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本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
- 2023 年營運表現:
- 營收：新台幣 26 億元，較 2022 年的 29.2 億元減少約 11% (減少約 3.2 億元)。
- 毛利率：35.5%，較 2022 年的 31.81% 增加約 3.69 個百分點，創公司上市以來年度新高。此成長主要來自於數據中心被動元件產品組合優化。
- 稅前淨利：新台幣 2.48 億元，較 2022 年的 4.26 億元減少。
- 每股盈餘 (EPS)：約 1 塊多至 2 塊錢。相較 2022 年的 4.85 元有所下滑，主因為 2022 年有較高之匯兌利益 (約 1.39 億元，貢獻 EPS 約 1.88 元)，而 2023 年匯兌利益約 1500 萬元。若觀察本業獲利，則呈現逐年增長趨勢。
- 主要業務發展:
- 光通訊被動元件 (數據中心應用)：受惠於美國基礎建設計畫及 AI 發展帶動數據中心需求，此部分營收在過去三年持續成長，2023 年成長幅度為公司產品線中最大，預期 2024 年仍將樂觀。
- 光通訊主動元件 (BOSA)：2024 上半年主要進行庫存去化，預計下半年將有新產品開始拉貨，帶動毛利率回升。
- 連接器：傳統有線電視 (CATV) 連接器市場萎縮，公司積極轉型，將重心轉向國防工業、車用、武器及低軌衛星等利基市場，此類產品具小批量、高技術特性，預期將改善連接器產品線的毛利率，效益有望於 2024 下半年或 2025 年顯現。
- 2024 年展望:
- 2024Q1：累計前兩個月營收約 5 億元，三月份營收預期不俗，整體第一季營收預計將較去年同期成長。
- 全年展望：持續看好數據中心被動元件的需求。美國基礎建設需求及 AI 趨勢為主要成長動能。公司將持續優化產品組合，提升整體獲利能力。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務:
- 光聖主要從事光通訊元件及射頻 (RF) 連接器之研發、生產與銷售。
- 光通訊產品：包括主動元件 (如：BOSA 光機、光收發模組 Transceiver) 及被動元件 (如：數據中心用高密度光纖連接解決方案)。
- 連接器產品：傳統應用於有線電視 (CATV)，現積極拓展至國防、車用、武器及低軌衛星等領域。
- 主要市場涵蓋美國及歐洲，中國大陸市場營收佔比低於 5%。
- 近期業務轉變:
- 連接器業務轉型：因應 CATV 市場飽和，公司將資源投入毛利率較高、技術門檻較高的利基型應用，如國防工業、車用電子、武器系統及低軌道衛星通訊。
- 強化數據中心業務：配合美系大廠需求，持續開發高芯數、客製化之數據中心被動元件，以應對 AI 及高速傳輸趨勢。
- 全球佈局調整：為分散風險及應對地緣政治（如中美貿易戰、BAA 法案），已於菲律賓設廠（初期與夥伴合作，未來將自建新廠），並持續評估在美國設立生產據點的可能性。
- 各業務部門摘要:
- 光通訊 (主動與被動元件)：2023 年佔整體營收超過 70%。其中，供應美系大廠的數據中心被動元件為主要成長動能，其高毛利特性亦提升公司整體毛利率。主動元件（如 BOSA）則預期在 2024 下半年隨新產品推出而逐步回溫。
- 連接器：2023 年佔整體營收約近 30%。傳統有線電視市場需求下滑，但公司透過轉型至國防、航太等特殊應用，尋求新的成長機會與利潤空間。
3. 財務表現
- 關鍵財務指標 (2023 全年 vs 2022 全年):
- 營業收入：新台幣 26 億元 (年減 11%)。
- 毛利率：35.5% (較去年 31.81% 增加 3.69 個百分點)。
- 營業利益率：(未明確提供，但本業獲利能力提升)。
- 稅前淨利：新台幣 2.48 億元 (2022 年為 4.26 億元)。
- 每股盈餘 (EPS)：約 1 塊多至 2 塊錢 (2022 年為 4.85 元)。
- 財務表現驅動因素與挑戰:
- 正面因素：數據中心相關被動元件產品出貨暢旺，產品組合優化帶動毛利率顯著提升。
- 負面因素：整體營收因部分市場需求調整而下滑。2023 年匯兌利益 (約 1500 萬元) 遠低於 2022 年 (約 1.39 億元)，對稅後淨利影響顯著。
- 重要財務比率 (截至 2023 年底):
- 負債佔資產比率：降至 38.74%，維持在四成左右的健康水準。
- 流動比率：過去三年均維持在 200%以上，償債能力佳。
- 股東權益報酬率 (ROE)：2023 年約 6% 至 8% (2022 年為 17.25%，受高匯兌收益影響)。
- 每股淨值：逐年增長，2023 年底達 新台幣 30.93 元。
4. 市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會:
- 美國基礎建設計畫：持續帶動寬頻網路鋪設需求，光聖配合美系大廠穩定供貨。
