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1. 富晶通營運摘要
富晶通(櫃:3623) 2025 年前三季營運相較去年同期回溫，主要受惠於工業用觸控領域客戶庫存調整結束。2025Q3 雖然本業因產品組合與匯率因素仍處於虧損，但因業外投資收益挹注，單季稅後淨利轉正為 666 萬元，EPS 為 0.23 元。
公司產品組合持續優化，傳統電阻式觸控面板佔比降至 13.8%，而全貼合業務顯著成長，佔 2025 年前三季營收比重已達 29.8%，成為主要成長動能。展望未來，公司將持續深化在利基型市場的佈局，並投入 PMOLED 軟性貼合與模內裝飾 (IMD) 等新技術開發。
- 2025Q3 營運亮點：
- 單季營收 6,903 萬元。
- 稅後淨利 666 萬元，每股盈餘 (EPS) 0.23 元，實現單季轉虧為盈。
- 累計 2025 年前三季綜合損益正式轉正，獲利 169 萬元。
- 主要發展與策略：
- 全貼合業務成為核心成長引擎，營收佔比大幅提升。
- 策略性降低電阻式產品比重，專注於毛利較高的投射式電容與貼合解決方案。
- 新技術佈局包含 PMOLED 貼合及裝飾電容感應膜 (IMD)，預計 2025 年開始投入硬對軟貼合技術。
- 財務狀況：
- 公司財務結構穩健，無任何銀行借款。截至 2025Q3 底，帳上現金及各類投資資產合計約 3.6 億元。
2. 富晶通主要業務與產品組合
富晶通以觸控技術為核心，提供客製化的觸控面板與全方位貼合解決方案，生產基地僅有台灣桃園華亞科學園區一處。
- 核心業務：主要產品包括電阻式觸控面板、投射式電容 (PCAP) 觸控面板及全貼合服務。產品應用領域廣泛，涵蓋工業、航空、醫療、車用及船舶等利基市場。
- 產品組合變化：
- 電阻式觸控 (Resistive)：營收佔比持續下滑，由 2023 年的 21.4% 降至 2025 年前三季的 13.8%。公司已與客戶協商，預計於 2025 年底停止生產部分舊有產品。
- 投射式電容 (Capacitive)：為目前主力產品，2025 年前三季營收佔比為 56.4%。此佔比看似下降，實則是因許多電容式面板與 LCD 模組結合的全貼合產品被歸類至「全貼合」業務中，顯示其應用正朝向整合性解決方案發展。
- 全貼合 (Full Lamination)：為近年成長最快的業務，營收佔比從 2024 年的 7.25% 大幅躍升至 2025 年前三季的 29.8%。2025 年前三季的累計營收已超越 2023 年與 2024 年的總和。
3. 富晶通財務表現
- 關鍵財務數據 (2025Q3)：
- 營業收入：6,903 萬元，較 2025Q2 的 8,335 萬元下滑，主因關稅議題、臺幣升值及歐洲戰事影響，部分航空產品訂單遞延。
- 營業毛利：-497 萬元，毛利率為 -7.19%。
- 營業利益：-1,159 萬元。
- 稅後淨利：666 萬元，EPS 為 0.23 元。獲利主要來自業外收入 1,871 萬元。
- 關鍵財務數據 (2025 前三季累計)：
- 營業收入：2.25 億元，較去年同期的 2 億元成長。
- 營業虧損：2,200 萬元，虧損金額較去年同期的 3,200 萬元收斂 1,000 萬元。
- 稅後淨損：670 萬元，虧損較去年同期的 1,900 萬元大幅減少。
- 本期綜合損益總額：計入金融資產評價利益後，轉為獲利 169 萬元。
- 財務驅動與挑戰：
- 獲利驅動：2025Q3 的獲利完全由業外投資收益貢獻，公司持有台積電、中華電信及債券基金等金融資產。
- 本業挑戰：本業營運仍面臨壓力，毛利率受產品組合及匯率波動影響。
