1. 寬魚國際營運摘要
- 營收爆發性成長：寬魚國際 （櫃：6101） 成功轉型後營收顯著躍升，相較於 2021 年全年營收僅 1,928 萬元，2025 前三季累計營收已達 8.88 億元，成長幅度高達 46 倍，顯示公司在文創領域的佈局成效顯著。
- 獲利受業外因素干擾：儘管本業營收大幅成長，但 2025 年第二季受到川普關稅政策及匯率大幅走貶等宏觀經濟「黑天鵝」影響，導致公司認列大幅度的業外匯兌損失。若排除此非戰之罪，本業營運狀況良好，並未虧損。
- 資本結構與經營團隊：目前實收資本額為 11.46 億元（因庫藏股註銷略減）。公司由資深影視大亨邱瓈寬擔任執行長，憑藉其在演藝圈深厚的資歷與人脈，帶領公司整合演唱會、經紀、電影與版權等業務。
- 未來展望：經營團隊預期 2026 年將擺脫匯損陰霾，隨著新年度大型專案的挹注，目標實現轉虧為盈，營收與獲利趨勢看漲。
2. 寬魚國際主要業務與產品組合
- 核心業務範疇：公司致力於打造全方位的「文創大平臺」，業務內容涵蓋四大板塊：
- 演唱會與商演：主辦海內外（含兩岸三地、東南亞、北美）華人及國際藝人演唱會。
- 藝人經紀：涵蓋戲劇演出、廣告與產品代言。
- 影視製作與發行：電影投資、製作、發行及行銷。
- 音樂版權與 IP 開發：擁有蔡依林、王力宏、郭富城、梁詠琪等多位巨星的錄音與視聽著作權。
- 產品組合佔比 (2025 年 1-10 月)：
- 售票表演 (主要為演唱會)：為最大營收來源，佔比達 72.36%，金額約 7.07 億元。
- 商演活動：佔比約 14%，金額約 1.37 億元。
- 影視經紀：佔比較小，主要包含藝人代言與戲劇經紀收入。
- 資產活化：除了文創本業，公司持有位於臺北市士林的「士林大悅」不動產，總計 508 坪 (含 3 個單位與 18 個車位)，目前積極委託房仲代售中，以期活化資產。
- 子公司表現：子公司「新聯」從事建材租賃業務，目前已成功由虧轉盈，持續貢獻集團獲利。
3. 寬魚國際財務表現
- 營收表現：
- 2025 前三季營收：8.88 億元。
- 成長動能：相較 2022 年起，售票表演業務呈現大幅度成長曲線；商演活動則維持穩定成長。
- 獲利與挑戰：
- 主要挑戰：2025 年度的財務壓力主要來自業外。Q2 因應國際局勢變動（川普關稅議題）導致的匯率波動，造成鉅額匯兌損失，掩蓋了本業的獲利表現。
- 本業狀況：若剔除匯損影響，公司本業營運維持穩健，且隨著高毛利的演唱會專案增加，營運體質持續改善。
- 財務驅動因子：
- 演唱會經濟：王心凌世界巡迴演唱會（20 場）是 2025 年度營收貢獻最高的單一專案。
- 版權收入：持有天王天后級藝人的音樂版權，提供穩定的被動收入來源。
4. 寬魚國際市場與產品發展動態
- 2025 年度重點專案回顧：
- 演唱會：
- 王心凌巡迴演唱會：共 10 個站點、20 場演出，為年度最大貢獻項目。
- 蔡依林演唱會：8 月於高雄舉辦（國泰世華贊助）。
- 海外場次：周華健（澳門 2 場）、楊丞琳與蕭敬騰（澳門威尼斯人）。
- 商演與活動：
- 韓星合作：Jisoo 台北 101 快閃店、MAMAMOO 華莎（樂天桃猿賽後表演）。
- 運動賽事：於澳門舉辦 3x3 籃球大師賽。
- 電影發行：
- 上映韓片《搜查柳公峻》（5 月）。
- 推出紀錄片《交換禮物》（Q4）及青春愛情片《我想跟你在一起》（暑假檔）。
- 演唱會：
- 市場策略：積極引進國際頂流藝人（如去年的 IU），並持續將國內藝人推向海外市場，深化全球佈局。
5. 寬魚國際營運策略與未來發展
- 平臺化策略：區別於同業單一觸角的經營模式，寬魚利用「文創大平臺」整合人才、音樂、影視與經紀，創造業務間的綜效（Synergy）。
- IP 開發與護城河：長期策略在於建立企業護城河，重點在於開發與投資自有 IP，確保擁有具備長期獲利能力的資產，鞏固業務基石。
- 電影投資策略調整：鑑於市場環境，近兩年對電影投資採取相對謹慎的態度，但仍持續關注優質項目，未來仍會進行相關佈局。
- 人才培育：持續在華人地區發掘具潛力的優質藝人，作為未來業務增長的推動力。
6. 寬魚國際展望與指引
- 2026 年營運展望：經營團隊對明年持樂觀態度，預期營收與獲利將呈現向上成長趨勢，目標是扭轉 2025 年因匯損造成的虧損局面。
- 潛在重磅專案：
- 天后級演唱會：正在積極籌備某位華語天后的大型場館演唱會，目前處於保密階段，待官宣後預計將成為重要營收動能。
- 頂流韓星商演：已確定投資一位韓國頂流男星的境外商演活動。
- 業務能見度：明年第一季至第四季均有案源洽談中，預期整體業務量將優於今年，主要策略集中在衝刺售票表演與商演活動兩大高成長板塊。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
