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1. 能率亞洲營運摘要
能率亞洲 (7777) 於 2025 年全年營收約 1.4 億元，相較 2024 年的 1.2 億元呈現穩健成長。營收結構約一半來自處分投資利益與股利收入，另一半則來自於投資組合的未實現評價利益，主要由數位轉型及半導體產業的投資所貢獻。
公司自 2024 年正式轉型為永續型創投後，積極佈局高成長潛力領域。重要進展包括：投資組合中的長廣精機與奧義賽博已於 2026 年 1 月成功掛牌；大一成預計於 2026 年登錄興櫃；並成功領投美國人形機器人公司 Agility Robotics 及 AI 視覺辨識公司新創林科 (LinkerVision) 的融資。
展望 2026 年，公司預期營運將持續緩步成長。隨著投資組合邁入第三年，預期將有更多標的展現成果。成長動能將來自於既有投資標的（如 Agility、LinkerVision）的新一輪募資或評價提升，以及新掛牌公司的價值顯現。同時，公司將持續深化在半導體、AI 機器人、數位轉型及生技醫療等四大領域的投資。
2. 能率亞洲主要業務與產品組合
- 核心業務: 能率亞洲為一家永續型創業投資公司，專注於投資具備長期成長潛力的創新型企業。投資主軸圍繞數位轉型，並延伸至四大關鍵領域：半導體供應鏈、AI 與機器人、ESG 與氣候科技、高齡社會與智慧醫療。
- 近期策略: 公司於 2024 年 1 月 1 日正式轉型為永續型創投，並於 2025 年 12 月掛牌上市，利用資本市場的優勢提升募資效率。此外，公司成功爭取到政府 AI 新創基金與環境部百億創投基金的配投方案，藉此擴大投資規模並扶植國內新創產業。
- 各領域投資組合摘要:
- 半導體: 深度佈局臺灣半導體供應鏈，涵蓋特用化學品（上品、宇川）、材料分析（汎銓）、無塵室二次配工程（大一成）及先進封裝設備（長廣精機）等關鍵環節，旨在支持護國神山產業鏈的自主化與升級。
- AI 與機器人: 策略性投資全球領先的技術公司。代表性案例為美國人形機器人公司 Agility Robotics，能率亞洲為其亞洲區領投方，並協助其對接臺灣供應鏈。另一重點為 AI 視覺辨識公司新創林科 (LinkerVision)，該公司為 Nvidia 的深度合作夥伴。
- 數位轉型與智慧醫療: 投資專注於利用 AI 技術解決產業痛點的公司，如會承資訊將 AI 導入智慧醫療場域以提升效率，頂恆數位則從企業雲端 HR 服務轉型發展 AI Agent 技術。
- ESG 與能源轉型: 佈局符合永續趨勢的企業，如電池材料回收領域的金聯成及綠色電力相關的三大未來。
3. 能率亞洲財務表現
- 關鍵財務指標 (2025 全年度):
- 全年營收: 約 1.4 億元，較 2024 年的 1.2 億元成長。
- 營收來源:
- 已實現處分利益與股利收入：貢獻近 7000 萬元，主要來自對階段性任務完成的醫材及汽車產業標的之處分。
- 未實現評價利益：貢獻近 7000 萬元，主要來自數位轉型及半導體產業的投資組合。
- 投資組合表現:
- 半導體產業配置: 平均增值約 70%。
- 數位轉型產業配置: 價格變動區間約在 1.2 至 3 倍之間，表現穩健。
- 成長動能與挑戰:
- 主要動能: 營收成長主要受惠於精準的投資佈局，特別是在半導體與數位轉型領域的標的價值提升。此外，臺灣資本市場的活絡也為創投的評價帶來正面影響。
- notable events: 投資組合中的長廣精機於 2026 年 1 月上市，其強勁的股價表現將對 2026 年的財務產生正面貢獻。
4. 能率亞洲市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會:
- 數位轉型: 全球數位轉型市場規模預計將從 2024 年的 8091 億美元成長至 2033 年的 3.5 兆美元，年複合成長率達 16%，為公司長期投資的核心。
- 國內新創機會: 臺灣在半導體、AI 邊緣運算（受益於完整 ICT 供應鏈）、能源轉型及智慧醫療（受益於完善健保資料庫）等領域具備獨特優勢，是公司重點發掘的市場。
- 重點投資標的進展:
