.07 元，營運狀況較去年顯著改善，由虧轉盈。
- 營運模式轉型：公司已從過去的「品牌+代工工廠」模式，全面轉型為以「設計研發、品牌管理」為核心的輕資產模式。目前生產端已完全委外代工，不再經營自有工廠，專注於品牌運營與銷售通路管理。
- 銷售通路變革：受新冠疫情影響，消費者習慣改變，金麗-KY 積極佈局中國直播電商市場。透過與 MCN 機構、主播及平台合作，取代傳統專賣店與專櫃模式，以適應中國市場 6.94 億 直播用戶的龐大商機。
2. 金麗-KY 主要業務與產品組合
- 核心業務：主要營運主體為金蘋果（中國）有限公司，核心品牌為 G-APPLE (金蘋果)。產品聚焦於 18 至 35 歲 的年輕消費族群，主打時尚休閒鞋及牛仔服飾，零售價格定位於人民幣 150 至 500 元 之間。
- 產品系列：旗下產品系列包含蒼龍、紅龍、白龍、PINGGUO 及 Jin Ping Guo 等。
- 業務結構調整：
- 自有品牌 (G-APPLE)：2025 年前三季營收佔比達 100%，顯示公司已完全聚焦於自有品牌經營。
- 代工業務 (OEM)：營收佔比已降至 0% (2023 年尚有 68.01%)，確認公司已退出製造代工領域。
- 美妝業務：台灣子公司「領先國際生物科技」(Leads Bio) 因市場因素，目前暫時退出市場運作，待市場回溫後再行佈局。
3. 金麗-KY 財務表現
- 2025 前三季財務數據：
- 營業收入：新台幣 1.04 億元 (YoY +18%)。
- 毛利率：維持在 17%，與 2024 全年持平，顯著優於 2023 年的 4%，反映轉型品牌管理後的毛利結構改善。
- 營業費用：新台幣 2,756 萬元，較去年同期的 3,961 萬元大幅減少，顯示成本控管成效顯著。
- 營業淨利：新台幣 931 萬元，相較去年同期虧損 2,441 萬元，成功實現本業轉盈。
- 稅後淨利：新台幣 1,352 萬元 (YoY +1412%)。
- EPS：0.07 元 (去年同期為 0.01 元)。
- 驅動因素：營收成長主要受惠於直播電商通路的拓展；獲利大幅提升則歸功於生產委外後的成本結構優化，以及營業費用的有效縮減。
4. 金麗-KY 市場與產品發展動態
- 中國直播電商趨勢：
- 管理層引用數據指出，2025 年中國直播電商交易規模預估將達到人民幣 5.6 萬億元。
- 直播用戶規模預估達 6.94 億人，人均年消費額約為人民幣 8,760 元。
- 公司視此為重大商機，營運重心已從線下實體店轉移至線上直播平台。
- 產業鏈運作：公司位於產業鏈上游（品牌商），將產品交由中游的 MCN 機構（網紅經紀公司）與主播在直播平台上進行推廣銷售，最後由快遞公司配送至下游消費者，形成完整的直播電商生態系。
5. 金麗-KY 營運策略與未來發展
- 核心策略：生產外包，設計優先：
- 持續執行輕資產策略，生產端完全委外加工並嚴格控管品質。
- 資源集中於產品研發與設計，計劃網羅各地優質設計人才，以提升產品競爭力。
- 通路策略：深耕直播電商：
- 加強與代理商及直播運營團隊的整合，包括主播管理、內容策劃及數據分析。
- 持續尋找新的代理商與直播合作夥伴，擴大銷售渠道覆蓋率。
- ESG 永續發展：
- 已於 2025 年 8 月申報 2024 年度永續報告書。
- 目前正進行溫室氣體盤查工作，規劃於 2026 年揭露母公司盤查資訊，目標邁向綠色工廠與綠色供應鏈管理。
6. 金麗-KY 展望與指引
- 品牌升級：未來將致力於提升 G-APPLE 的品牌形象，包括優化產品設計與包裝質感，以提高品牌附加價值。
- 成長動能：
- 機會：依託中國龐大的直播電商市場紅利，透過新代理商與新直播商的合作，預期能進一步推升銷售規模。
- 研發投入：將持續尋求具經驗的設計研發團隊，並探索具潛力的消費性產品，以多元化產品組合驅動長期成長。
- 財務展望：在維持毛利率 17% 的基礎上，透過營收規模擴大與費用控管，期望持續保持獲利增長態勢。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
