【富晶通法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251224

1. 富晶通營運摘要

富晶通(櫃:3623) 2025 年前三季營運相較去年同期回溫，主要受惠於工業用觸控領域客戶庫存調整結束。2025Q3 雖然本業因產品組合與匯率因素仍處於虧損，但因業外投資收益挹注，單季稅後淨利轉正為 666 萬元，EPS 為 0.23 元。

公司產品組合持續優化，傳統電阻式觸控面板佔比降至 13.8%，而全貼合業務顯著成長，佔 2025 年前三季營收比重已達 29.8%，成為主要成長動能。展望未來，公司將持續深化在利基型市場的佈局，並投入 PMOLED 軟性貼合與模內裝飾 (IMD) 等新技術開發。

• 2025Q3 營運亮點：
  • 單季營收 6,903 萬元。
  • 稅後淨利 666 萬元，每股盈餘 (EPS) 0.23 元，實現單季轉虧為盈。
  • 累計 2025 年前三季綜合損益正式轉正，獲利 169 萬元。
• 主要發展與策略：
  • 全貼合業務成為核心成長引擎，營收佔比大幅提升。
  • 策略性降低電阻式產品比重，專注於毛利較高的投射式電容與貼合解決方案。
  • 新技術佈局包含 PMOLED 貼合及裝飾電容感應膜 (IMD)，預計 2025 年開始投入硬對軟貼合技術。
• 財務狀況：
  • 公司財務結構穩健，無任何銀行借款。截至 2025Q3 底，帳上現金及各類投資資產合計約 3.6 億元。

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2. 富晶通主要業務與產品組合

富晶通以觸控技術為核心，提供客製化的觸控面板與全方位貼合解決方案，生產基地僅有台灣桃園華亞科學園區一處。

• 核心業務：主要產品包括電阻式觸控面板、投射式電容 (PCAP) 觸控面板及全貼合服務。產品應用領域廣泛，涵蓋工業、航空、醫療、車用及船舶等利基市場。
• 產品組合變化：
  • 電阻式觸控 (Resistive)：營收佔比持續下滑，由 2023 年的 21.4% 降至 2025 年前三季的 13.8%。公司已與客戶協商，預計於 2025 年底停止生產部分舊有產品。
  • 投射式電容 (Capacitive)：為目前主力產品，2025 年前三季營收佔比為 56.4%。此佔比看似下降，實則是因許多電容式面板與 LCD 模組結合的全貼合產品被歸類至「全貼合」業務中，顯示其應用正朝向整合性解決方案發展。
  • 全貼合 (Full Lamination)：為近年成長最快的業務，營收佔比從 2024 年的 7.25% 大幅躍升至 2025 年前三季的 29.8%。2025 年前三季的累計營收已超越 2023 年與 2024 年的總和。

3. 富晶通財務表現

• 關鍵財務數據 (2025Q3)：
  • 營業收入：6,903 萬元，較 2025Q2 的 8,335 萬元下滑，主因關稅議題、臺幣升值及歐洲戰事影響，部分航空產品訂單遞延。
  • 營業毛利：-497 萬元，毛利率為 -7.19%。
  • 營業利益：-1,159 萬元。
  • 稅後淨利：666 萬元，EPS 為 0.23 元。獲利主要來自業外收入 1,871 萬元。
• 關鍵財務數據 (2025 前三季累計)：
  • 營業收入：2.25 億元，較去年同期的 2 億元成長。
  • 營業虧損：2,200 萬元，虧損金額較去年同期的 3,200 萬元收斂 1,000 萬元。
  • 稅後淨損：670 萬元，虧損較去年同期的 1,900 萬元大幅減少。
  • 本期綜合損益總額：計入金融資產評價利益後，轉為獲利 169 萬元。
• 財務驅動與挑戰：
  • 獲利驅動：2025Q3 的獲利完全由業外投資收益貢獻，公司持有台積電、中華電信及債券基金等金融資產。
  • 本業挑戰：本業營運仍面臨壓力，毛利率受產品組合及匯率波動影響。
• 資產負債狀況：
  • 截至 2025Q3 底，公司總資產 4.64 億元，負債佔資產比例為 23.5%。
  • 流動資產中包含 9,000 萬元定存、約 8,000 萬元的證券投資以及 4,000 萬元存貨。
  • 長期投資中包含 9,500 萬元的中華電信股票。
  • 公司維持無銀行借款的穩健財務政策。

