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1. GOGOLOOK 營運摘要
Gogolook（走著瞧，股票代號 6902）於 2026 年第一季繳出亮眼成績，營運表現呈現「淡季不淡」的態勢。
- 財務表現：2026Q1 合併營收達 新台幣 3.03 億元，年增 27%；毛利率維持在 89% 的高水準；營業利益為 新台幣 5,485 萬元，年增 449%；稅後淨利達 新台幣 5,802 萬元，單季獲利已超越去年全年總和，每股盈餘（EPS）為 1.64 元。公司指出，毛利率、營業利益率與淨利率呈現「三率三升」，主要受惠於營收穩健增長，且成本與費用控制得宜。
- 營運效率提升：公司表示，因營運規模已達關鍵門檻（critical mass），加上導入 AI 技術提升營運效率，成本增加幅度遠低於營收成長，帶動獲利呈現指數型增長趨勢。第一季營業費用率自去年同期的 84% 降至 71%。
- 未來展望：基於第一季的強勁表現，公司對 2026 全年度的獲利展望較年初預期更為樂觀。短期（未來三年）策略重心將放在達成獲利的高速增長，同時佈局長期的營收成長動能。三大業務（消費者防詐、企業端防詐、金融科技）預期將持續穩步增長。
2. GOGOLOOK 主要業務與產品組合
Gogolook 將自身定位為全球領先的信任科技（TrustTech）公司，核心技術為 AI 防詐科技，並以此發展出三大業務版圖。自 2026Q1 起，為使營收結構更清晰，公司調整財報部門別分類，將數位防詐與金融科技兩大業務，再細分為消費端與企業端。
- 消費者防詐：
- 數位廣告：主要來自 Whoscall App 內的廣告。受惠於廣告價格優化，2026Q1 營收達 1.09 億元，年增 34%，為本季營收亮點。
- App 訂閱：主要為 Whoscall 進階版訂閱收入。受惠於多人方案與多元支付通路，營收穩定成長至 9,100 萬元，年增 15%。
- 企業端防詐：
提供防詐情資方案（Anti-Scam Intelligence）、商譽保護服務（Watchmen）與數位身分驗證方案。海內外企業與政府機構需求強勁，營收持續成長，2026Q1 營收為 2,200 萬元，年增 27%。日本市場為主要成長動能之一，日本市場營收已佔整體數位防詐業務近 10%。
- 金融科技：
- 企業方案：包含「袋鼠金融 Roo.Cash」的導流服務及風控解決方案。此部分收入較具專案性質，季度起伏較大。公司策略上會優先將資源配置於利潤率較高的項目。
- 消費端服務（JUJI 招財麻吉）：提供小額融資服務，成長動能強勁。2026Q1 營收達 4,300 萬元，年增 101%。公司強調在嚴格的風控標準下（90 天以上逾期放款率維持在 2% 以下）追求穩健成長。
3. GOGOLOOK 財務表現
- 2026Q1 關鍵財務數據：
- 營業收入：新台幣 3.03 億元，年增 27%，季增 1%。
- 營業毛利：新台幣 2.7 億元，毛利率為 89%。
- 營業利益：新台幣 5,485 萬元，營業利益率為 18%，相較去年同期的 4% 大幅提升。
- 歸屬母公司淨利：新台幣 5,802 萬元，年增 600%。
- EPS：1.64 元。
- 財務驅動與挑戰：
- 成長驅動：主要來自 Whoscall 廣告價格優化、海外市場擴張（特別是泰國與菲律賓）以及 JUJI 小額融資業務的快速成長。
- 費用控管：營業費用控制得宜，第一季非行銷營業費用與去年同期持平。主要因人員結構精實，員工數自去年同期 216 人降至 199 人。行銷費用則因去年 rebranding 活動墊高基期，本季回歸正常水準。
- 資產負債：隨著 JUJI 業務擴張，資產負債表上的「應收分期款」同步增長，自去年同期的 2.21 億元增至 4.27 億元，成長 93%。公司表示資金需求皆在規劃之內，並與合作銀行有相應的資金安排。
4. GOGOLOOK 市場與產品發展動態
- 市場擴張策略：
- 泰國：在曼谷地區滲透率已高，今年重點為拓展二、三線城市。第一季已前往東北部的烏汶府進行推廣，並觀察到 3 月份曼谷以外地區的用戶成長已高於曼谷。
- 菲律賓：視為重點發展市場，目標複製泰國的成功模式。
- 日本：企業端防詐業務需求旺盛，過去兩三年企業端收入每年皆有翻倍成長。
- 重要合作案：
- 泰國：與物流平台 Lalamove 合作，為其司機提供 Whoscall 進階版服務。
- 菲律賓：與當地最大產險公司 Pioneer Insurance 簽署合作備忘錄，導入「企業商用認證號碼」服務，並向其保戶推廣 Whoscall。