- AI 伺服器及數據中心建置：AI 應用推升高速、高頻寬傳輸需求，帶動數據中心內部高芯數光纖佈建方案的成長。光聖的數據中心產品即為此類「高速公路」的基礎建設。
- 光進銅退：傳統銅纜 (如 CATV) 逐漸被光纖取代 (FTTH、DOCSIS 4.0)，帶動光通訊產品需求。
- 利基市場應用：國防、航太、車用及醫療（如 OCT 光學同調斷層掃描技術）等領域對特殊規格連接器及光學模組的需求增加。
- 重點產品發展:
- 數據中心被動元件：為美系大廠客製化高芯數（如超過 1000 芯）的光纖連接解決方案，因應 AI 算力需求，此類產品規格持續升級。
- 光通訊主動元件 (BOSA)：2024 下半年將推出新一代產品，預期改善毛利表現。
- RF 連接器：除了既有市場，已成功開發並出貨應用於國防、車用及低軌衛星等高頻產品。
- 光收發模組 (OCT)：整合公司機構與光學核心技術，應用於工業檢測、皮膚檢測等生醫領域。
- 生產基地與全球佈局:
- 台灣總部 (淡水紅樹林)：設有研發中心、行政管理及小型光通訊試產線（主要用於新品開發及樣品製作）。
- 台灣龜山廠：設有兩座工廠，分別生產數據中心產品（因應客戶資安要求獨立設廠）及連接器產品。
- 中國寧波廠：目前為公司光通訊 BOSA 產品最大生產基地，亦生產數據中心相關產品。
- 捷克廠：源自併購英飛凌 (Infineon) 先進封裝部門，主要進行 NRE (委託設計服務) 及與歐洲科技公司（如「水果公司」）的研發合作。
- 菲律賓廠：於 2019 年因應中美貿易戰風險分散而設立，初期與當地工廠合作生產光通訊主動元件 (BOSA、Transceiver)，目前佔光主動元件產能約 20%。未來計劃在菲律賓自建新廠，複製台灣或寧波的生產模式。
- 美國設廠評估：因應「Buy American Act」(BAA) 等法案，公司正與上下游夥伴評估在美國設立生產據點的可行性，但需考量生產成本與補助效益。各生產基地均能生產相同品質的產品，以確保供應鏈韌性。
5. 營運策略與未來發展
- 長期規劃:
- 產品組合優化：持續提升高毛利產品（如數據中心被動元件、利基型連接器）的比重。
- 技術研發：投入高頻連接器、光通訊主被動元件整合技術，並積極申請各國專利以保護研發成果及與客戶共同開發市場。
- 產能擴充與風險分散：透過菲律賓自建廠房及評估美國設廠等方式，強化全球供應鏈的彈性與韌性。
- 市場拓展：深耕數據中心市場，並積極開拓國防、航太、車用、醫療等新興應用領域。
- 競爭優勢:
- 整合能力：同時具備 RF 連接器機構設計與光通訊核心技術，能提供客戶整合性解決方案。
- 客製化能力：能依據數據中心等客戶的特殊需求，提供高度客製化的產品。
- 品質認證與專利佈局：擁有多項 ISO 國際品質認證及在歐、美、台、日等多國申請的專利。
- 多元生產據點：在台灣、中國大陸、菲律賓、捷克均設有生產或研發基地，可靈活調配產能並分散風險。
- 風險與應對:
- 市場轉變風險：傳統 CATV 連接器市場萎縮，公司透過積極轉型至國防、車用、低軌衛星等高成長利基市場來應對。
- 庫存調整風險：光通訊主動元件（BOSA）於 2024 上半年面臨客戶庫存去化，公司將透過下半年推出新產品來刺激需求。
- 地緣政治風險：透過全球多點佈局（如菲律賓設廠、評估美國設廠）以降低單一地區生產的風險。
6. 展望與指引
- 2024 年營運展望:
- 第一季：營收預期較去年同期成長。元月及二月合計營收已達 5 億元，三月營收表現預期將維持良好水準。
- 數據中心業務：持續樂觀看待。美國基礎建設需求及 AI 趨勢將是主要成長引擎，高芯數產品比重預期增加。
- 光通訊主動元件：上半年庫存調整後，下半年新產品放量可期，毛利率有望逐步回升。
- 連接器業務：轉型效益預計在下半年或明年開始顯現，有助於改善該產品線的獲利結構。
- 成長機會與潛在風險:
- 機會：AI 帶動的數據中心升級潮、全球寬頻基礎建設持續投入、國防航太等利基市場的拓展。
- 風險：客戶庫存調整的短期影響、美系大廠訂單能見度約 2-3 個月，需密切關注市場變化。
7. Q&A 重點
Q1: 光被動元件目前佔整體營收比重？若以芯數來看，用於 AI 的高芯數（如超過 1000 芯）產品佔比為何？
A: 2023 年主動加被動光通訊產品合計佔營收約七成以上，連接器約佔近三成。2024Q1 主動元件的比例可能會再高一些。
供應給美系大廠數據中心的被動元件，目前多以高芯數規格為主，低芯數產品因供應商眾多，公司較著重於開發高芯數產品。
高芯數產品佔比會持續增加，因應 AI 需求，數據中心無論是舊換新或新建置，都會朝高芯數、高規格方向發展，以提升頻寬及容納未來更大的資料量。然美系大廠訂單能見度約 2-3 個月，較難精確預估全年佔比。
Q2: 菲律賓廠的移轉時程？目前產能或營收佔比為何？
A: 菲律賓廠是於 2019 年開始規劃，因應中美貿易戰進行風險分散。
目前在光主動元件（如 BOSA）的生產方面，菲律賓廠約佔 20% 的產能，其餘 80% 仍在寧波廠。公司已規劃在菲律賓自建新廠房。
免責聲明
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