4. 富晶通市場與產品發展動態

• 市場銷售分佈：根據 2024 年數據，主要銷售區域為歐洲 (47.6%)、台灣 (28.9%) 及日本 (18.9%)。美國與中國市場佔比較低，合計約 5%。
• 產品應用實例：
  • 工業/商業：歐洲客戶的起重機 (crane machine) 控制面板、日本 B 公司客戶的縫紉機、多功能事務機、停車場設備貼合。
  • 航空：飛機座椅的觸控娛樂系統。
  • 醫療：診間使用的醫療平板。
  • 健身：跑步機控制面板。
• 新產品與技術開發：
  • 裝飾電容 (IMD)：開發模內貼合的薄膜型觸控感應器。
  • 軟性面板貼合：已進入 PMOLED 貼合領域，並規劃於 2025 年導入硬板對軟板 (Hard-to-soft) 的貼合技術。
  • 懸浮觸控：於 2019 年疫情期間開始研發非接觸式觸控技術。

5. 富晶通營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：
  • 聚焦核心：專注於觸控解決方案，並以貼合技術為延伸，提供客戶高度整合的產品。
  • 客製化服務：公司絕大多數產品為客製化規格，滿足不同利基市場的特殊需求，如 0.55mm 至 10mm 的玻璃厚度、防水、防紫外線及手套操作等。
• 競爭優勢：
  • 多元客戶與應用：客戶組成多元，分散於不同產業，不易受單一客戶或市場波動影響。
  • 穩固技術基礎：電阻式觸控承襲日商富士通的技術，品質穩定；投射式電容與貼合技術則為公司自主研發。
  • 完整品質認證：擁有 ISO 9001、ISO 14000、車用 IATF 16949 及醫療用 ISO 13485 等多項認證。

6. 富晶通展望與指引

公司未提供明確的未來財務預測數據。

• 成長機會：
  • 全貼合業務預期將是未來主要的成長動能。
  • 隨著策略性地淘汰舊有電阻式產品，產品組合將持續優化，有助於改善長期毛利結構。
  • 在 PMOLED 貼合、裝飾電容膜 (IMD) 等新技術的投入，有望開拓新的應用市場。
• 潛在風險：
  • 全球宏觀經濟狀況，如關稅政策、匯率波動及地緣政治（如歐洲戰爭），可能影響客戶下單時程，特別是航空等高階產品。

7. 富晶通 Q&A 重點

• Q：為什麼今年 (2025) 營收比去年 (2024) 成長？A：主要原因是產業環境變化。2024 年時，工業用觸控領域的客戶在 2023 年疫情結束後普遍進行庫存調整，導致需求疲軟。到了 2025 年，客戶去庫存的因素已不存在，市場需求恢復正常，因此營收回升。
• Q：為什麼今年第三季獲利比去年增加？A：(總協理答覆內容實為比較 2025 年前三季與 2024 年前三季的累計表現) 相較去年同期，2025 年前三季的獲利能力改善主要有以下幾點：
  1. 營收規模擴大：前三季營收從 2 億元增至 2.2 億元。
  2. 本業虧損收斂：營業虧損從 3,200 萬元減少至 2,200 萬元，改善了 1,000 萬元。
  3. 業外收益增加：業外淨收入從 1,200 萬元增至 1,500 萬元，增加了 300 萬元。

  綜合以上因素，使得本期淨損由去年同期的 1,900 萬元大幅縮小至今年的 670 萬元。若再計入長期投資的評價利益，2025 年前三季的累計綜合損益已轉為正數，獲利約 169 萬元。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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