【全譜法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20250916

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 全譜營運摘要

全譜科技 2025 上半年營運呈現營收增長但虧損擴大的情況。主要受惠於掃描器業務穩定及生醫產品需求回溫，合併營收較去年同期增長，然因鉅額匯兌損失影響，稅後淨損擴大。

• 財務表現: 2025 上半年合併營收為 NT$ 2,681 萬，年增 24%。營業淨損由去年同期的 NT$ 1,448 萬縮小至 NT$ 872 萬，顯示本業虧損改善。然而，受匯率波動影響，產生超過 NT$ 900 萬 的營業外支出（主要為匯損），導致本期綜合虧損擴大至 NT$ 1,916 萬。
• 主要發展: 公司策略核心為從影像處理技術延伸至生醫領域，特別是診斷檢測器 (POCT)。2025 年已成功推出家用檢測產品，並打入印度、韓國等市場，應用範圍涵蓋個人健康照護與遠端醫療。
• 未來展望: 展望明年，公司預期 POCT 業務將成為主要成長動能，受惠於新的 ODM 專案及家用產品市場導入。雖然凝膠影像系統業務因專案收尾可能下滑，但因其毛利較低，影響有限。整體而言，預期明年營收將優於今年，且因產品組合優化，毛利率的增長幅度可能高於營收增長。

2. 全譜主要業務與產品組合

全譜科技初期以多功能事務機起家，後轉型至底片掃描器市場，並逐步將核心的影像處理技術應用於生技領域，形成三大產品線。

• 核心業務:
  • 底片掃描器 (Film Scanners): 提供從入門級單張掃描到專業級自動批次掃描的完整解決方案，是業界少數能提供此類產品的廠商之一，在自動批次掃描及 120 大尺寸底片掃描等高階市場具獨佔性。
  • 凝膠影像系統 (Gel Imaging Systems): 應用於實驗室的 DNA 與蛋白質研究，產品線涵蓋從手機方案到高階的整合型冷光、螢光影像系統。此業務包含與日本大廠的 ODM 合作。
  • 診斷檢測器 (Diagnostic Detectors): 為公司未來發展重心，提供從試劑開發工具到臨床定點照護檢測 (POCT) 及家用檢測的完整解決方案。疫情期間，中研院即採用其開發工具。
• 近期策略: 公司策略重心已從消費性的掃描器業務，轉向更具長期發展潛力的生醫檢測市場。目標是從硬體設備商，轉型為應用導向的解決方案提供者，最終進入臨床診斷與家用監護市場。
• 各業務表現:
  • 掃描器: 後疫情時代需求回穩，2025 上半年營收年增 14%，毛利亦同步增長。
  • 凝膠影像系統: 2025 上半年因 ODM 客戶需求恢復，營收大幅增長 71%。
  • 診斷檢測器 (POCT): 維持穩定水平，隨著家用新產品及 ODM 專案的導入，預期下半年及明年將有顯著增長。

3. 全譜財務表現

關鍵財務指標 (2025 上半年 vs. 2024 上半年)

• 銷貨收入: NT$ 2,681 萬，相較去年同期的 NT$ 2,157 萬，年增 24%。
• 銷貨毛利: NT$ 1,063 萬，相較去年同期的 NT$ 840 萬，年增 26%。
• 營業淨損: NT$ 872 萬，較去年同期的虧損 NT$ 1,448 萬，虧損縮小 40%。
• 本期綜合損益: 虧損 NT$ 1,916 萬，相較去年同期的虧損 NT$ 704 萬，虧損擴大。
• 每股虧損 (EPS): -NT$ 0.68，去年同期為 -NT$ 0.40。

關鍵財務指標 (2024 全年度 vs. 2023 全年度)

• 銷貨收入: NT$ 4,274 萬，相較 2023 年的 NT$ 3,418 萬，年增 25%。
• 稅後淨損: NT$ 2,213 萬，較 2023 年的虧損 NT$ 3,344 萬，虧損縮小 34%。
• 每股虧損 (EPS): -NT$ 0.86，2023 年為 -NT$ 1.51。

