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1. 合庫金營運摘要
合庫金控 (5880) 於 2024 年 3 月 19 日舉行 2023 年第四季法人說明會，由總經理蘇左正主持。公司說明 2023 年及 2024 年初的營運表現與未來展望。
- 2023 全年營運表現:
- 2023 年合併稅後淨利為新臺幣 214.48 億元，年增 8.27%，創下歷年新高。
- 每股盈餘 (EPS) 為 1.41 元。
- 稅後淨值報酬率 (ROE) 為 7.87%，資產報酬率 (ROA) 為 0.41%。
- 合併總資產達 5.38 兆元，年增 4.17%；合併淨值為 2,851 億元，年增 9.77%。
- 2024 年初營運概況:
- 2024 年前二月合併稅後淨利為 38.57 億元，較去年同期顯著成長 31.15%。
- 每股盈餘為 0.23 元。
- 截至 2024 年 2 月底，總資產成長至 5.429 兆元，年增 4.19%。
- 未來展望與指引:
- 公司對全球及臺灣經濟抱持穩健看法，IMF 預估 2024 年全球經濟成長 3.1%，而主計總處預估臺灣經濟成長率達 3.43%。
- 未來將持續精進核心業務，同時積極落實 ESG 理念，在穩健經營的基礎上創造佳績。
- 股利政策方面，將反映 2023 年的經營成果，預計發放水準不低於去年，並以現金股利為主、股票股利為輔，股利發放率將與去年相當。
2. 合庫金主要業務與產品組合
合庫金控是以銀行為主體的金融控股公司，旗下子公司業務涵蓋銀行、證券、人壽、資產管理等。
- 核心業務:
- 合庫銀行為集團獲利主要來源，2023 年獲利突破 200 億元，對金控收益佔比達 92.74%，較前一年度上升 2.48 個百分點。
- 其次為合庫證券與合庫資產管理，分列貢獻度第二與第三名。
- 子公司 2023 年營運表現:
- 合庫銀行: 稅後淨利 208.14 億元，年增 18.61 億元，主要受惠於利息淨收益增加。
- 合庫證券: 稅後淨利 4.28 億元，年增 2.12 億元，因自營業務資本利得增加。
- 合庫票券: 稅後淨利 3.27 億元，年增 2.62 億元，因優化債券收益結構。
- 合庫人壽: 稅後淨利 2.82 億元，年減 9.21 億元，主因佣金費用侵蝕盈餘及投資收益減少。
- 營運策略:
- 持續強化集團子公司獲利動能，開創多元獲利引擎，提升整體營運效能。
- 2024 年銀行以外子公司的獲利比重目標設定在 10% 至 12%。
3. 合庫金財務表現
- 金控整體財務:
- 資本適足率: 2023 年底集團資本適足率為 131.62%，較 2022 年底的 122.29% 增加 9.33 個百分點，主要係合格資本淨額增加。
- 淨收益結構: 2023 年淨收益 743.88 億元，年增 85.64 億元，主要來自保險業務淨收益及利息淨收益的增長。
- 核心子公司—合庫銀行財務:
- 存放款業務: 2023 年底總放款餘額 3.15 兆元 (年增 2.11%)，總存款餘額 4.2 兆元 (年增 2.85%)。
- 利差與淨利息收益率 (NIM): 2023 年底全行利差為 1.098% (年增 4.5 BPS)，NIM 為 0.716% (年增 4.3 BPS)。
- 手續費收入: 2023 年手續費淨收益 107.5 億元，年增 4.88%。其中財富管理業務手收年增 23.09%，主要由保險手續費收入大幅成長 53.7% 所帶動。
- 資產品質: 截至 2024 年 2 月底，逾放比率降至 0.15%，備抵呆帳覆蓋率提升至 880.02%，資產品質維持良好。
- 資本適足率: 2023 年底銀行資本適足率為 16.04%，第一類資本比率為 13.94%，皆符合國內系統性重要銀行 (D-SIBs) 的資本標準。
4. 合庫金市場與產品發展動態
- 海外市場布局:
- 2023 年海外單位稅前盈餘為 39.86 億元，較前一年增加，其中美國地區為主要獲利來源。
- 日本東京分行已於 2023 年 10 月 27 日開業營運。
- 積極推進新加坡分行的籌設進程。
- 為優化資源配置，預計於 2024 年將墨爾本分行業務併入雪梨分行。
- 國內業務發展:
- 放款策略: 持續配合政府政策，推動新創綠能、中小企業、都更危老、六大核心戰略產業及青年安心成家等專案貸款。
- 財富管理: 2024 年目標為財管手續費收入挑戰年增 30%，策略核心為多元配置與穩健收益。
- 國內分行整併: 於 2023 年 6 月至 12 月間，已完成 21 家分行的裁撤與整併，以提升經營效能。
5. 合庫金營運策略與未來發展
- 長期發展計畫:
- 提升經營績效: 各子公司已擬定精進方案，例如在降低利差及提升財管手收方面尋求突破。
- 資本結構強化: 採逐年穩健提升風險資本適足性策略，以兼顧業務發展與風險承擔能力。
- 數位轉型與 ESG: 持續推動數位金融服務，並深耕永續發展，已連續兩年入選 CDP 最高 A 級評等企業名單。
- 風險控管:
- 不動產授信: 截至 2023 年 12 月底，銀行法 72-2 條規定的不動產放款比率為 27.9%，集中度約 36%，皆在可控範圍。
- 中東地區曝險: 集團對中東國家總曝險約新臺幣 469 億元，授信與投資佔比約 4:6，授信對象主要為金融業及國營企業，投資標的為投資等級主權債及金融債，風險尚屬可控。
6. 合庫金展望與指引
- 總體經濟展望:
- 預期中東地緣政治風險將推升全球通膨預期並下修經濟成長預測。
- 臺灣方面，雖然油價上漲可能對 CPI 造成壓力，但政府的物價穩定機制應可將 2024 年全年 CPI 控制在 2% 以內。
- 業務展望:
- 房市: 預期 2024 年房市將呈現「量縮價緩跌」的態勢，但交屋潮可望為房貸市場提供一定動能。
- 法人金融: 2024 年法金放款預算目標為 9,200 多億元，預計成長 4.1% 以上。
- 財務操作: 因應市場不確定性，股票投資將審慎佈局績優股；債券將視利率變化分批建置部位；換匯交易 (Swap) 將在資金充裕時積極操作。
7. 合庫金 Q&A 重點
Q1: 請問公司今年股利政策規劃？
A1: 本公司 2023 年獲利為歷年新高，股利發放將反映經營成果，應不低於去年 (去年合計發放 1 元)，並以現金股利為主，股票股利為輔。股利發放率將與去年近八成的水準相當。預計於 3 月份董事會通過後公告。
Q2: 請問對中東地區的曝險情形與因應措施？
A2: 本集團對中東國家曝險約新臺幣 469 億元，授信對象主要為金融業及國營企業，投資標的為投資等級主權債及金融債，風險屬可控。集團將持續關注局勢發展及各國信評變化。
Q3: 合庫銀行去年海外獲利表現較佳及落後的據點為何？海外據點整併進度？
A3: 2023 年歐美澳、大中華、東南亞地區獲利皆較前年成長，其中美國地區為主要獲利來源。為優化資源配置，預計 2024 年完成墨爾本分行併入雪梨分行的作業。
Q4: 請問合庫銀行目前房貸、土建融餘額及對今年房市展望？
A4: 截至 2024 年 2 月底，房貸餘額約 8,800 億元；土建融餘額約 1,600 多億元。預估 2024 年房市將呈現「量縮價緩跌」態勢。
Q5: 合庫人壽去年獲利衰退原因？
A5: 主要有二：(1) 躉繳型利變保單佣金較高，侵蝕首年盈餘 (約佔獲利減少數的五成)；(2) 投資收益因匯率影響而降低 (約佔三成)。但公司的利息與股利收入仍較前年增加，整體財務穩健。
Q6: 相較同業，合庫金獲利差距似乎擴大，今年經營策略為何？是否考慮裁撤績效不佳單位？
A6: 公司持續檢討並已見改善，2024 年前二月獲利年增 31.15%。各子公司已擬定精進方案以提升績效。為提升效能，銀行已於 2023 年完成 21 家國內分行整併，並規劃海外分行整併。
Q7: 合庫人壽接軌 IFRS17 及 TW-ICS 的情形？CSM 餘額及釋放比率？
A7: 在不採取過渡措施下，2023 年底 TW-ICS 仍高於法定要求，資本韌性良好。CSM 餘額初步估算落在 50 億至 100 億元區間，釋放比率預期略優於同業平均。接軌 IFRS17 對淨值有約 30 億元的有利影響，將用以充實資本。
Q8: 銀行以外子公司獲利比重目標為何？
A8: 2024 年目標設定在 10% 至 12% 左右。
Q9: 合庫銀行財富管理業務的目標為何？
A9: 力求財管手續費收入持續增長，預計 2024 年較 2023 年成長 30% 為目標。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
