0%
本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
合庫金控 2024 年第一季營運表現穩健，主要由子公司合庫銀行貢獻。
- 整體獲利：2024Q1 合併稅後淨利為新臺幣 53.8 億元，較去年同期成長 6.81%。每股盈餘 (EPS) 為 0.36 元。
- 資產規模：總資產達 4.93 兆元，年增 6.4%，即將突破 5 兆元歷史新高。
- 獲利結構：合庫銀行仍為最主要獲利來源，2024Q1 稅後淨利 49.45 億元，年增 6.16%，佔金控獲利約 89%。成長動能主要來自手續費淨收益及換匯交易 (SWAP) 利益的挹注。
- 資產品質：合庫銀行資產品質維持穩健，逾放比率為 0.19%，呆帳覆蓋率為 613.99%。
- 資本結構：資本適足率 (CAR)、第一類資本比率及普通股權益比率三項指標，均已提前符合金管會對國內系統性重要銀行 (D-SIBs) 於 2024 年底的資本要求標準。
- 子公司表現：合庫證券及合庫票券受惠於經紀業務量成長與財務操作得宜，獲利皆較去年同期成長超過兩倍。合庫人壽因產品策略調整，聚焦於首年行銷成本較高的期繳型保單，獲利與去年同期持平。
- 業務亮點：財富管理 2.0 業務持續成長，截至第一季底高資產客戶 AUM 達 1,890 億元，季增 27%，成長率居同業之冠。同時，積極配合政府政策，於六大核心戰略產業放款及新青年安心成家優惠貸款業務上，皆名列前茅。
2. 主要業務與產品組合
合庫金控是以銀行為主體的金融控股公司，各子公司業務發展策略明確。
- 核心業務：合庫銀行為獲利核心，2024Q1 獲利貢獻佔比 89.18%。其次為合庫人壽，佔比 5.37%；合庫證券受惠市況熱絡，佔比提升至 2.69%，位居第三。
-
銀行業務：
- 企業金融：聚焦六大核心戰略產業、綠能產業及都更危老等政策性貸款。
- 個人金融：以首購及自住需求為核心，大力推動「新青年安心成家優惠貸款」。
- 財富管理：高資產客戶業務（財管 2.0）為重點發展項目，AUM 成長顯著。保險通路策略轉向期繳型保單，帶動銀行保險手續費收入大幅成長。
-
人壽業務：
- 產品策略由躉繳型轉為期繳型傳統保單，雖首年成本較高影響當期獲利，但有助於長期業務結構發展。
- 受惠房市交易升溫及新青安貸款政策，房貸壽險保費收入較去年同期顯著成長。
-
證券業務：
- 受惠於台股交易量成長，經紀業務及自營業務皆有亮眼表現，帶動獲利大幅成長 263.41%。
- 未來將持續透過行銷活動提升客戶交易量，並運用投顧資源強化法人服務。
-
海外佈局：
- 申設中的日本東京分行與新加坡分行皆在當地主管機關審核中，未來海外據點將擴增至 28 處。
- 策略將深化東協佈局，掌握日本商機及全球供應鏈重組契機，提升海外獲利貢獻。
3. 財務表現
-
關鍵財務數據 (2024Q1 合併)：
- 稅後淨利：53.8 億元 (年增 6.81%)
-
淨收益：158 億元 (年增 7.14%)
- 利息淨收益：71.36 億元 (年減 16.43%)
- 手續費淨收益：34.23 億元 (年增 114.74%)
- 金融商品及兌換淨損益：33.43 億元 (年增 24.55%)
- 每股盈餘 (EPS)：0.36 元
- 年化稅後股東權益報酬率 (ROE)：8.63%
- 年化稅後資產報酬率 (ROA)：0.44%
-
驅動與挑戰因素：
-
成長驅動：
- 手續費收入：銀行財富管理業務表現強勁，保險與信託理財手續費收入分別年增 229.5% 及 41.51%。
- SWAP 收益：換匯交易貢獻顯著，2024Q1 淨收益約 30 億元，有效彌補利息淨收益的下滑。
-
挑戰因素：
- 利息淨收益下滑：主要受高利率環境影響，外幣存款量增幅大於放款，導致存放利差承壓，外幣部位呈現負利差。管理層預期在 Fed 降息後，此壓力可望緩解。
- 提存費用增加：為強化資產品質及提升覆蓋率，主動增提呆帳費用。
-
成長驅動：
-
notable events：
- 呆帳提存：第一季提存金額增加，主要為強化資產品質而增提備抵呆帳，其中有個案為東貝光電股份有限公司。
4. 市場與產品發展動態
-
趨勢與機會：
- 國內經濟：受惠 AI 等新興科技應用，出口動能回溫，央行上修台灣 2024 年經濟成長率至 3.22%，整體景氣審慎樂觀。
- 房地產市場：「新青年安心成家優惠貸款」政策有效帶動首購族剛性需求，房市呈現「量穩、價緩升」的態勢，對房貸及房貸壽險業務均有正面助益。
-
關鍵產品與策略：
- 新青年安心成家貸款：2024Q1 撥款金額達 149 億元，較去年同期的 16 億元大幅成長，顯示政策效益顯著。
- 財管 2.0：高資產客戶業務 AUM 於 2024Q1 季增 27%，成長幅度居業界第一，顯示在高階客戶市場的拓展取得成功。
- 金融創新：連續六年名列經濟部智慧財產局專利申請百大排行，並蟬聯銀行界發明、新型、設計三種專利申請數量榜首，展現金融科技創新能力。
5. 營運策略與未來發展
-
長期計畫：