驅動與挑戰因素

• 成長驅動:
  • 營收增長: 2025 上半年各地區營收均呈增長趨勢，其中北美洲、亞洲及歐洲分別成長 2%、55% 及 31%。
  • 費用控管: 營業費用持續樽節，2025 上半年營業費用較去年同期減少 NT$ 353 萬。
• 主要挑戰:
  • 匯率衝擊: 2025 上半年因匯率變動產生 NT$ 906 萬 的營業外支出（主要為匯兌損失），而去年同期則有 NT$ 439 萬的營業外收入，一來一往差距達 NT$ 1,346 萬，是導致稅後虧損擴大的主因。

4. 全譜市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會: 公司觀察到後疫情時代最重要的趨勢是「去中心化」(Decentralization)。過去集中於醫院或實驗室的檢測，正逐漸轉向遠端、居家及個人化的應用。此趨勢不僅體現在傳染病監控，也擴及慢性病管理與個人健康照護，為公司的家用檢測產品帶來龐大商機。
• 關鍵產品動態:
  • 家用檢測器: 2025 年推出的家用檢測方案 (bHome Reader) 是策略核心，已獲韓國廠商用於免疫系統監測、加拿大廠商用於心血管三因子檢測，以及中國大陸廠商用於皮質醇（壓力指數）檢測等新興應用。
  • 開發工具: 公司提供完整的試劑開發工具，協助客戶從研發階段即導入其平台，台灣約有一半的相關廠商為其客戶。
• 合作夥伴:
  • 學術機構: 疫情期間與中研院合作，其開發工具獲國家代表隊用於開發快篩試劑。
  • 國際大廠: 為全球最大第三方檢測實驗室之一的 GSD (原 Eurofins) 提供檢測設備；並與日本大廠進行凝膠影像系統的 ODM 合作。
  • 新興市場客戶: 已成功將家用檢測產品導入印度與韓國市場。

5. 全譜營運策略與未來發展

• 長期規劃: 公司的發展路徑是從核心的影像處理技術出發，逐步從消費性電子領域跨足生技市場。未來目標是成為一個應用導向的平台，整合硬體、軟體、雲端甚至耗材，深耕臨床診斷與家用監護兩大市場。
• 競爭優勢:
  • 技術整合能力: 成功將 IT 產業的技術與成本優勢導入傳統的生醫領域，提供更具競爭力的產品。
  • 完整解決方案: 在診斷檢測領域，提供從試劑開發工具、臨床檢測設備到家用機台的「Total Solution」，增加客戶黏著度。
  • 市場獨特性: 在底片掃描器市場，其自動批次掃描等高階功能具備技術領先地位。
• 發展方向: 順應「去中心化」的醫療趨勢，積極開發與推廣家用及遠端醫療相關的檢測應用，例如新生兒照護、慢性病監測等，將檢測場景從實驗室延伸至家庭。

6. 全譜展望與指引

• 營收預測: 公司預期 2026 年整體營收將持續增長。
  • POCT (診斷檢測): 將是最主要的成長動能，來自於一項新的 ODM 專案進入量產，以及自有品牌家用產品的市場滲透。
  • Scanner (掃描器): 預期維持持平或微幅增長的穩定態勢。
  • GelDoc (凝膠影像): 因日本 ODM 專案進入尾聲，此部分營收預期將會下滑。
• 毛利率展望: 由於營收結構將轉向毛利較高的 POCT 產品，而毛利較低的 GelDoc 業務佔比下降，預期明年整體毛利率的改善幅度將會優於營收的增長幅度。

7. 全譜 Q&A 重點

• Q: 請問公司明年的展望？A:
  • 產品線分析:
    • Scanner (掃描器): 預期維持與今年相似的增長動能，看法較為持平。
    • GelDoc (凝膠影像系統): 因 ODM 專案正在收尾，預估此部分營收會下降，但因其毛利原本就較低，對整體獲利影響有限。
    • POCT (診斷檢測器): 將是明年大幅成長的業務。主要動能來自一個今年開始量產的 ODM 案，預計明年將有較大的出貨量。此外，公司自有的家用檢測產品也開始導入市場，應用於個人照護與遠端醫療領域。
  • 整體展望:
    • 營收: 預期明年業績會增長，增長幅度取決於家用產品及 ODM 案的進展，但方向上會比今年更高。
    • 毛利率: 因為產品組合改變（高毛利的 POCT 佔比提升），預期毛利率的增長幅度會比營收的增長幅度更大。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。