- Agility Robotics: 2026 年 2 月完成 C3 輪募資，投後估值近 20 億美元。已成功完成與 Amazon 為期八週的倉儲搬運測試（搬運超過 3 萬個輸送箱），並與豐田汽車 (Toyota) 完成 POC，驗證其在工業場域的實用性與耐用性。
- 新創林科 (LinkerVision): 作為 Nvidia 的深度戰略夥伴，近期與 AT&T、Cisco、Nvidia 共同發布邊緣 AI 影像解決方案，展現其在智慧城市與安防領域的技術實力。能率亞洲為其 pre-IPO 輪的領投方。
- 大一成: 從傳統的半導體二次配電工程，逐步轉型為提供機電管線系統整合 (MEP) 的統包服務商，提升企業價值。預計 2026 年登錄興櫃，並規劃辦理增資。
5. 能率亞洲營運策略與未來發展
- 長期發展計畫:
- 深化投資: 持續在半導體、AI 機器人等四大核心領域深耕，並引進美國、日本的頂尖技術落地臺灣。
- 資金運用: 善用上市公司的平台優勢，提升資金籌措的效率。同時，積極與政府基金合作，放大投資效益，共同扶植臺灣新創生態系。
- 價值創造: 不僅提供資金，更積極協助被投公司進行資本市場規劃、對接產業夥伴與供應鏈資源（如協助 Agility 與佳能合作），發揮創投的核心價值。
- 2026 年佈局規劃:
- 半導體: 除了跟投大一成外，計劃投資一家護國神山供應鏈中的化學品回收與水處理廠商，以及一家自主研發化學品與研磨液系統設備的公司。
- AI 機器人: 計劃投資一家自主研發 AI 自動倉儲系統的廠商，並協助其對接 Agility Robotics 的技術。同時，將協助 Agility 和 LinkerVision 規劃下一輪募資。
- 數位轉型: 將佈局一家包租代管領域的龍頭企業，協助其打造智能物業平台。
- 生技醫療: 洽談投資一個由臺大團隊衍生的次世代菌種研發項目，其產品已獲臨床驗證。
6. 能率亞洲展望與指引
公司未提供具體的財務預測數字，但總經理表示，隨著投資組合進入收成期，預期 2026 年將維持穩定的緩步成長。創投的價值在於長期穩健的淨值提升，而非短期暴衝。
- 成長機會與潛在風險:
- 主要機會:
- 價值浮現: 長廣精機已上市，大一成、會承資訊等規劃於今年進入資本市場，有望實現投資收益。
- 評價提升: Agility Robotics 與 LinkerVision 規劃進行新一輪募資，預期將帶動公司持有股權的評價增長。
- AI 趨勢: AI 應用已成顯學，公司在此領域的早期佈局（如 LinkerVision、頂恆數位、奧義智慧）將持續發酵。
- 潛在風險: 創投業務的表現與資本市場的景氣及被投公司的營運狀況高度相關，仍存在不確定性。
- 主要機會:
7. 能率亞洲 Q&A 重點
Q1: 今年公司整個業務的 guidance，或者說營運展望大概是怎麼樣？
A1:
- 整體展望：公司自 2024 年轉型為永續型創投，營收從 2024 年的 1.2 億元成長至 2025 年的 1.4 億元。預期今年將延續緩步成長的趨勢。創投的投資佈局通常在第二、三年開始發酵，今年正好邁入第三年，預期部分標的將有不錯的表現。
- 半導體領域：長廣精機已於今年 1 月上市，其評價將反映在今年的財報中。大一成受惠於半導體需求，營收與獲利皆呈倍數成長，這兩家將是今年半導體領域貢獻最顯著的標的。
- AI 與機器人領域：
- Agility Robotics 今年將進行 IPO 前的最後一輪募資，估值有望再提升。公司強調其商業應用價值，符合 Nvidia 執行長黃仁勳在 GTC 提到的重點，我們也正協助其對接臺灣的供應鏈與應用場域。
- LinkerVision 去年由我們領投，今年已有多家美國大型公司洽談投資，最快明年、最慢後年規劃進入資本市場。其影像辨識技術處於智慧城市應用的最前端，未來可望與 Palantir 等決策系統串聯，應用價值巨大。
- 其他數位轉型標的：智慧醫療公司會承資訊、發展 AI Agent 的頂恆數位、以及 AI 資安公司奧義智慧等，都規劃在今年推向資本市場或預期有良好表現。
- 總結：公司的目標是追求穩定的成長，每年為股東創造一定的淨值增長，這也是創投最大的價值所在。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