- 台灣：
- 與兆豐銀行合作，發送 10 萬組 Whoscall 進階版兌換券，兌換率高達七成。
- 與刑事警察局合作，發布防詐主題曲《詐騙麥歌來》MV，透過大眾媒體與線下活動（如結合媽祖繞境）觸及更廣泛的用戶群。
5. GOGOLOOK 營運策略與未來發展
- 長期計畫：
- 獲利目標：憑藉純軟體商業模式的高營運槓桿特性，目標在未來 2-3 年內，於穩健的營收增長基礎上，實現跳躍式的獲利成長。
- AI 應用：全面導入 AI 技術以提升營運效率，尤其在人事費用上已展現顯著的管控成效，預期今年整體人事費用增長將非常微幅，甚至接近零增長。
- 創新商業模式：預計下半年將推出一項創新的金融科技商業模式，其特色為較不依賴公司自有資金，具備可觀的營收與獲利潛力。
- 競爭定位：
公司的核心競爭力來自於長期累積的防詐資料庫與 AI 模型。這些數據與模型不僅應用於消費端產品，也能透過授權或分潤模式，規模化複製到不同國家及企業端應用，形成邊際成本遞減的優勢。
- 風險與緩解：
針對 JUJI 業務的資金需求與呆帳風險，公司強調以風控為核心，在確保損失率可控的前提下進行業務擴張，並事先規劃好合作銀行的資金來源，而非無限制成長。
6. GOGOLOOK 展望與指引
- 整體營收與獲利：
- 2026Q2 展望：考量 4 月為泰國新年傳統淡季，公司預期第二季的整體營運表現（包含營收與獲利）將不遜於第一季。
- 全年展望：對全年獲利展望樂觀。三大業務皆將穩步增長。
- 各業務展望：
- 金融科技：預期營收佔比將從去年的 25% 提升至接近三成，主要由 JUJI 帶動。同時將擴大導流、數據等「off-book」的企業服務。
- 消費者防詐：成長動能來自海外市場（泰國、菲律賓）。訂閱數預期維持穩定的雙位數增長。
- 企業端防詐：今年將是展現成績的一年，尤其看好日本市場與政府（to G）相關營收的貢獻。
- 費用率指引：
- 行銷費用：將回歸正常水準，預期穩定控制在營收的 20% 以下。
- 研發費用：維持在營收的 8% 至 10% 之間。
- 管理費用：目標降至營收的 15% 以下。
7. GOGOLOOK Q&A 重點
Q1: Whoscall 目前海外拓展的策略與主要國家進展如何？
A1: 泰國市場在曼谷滲透率已高，目前策略是往二、三線城市拓展，因為這些地區人口更多。希望能將泰國的成功模式複製到有 1 億人口的菲律賓市場。日本市場的 MAU 也有增長。目前 Whoscall 海外營收佔比已超過 60%，預期此趨勢將持續。
Q2: 企業端是今年主要成長動能之一，能否說明更詳細的成長來源？
A2: 企業端服務主要有兩種模式：
- 授權模式：將號碼、網域辨識等服務，透過 API、SDK 等方式授權給企業或公部門。此模式在日本市場成效卓著，過去幾年營收每年都翻倍成長。
- SaaS 訂閱模式：如 Watchmen 商譽保護服務，協助客戶偵測品牌偽冒並下架。與證交所的成功合作案例帶來更多海內外公部門的潛在案源。
此外，下半年預期會有來自政府部門較大規模的營收，值得期待。
Q3: JUJI 業務成長快速，對公司資金需求與股利政策有何影響？
A3: JUJI 的成長是在嚴格風控下的規劃性增長，會先確保合作銀行的資金到位再拓展業務，並非無限度擴張。公司的營收結構中，數位防詐業務能產生非常好的營運現金流，不太需要資本支出，因此對發放股利影響不大。發放股利回饋股東已在考慮之中，待內部決策流程完成。
Q4: 公司利潤率成長很快，短期內預期會達到什麼樣的水位？
A4: 預期未來一兩年，營收可維持穩定的雙位數增長，毛利率穩定在接近 90%。由於 AI 導入，人事費用可望控制在接近零增長的水平。投資人可基於這些假設推估可能的獲利狀況。
Q5: 今年是否有類似去年 rebranding 的大型行銷活動？費用佔比規劃為何？
A5: 今年沒有大型 rebranding 計畫，行銷費用會回歸正常。但因應泰國、菲律賓市場的成長機會，投入會比正常年度稍多，但不會像去年第三、四季那麼高。目標是將行銷費用穩定控制在營收的 20% 以下。
Q6: JUJI 衍生的風控模型提供給公部門或企業的服務（POC）進展如何？
A6: 風控服務是 Gogolook FinTech 業務的起點，目前已將服務拓展至東南亞的金融機構，相關合約預計下半年會有具體進展。
Q7: 4 月份因泰國新年營收較弱，5、6 月的展望如何？
A7: 4 月確實是傳統淡季，但整體來看，預期第二季的營運表現不會比第一季差。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
