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1. 捷創科技營運摘要
捷創科技 (7810) 於 2025 年受惠於 AI 相關測試機需求強勁，以及智慧自動化解決方案業務取得重大成果，營運表現亮眼。
- 2025 全年財務表現：
- 營收：新台幣 5.94 億元，年增 34.6%。
- 毛利率：首次突破五成，達到 50.9%。
- 稅後淨利：新台幣 1.13 億元，年增 66.1%。
- 每股盈餘 (EPS)：6.25 元，優於 2024 年的 4.41 元。
- 重大發展：
- 成功上櫃：公司於 2025 年 12 月 23 日順利掛牌上櫃，並透過現金增資募集約 2.7 億元資金。
- 股利政策：董事會決議 2025 年度盈餘分配，擬配發現金股利每股 4.5 元，並以資本公積配發每股 0.5 元，合計每股配發 5 元。此案尚待 2026 年 5 月 20 日股東常會通過。
- 未來展望：
- 公司預期 2026 年營收將持續成長，主要動能來自於自有產品（如 Clamper）的市場拓展及半導體客戶的海外擴廠需求。
- 公司目標將 2026 年的毛利率維持在 50% 以上，並將費用成長控制在 10% 以內。
2. 捷創科技主要業務與產品組合
捷創科技的核心業務分為兩大塊：半導體設備技術服務與維修，以及實驗室與工廠的智動化解決方案。
- 工程服務與維修：
- 為公司的主要營收來源，服務範疇涵蓋半導體測試設備的裝機、拆機、移機、維修、校驗及升級服務。
- 2025 年此部分營收為 4.6 億元，年增 25%。即便在裝機高峰期，裝機工時僅佔總服務工時的 30-40%，顯示公司在維修與其他服務上仍有龐大需求，人力資源持續處於緊繃狀態。
- 自有產品與其他：
- 此業務為公司近年來的成長重心，主要產品包括應用於晶圓測試以提升良率的精密治具 (Jig/Clamper)，以及為半導體代工大廠實驗室開發的自動化數據整合方案。
- 2025 年此部分營收達 1.35 億元，年增率高達 90%，主要受惠於 2025Q3 接獲的半導體代工大廠實驗室自動化專案。
- 公司持續提升自有產品的營收佔比，由 2023 年的 10%、2024 年的 17%，提升至 2025 年的 23%。公司目標在 2026 年將此佔比提升至三成以上。
3. 捷創科技財務表現
- 2025 全年度關鍵財務數據 (與 2024 年比較)：
- 營業收入：5.94 億元，年增 34.6%。
- 營業毛利：3.03 億元，年增 47.7%，毛利率為 50.9%。
- 營業費用：1.83 億元，年增 23.8%，主要因上櫃相關費用及人力擴編（員工人數由 230 人增至 270 人）。
- 營業淨利：1.19 億元，年增 110.1%。
- 年度淨利：1.13 億元，年增 66.1%，淨利率為 19.0%。
- 每股盈餘 (EPS)：6.25 元。
- 2025 第四季財務表現：
- 第四季因實驗室自動化專案開始大量出貨，單季營收達 2.26 億元，帶動單季淨利達 5,525 萬元，單季 EPS 貢獻 3.04 元。
- 資產負債表重點：
- 截至 2025 年底，現金及約當現金達 6.55 億元，主要來自於營運獲利及上櫃募資。
- 存貨較去年同期增加 64.5%，反映自有產品備貨需求增加。
- 股東權益達 9.47 億元，每股淨值為 46.76 元。
4. 捷創科技市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會：
- 公司最大客戶為全球測試設備大廠，其預測 2026 年測試設備市場將有 20% 至 30% 的成長，捷創科技的工程服務業務可望隨之穩定成長。
- 半導體代工龍頭的海外擴廠計畫（美國、日本）為公司的實驗室自動化解決方案帶來延伸商機，目前已陸續接到海外廠區訂單。
- 關鍵產品發展：
- Clamper (測試治具)：此自有產品已成功打入半導體代工大廠及其配合的測試廠。目前正積極拓展至其他使用 Prober (如 TEL、TSK) 的晶圓廠客戶，預期將成為 2026 年重要的成長動能。