- 資產負債狀況：
- 截至 2025Q3 底，公司總資產 4.64 億元，負債佔資產比例為 23.5%。
- 流動資產中包含 9,000 萬元定存、約 8,000 萬元的證券投資以及 4,000 萬元存貨。
- 長期投資中包含 9,500 萬元的中華電信股票。
- 公司維持無銀行借款的穩健財務政策。
4. 富晶通市場與產品發展動態
- 市場銷售分佈：根據 2024 年數據，主要銷售區域為歐洲 (47.6%)、台灣 (28.9%) 及日本 (18.9%)。美國與中國市場佔比較低，合計約 5%。
- 產品應用實例：
- 工業/商業：歐洲客戶的起重機 (crane machine) 控制面板、日本 B 公司客戶的縫紉機、多功能事務機、停車場設備貼合。
- 航空：飛機座椅的觸控娛樂系統。
- 醫療：診間使用的醫療平板。
- 健身：跑步機控制面板。
- 新產品與技術開發：
- 裝飾電容 (IMD)：開發模內貼合的薄膜型觸控感應器。
- 軟性面板貼合：已進入 PMOLED 貼合領域，並規劃於 2025 年導入硬板對軟板 (Hard-to-soft) 的貼合技術。
- 懸浮觸控：於 2019 年疫情期間開始研發非接觸式觸控技術。
5. 富晶通營運策略與未來發展
- 長期發展計畫：
- 聚焦核心：專注於觸控解決方案，並以貼合技術為延伸，提供客戶高度整合的產品。
- 客製化服務：公司絕大多數產品為客製化規格，滿足不同利基市場的特殊需求，如 0.55mm 至 10mm 的玻璃厚度、防水、防紫外線及手套操作等。
- 競爭優勢：
- 多元客戶與應用：客戶組成多元，分散於不同產業，不易受單一客戶或市場波動影響。
- 穩固技術基礎：電阻式觸控承襲日商富士通的技術，品質穩定；投射式電容與貼合技術則為公司自主研發。
- 完整品質認證：擁有 ISO 9001、ISO 14000、車用 IATF 16949 及醫療用 ISO 13485 等多項認證。
6. 富晶通展望與指引
公司未提供明確的未來財務預測數據。
- 成長機會：
- 全貼合業務預期將是未來主要的成長動能。
- 隨著策略性地淘汰舊有電阻式產品，產品組合將持續優化，有助於改善長期毛利結構。
- 在 PMOLED 貼合、裝飾電容膜 (IMD) 等新技術的投入，有望開拓新的應用市場。
- 潛在風險：
- 全球宏觀經濟狀況，如關稅政策、匯率波動及地緣政治（如歐洲戰爭），可能影響客戶下單時程，特別是航空等高階產品。
7. 富晶通 Q&A 重點
- Q：為什麼今年 (2025) 營收比去年 (2024) 成長？A：主要原因是產業環境變化。2024 年時，工業用觸控領域的客戶在 2023 年疫情結束後普遍進行庫存調整，導致需求疲軟。到了 2025 年，客戶去庫存的因素已不存在，市場需求恢復正常，因此營收回升。
- Q：為什麼今年第三季獲利比去年增加？A：(總協理答覆內容實為比較 2025 年前三季與 2024 年前三季的累計表現) 相較去年同期，2025 年前三季的獲利能力改善主要有以下幾點：
- 營收規模擴大：前三季營收從 2 億元增至 2.2 億元。
- 本業虧損收斂：營業虧損從 3,200 萬元減少至 2,200 萬元，改善了 1,000 萬元。
- 業外收益增加：業外淨收入從 1,200 萬元增至 1,500 萬元，增加了 300 萬元。
綜合以上因素，使得本期淨損由去年同期的 1,900 萬元大幅縮小至今年的 670 萬元。若再計入長期投資的評價利益，2025 年前三季的累計綜合損益已轉為正數，獲利約 169 萬元。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