- 金控雙引擎：持續配合財政部「金控雙引擎、銀行雙翅膀 2.0」政策，整合集團資源，發揮行銷綜效。
- 放款成長目標：2024 年全行總放款（含企金、個金及海外）目標成長 6%。
- 資本強化：持續提升資本適足率，強化資本結構以因應未來業務發展及監理要求。
-
競爭優勢：
- 穩固的客戶基礎：憑藉廣泛的分行網絡及長期建立的客戶關係，在企金與個金業務上均有穩固的市佔率。
- 政策性貸款的執行力：在各項政府推出的專案貸款中，承作量均名列前茅，展現強大的業務執行能力。
-
風險與應對：
- 利率風險：面對臺美利差擴大導致的外幣資金成本壓力，透過 SWAP 操作進行避險與增益。未來將密切關注 Fed 貨幣政策動向，並持續優化臺、外幣存放款結構，提升活期存款佔比以降低資金成本。
- 海外信用風險：採取分區管理策略，對經濟下行風險較高的大陸地區進行額度減降，對歐美地區則著重於投資等級授信案件以管控風險。
6. 展望與指引
- 總體經濟展望：管理層對 2024 年臺灣經濟成長持審慎樂觀看法，預期出口動能將帶動企業投資意願。
-
利率與利差 (NIM) 展望：
- 目前外幣存放利差仍受高利率環境壓抑，預期 Fed 啟動降息後（內部預估最快可能在 9 月），將對銀行的存放利差及 NIM 帶來正面改善效益。
-
各項收益展望：
- SWAP 收益：由於 Fed 延後降息，臺美利差維持高檔，預估 2024 全年 SWAP 收益將優於原先預期的 75 億元。
- 手續費收益：在財富管理業務的強勁帶動下，管理層樂觀預期全年手續費收入可維持兩位數成長。
- 房市展望：預期在新青安政策支撐下，市場剛性需求仍在，房市將維持量穩、價緩升的格局，有利於房貸相關業務的穩定發展。
7. Q&A 重點
-
Q: 合庫銀行第一季的 SWAP 淨收益及全年預估是多少？
A: 2024Q1 SWAP 淨收益約 30 億元新臺幣，與去年同期相比成長約兩成。2023 全年為 90 億元。原先預估 2024 全年約 75 億元，但因 Fed 延後降息，預期最終金額會高於 75 億元。
-
Q: 合庫人壽第一季稅後純益年減約 200 萬，主要原因是什麼？
A: 主要因應通路策略調整，今年的銷售主力商品從去年的躉繳型轉為期繳型商品。期繳型商品首年度的佣金費用較高，侵蝕了第一年的獲利，但此部分成本也回饋到銀行通路的手續費收入上，對集團整體是正向的。
-
Q: 簡報中財管收益的「信託理財」與「保管及信託」有何不同？
A: 「信託理財」主要指在信託架構下的金融商品投資，如基金、ETF 等。「保管及信託」則是指純信託業務，例如不動產買賣價金信託、安養信託等服務。
-
Q: 第一季海外獲利改善的策略和成果為何？
A: 2024Q1 海外獲利回升，主因是去年同期金邊分行提列較多呆帳費用，而今年第一季提存金額減少。未來策略採分區管理：歐美澳地區著重投資級案件、大陸地區減降風險額度、柬埔寨地區則聚焦在逾期放款的回收。
-
Q: 對 Fed 降息時點的看法？銀行在操作上有何應對策略？
A: 內部預估 Fed 最快可能在 9 月份以後才會降息。在 SWAP 操作上，由於臺美利差仍然存在，會維持現有部位以獲取收益，但會視資金狀況彈性調整。
-
Q: 臺幣與外幣利差 (NIM) 的展望如何？
A: 目前外幣利差受高資金成本影響較大。未來展望取決於 Fed 降息的時點與幅度，以及存放款結構的調整。預期 Fed 降息後，對 NIM 會有實質的正面幫助。
-
Q: 新青年安心成家房貸的承作業績及未來展望？
A: 受惠於政府利息補貼，新青安貸款需求強勁。2024Q1 撥款金額約 149 億元，較去年同期的 16 億元大幅成長。合庫將持續利用此政策性貸款拓展房貸業務，對今年房貸成長樂觀。
-
Q: 對今年房市的看法及展望？
A: 今年房市較去年同期熱絡，主因是基期較低及新青安政策帶動剛性需求。展望未來，預估國內房市將維持一定的動能，成交量穩定發展，成交價因通膨及建築成本上升而呈現價緩升的狀態。
-
Q: 第一季提存金額增加及呆帳提存主要來源？
A: 提存金額增加是為了強化資產品質並提升覆蓋率而增提。近期較大額的個案為東貝光電股份有限公司，預期可透過擔保品拍定部分收回。
-
Q: 第一季利息淨收益年減 16.43% 的原因？全年 NIM 衰退幅度是否與 Q1 差不多？
A: 下滑主因是外幣存款量增幅大於放款，導致利息費用增加幅度高於利息收入。管理層強調，雖然利息淨收益減少，但資金透過 SWAP 操作創造了顯著收益，兩者綜合來看對銀行整體是正向的。未來 NIM 表現與 Fed 降息時程高度相關。
-
Q: 合庫人壽房貸壽險業務成長情況？
A: 2024Q1 房貸壽險 FYP (初年度保費) 約 8 億元，去年同期約 4 億元，年增金額約 3.3 億元，成長幅度約 75%。
-
Q: 2024 年企金放款策略與總放款成長目標？
A: 企金放款將聚焦於利差較佳的聯貸案及外幣放款，並搭配工業區、六大核心產業等專案貸款。全年度總放款（含個金、海外）目標是成長 6%。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