- 實驗室自動化方案：此方案主要解決半導體廠內化學實驗室的「數據孤島」問題，透過自動化整合，將數據拋轉至資訊平台。此業務與測試設備無直接關聯，屬於客製化專案。
5. 捷創科技營運策略與未來發展
- 長期計畫：
- 持續深化與現有大客戶的合作關係，提供穩定的工程服務。
- 大力推展高毛利的自有產品，目標將其營收佔比提升至三成以上，以優化產品組合並提升整體毛利率。
- 隨著客戶全球佈局，將服務與產品拓展至海外市場。
- 競爭優勢：
- 與全球領先的半導體測試設備商及晶圓代工龍頭建立深厚的合作關係。
- 擁有專業的技術服務團隊與自主研發能力，能提供客製化解決方案。
- 私募計畫：
- 董事會決議辦理私募普通股，主要為預先取得融資額度以備不時之需，目前尚無特定引進對象。
6. 捷創科技展望與指引
- 2026 年展望：
- 營收：預期將維持成長趨勢，成長幅度將與半導體測試設備市場的景氣連動。營收認列可能集中在下半年。
- 毛利率：有信心維持在 50% 以上的水準。
- 費用：預計年度費用成長將控制在 10% 左右。
- 成長動能：主要來自兩方面：(1) 工程服務的穩定成長，預期有 10% 以上的增長；(2) 自有產品（特別是 Clamper）在新客戶市場的滲透，具備較高的成長潛力。
7. 捷創科技 Q&A 重點
Q: 2026 年的營收成長率是否會大幅優於 2025 年？
A: 營收會比 2025 年成長，但不一定「大幅」優於。主要客戶預測測試設備市場約有 20-30% 的成長，公司會配合此趨勢。工程服務會優於去年，而自有產品則可能有較大的成長機會。
Q: 2026 年毛利率有沒有機會維持在五成以上？
A: 有機會。
Q: 2026 年是否還有其他半導體專案出貨？
A: 2025 年第三季接獲的代工廠實驗室自動化專案，預計在 2026 年第一季出貨完畢。後續已開始接到該客戶美國與日本海外廠的訂單。新的專案則仍在努力中。
Q: 2026 年的費用還會不會大幅成長？
A: 根據公司預算，會將費用成長控制在 10% 以內。
Q: 工程服務或自有產品，哪一項會是 2026 年的成長主力？
A: 工程服務預期有 10% 以上的穩定成長。自有產品的成長性更高，但目前尚不確定具體數字，不過預期會比去年好。
Q: 月營業額起伏較大的原因？
A: 主要有三點：(1) 配合客戶的裝機排程變動；(2) 部分「驗收服務」收入需視客戶使用量認列；(3) 自有產品的專案性質，出貨時間較集中，例如 2025 年第四季營收大增即是因此。
Q: 相較於 2025 年的亮麗成績，如何看待 2026 年營收規模的成長及毛利率的表現？
A: 毛利率會努力維持在五成以上。策略上，會持續拉高自有產品的營收佔比，目標是達到三成以上，這將有助於維持高毛利率。營收成長則會與整體半導體測試設備的成長預期靠攏。
Q: 自有產品 2026 年有機會跟 2025 年一樣有九成的成長嗎？
A: 有機會，但是要努力。
Q: 工程服務跟自有產品毛利率差多少？
A: (現場無法立即提供具體數字)
Q: 2026 年的月營收還會起伏較大嗎？
A: 預期下半年的營收比重會比較大。
Q: 請說明出貨給半導體代工大廠與配合測試廠商的自有設備分別應用在什麼地方？
A:
- 出給半導體代工大廠：主要是在實驗室自動化。解決化學實驗設備的數據整合問題，與測試設備無關。
- 出給測試廠：主要是應用在測試頭 (Test Head) 與針測機 (Prober) 之間的介面治具 (Clamper)，可提升晶圓測試的良率。
Q: 在沒有裝機的月份，公司如何安排人力資源？
A: 公司的工程服務不僅有裝機，還包括拆機、移機、維修、校驗、升級等多項業務。人力資源一直處於吃緊狀態，客戶甚至要求我們增加服務能量，所以沒有人力閒置的問題。
Q: 第一大客戶的業務佔 2025 年比重多少？
A: 大約是 42%。
Q: 辦理私募普通股的潛在投資人類型？
A: 這是在股東會預先取得一個額度，以備未來資金需求，目前還沒有特定的對象。
Q: 2026 年的成長動力來源？
A: 第一大客戶提供穩定的成長。而主要的成長動力將來自於自有產品 Clamper 的擴散，除了現有客戶外，已陸續接到從代工廠外溢出來的新需求訂單。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
