【鴻碩法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251223【鴻碩法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251223

1. 鴻碩營運摘要

鴻碩精密電工 (市:3092)2025 年前三季因終端市場需求不如預期及美中關稅戰影響，營運面臨挑戰。合併營收為 12.5 億元，稅後淨損 4.7 億元，每股虧損 4.31 元。公司正積極進行業務轉型，將營運重心從傳統 3C 連接線材，擴展至車用及新能源領域，包括電動車充電樁、充電槍及儲能設備。

為應對關稅影響並滿足客戶需求，公司已將 3C 產品產能全數移轉至鴻碩湖北廠及越南廠。同時，透過子公司鴻銘智能，在台灣台中大肚及泰國設立新廠，專注於新能源產品的生產與市場開發。展望未來，公司將憑藉在線纜領域的技術基礎，結合新能源產品的多國認證優勢，致力於改善營收與獲利結構，期許在明年展現更明確的營運成果。

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2. 鴻碩主要業務與產品組合

鴻碩集團以線材製造為本業，並透過垂直整合建立九大事業群，涵蓋從上游原料到下游成品組裝的一條龍生產能力。近年來，公司積極拓展新業務，形成兩大核心事業平台：

• 3C 產品事業：為公司傳統核心業務，主要產品包括高階訊號線、高頻線、電源線及 USB 系列等消費性電子連接線材。為因應全球供應鏈變化，生產基地已從蘇州移轉至湖北與越南。2025 年前三季，此業務佔總營收約 90.47%。
• 新能源事業：由子公司鴻銘智能主導，專注於電動車與綠色能源市場。產品組合完整，涵蓋「光、儲、充」三大領域：
  • 充電設備 (充)：提供 AC 交流慢充（7kW-22kW）與 DC 直流快充/超快充（120kW-480kW）充電樁，以及符合北美 (NACS, J1772)、歐洲 (CCS2) 等多國規格的充電槍。
  • 儲能設備 (儲)：開發家用及工商用儲能系統，可搭配太陽能發電進行電力調節與備援。
  • 太陽能相關產品 (光)：生產太陽能光伏線，可整合為完整的綠能解決方案。
  • 2025 年前三季，新能源產品營收佔比約 8.92%，較去年同期成長。

3. 鴻碩財務表現

• 2025 年前三季關鍵財務數據：
  • 營業收入：新臺幣 12.5 億元，較去年同期減少 18%。
  • 營業毛利：新臺幣 6,599 萬元，較去年同期減少 60%。
  • 營業損失：新臺幣 4.87 億元。
  • 本期淨損：新臺幣 4.7 億元。
  • 每股虧損 (EPS)：-4.31 元。
• 財務表現分析：
  • 營收下滑：主要受美中關稅戰影響，客戶為消化中國庫存而採取保守下單策略，並將訂單轉移至越南。此外，終端市場競爭激烈，價格壓力增加。
  • 毛利下降：由於湖北廠產能尚未達到規模經濟，單位製造成本偏高，影響毛利率表現。
  • 費用增加：
    • 推銷費用：為拓展新能源業務，增加台灣及泰國地區的業務推廣費用。
    • 管理費用：支付蘇州廠人員資遣費，並增加鴻銘智能泰國廠的人事成本。
    • 研發費用：為使新能源產品進入全球市場，投入大量資金於國際認證，導致費用顯著增加。
  • 匯兌損失：因美元貶值、新臺幣升值，產生 8,439 萬元的未實現兌換損失。
• 資產負債狀況 (截至 2025Q3)：
  • 總資產為 51.86 億元，總負債為 36.8 億元，負債比率為 71%，較去年同期增加，主因是為支應湖北及越南廠營運資金需求，以及鴻銘智能購置台中大肚廠而增加銀行借款。

4. 鴻碩市場與產品發展動態

鴻碩憑藉其在線纜領域的製造基礎，積極切入高成長的新能源市場，並已取得顯著進展。

• 產品認證與市場准入：
  • 公司在新能源產品線上投入大量資源進行國際認證，以確保全球市場的合規性。
  • 充電樁：已取得台灣 VPC、SGS、國際 CB、CE，以及泰國電力局 (PEA) 等多項認證，代表產品可正式進入泰國公共及民用市場。超快充 360kW 及 480kW 型號已通過台灣標檢局測試，待發證。
  • 充電槍：產品線完整，涵蓋 AC (Type1, Type2, NACS) 與 DC (CCS1, CCS2, NACS DC) 各類規格，並取得 TUV、UL、JET 等認證。
  • 儲能設備：同樣取得 CB、CE、IEC 等多項國際安規認證。
• 市場佈局與合作：
  • 台灣市場：鴻銘智能已在全台各縣市佈建超過十個案場，主要與系統整合商、大樓物業管理、停車場業者及充電營運商合作，提供從設備到整合方案的服務。
  • 東南亞市場：以泰國為中心，鴻銘智能泰國廠已正式營運，並取得當地關鍵的 PEA 認證，積極切入東協市場的電動車供應鏈。
• 技術整合與應用：
  • 公司提出「光、儲、充一體化」的能源解決方案，將太陽能發電、儲能系統與電動車充電設備整合。此模式不僅適用於大型充電站，也可用於商辦、工廠及家庭，目標是打造高效、永續的能源使用環境，協助客戶實現從發電、儲電到用電的一站式服務。

5. 鴻碩營運策略與未來發展

鴻碩集團明確訂立三大營運目標，以技術升級、客戶多元化及新能源佈局為核心，推動長期成長。

• 鞏固本業優勢：持續開發 3C 產品所需的高階訊號線，如高速傳輸線、影像線等，強化技術門檻，穩固在連接線市場的領導地位。
• 拓展多元應用：運用多年累積的線纜專業技術與製造經驗，將產品應用從消費性電子延伸至車用、工控、醫療及綠色能源等高附加價值領域，擴大市場版圖。
• 深化新能源佈局：
  • 台灣與海外並進：擴大在台灣及海外（特別是東南亞）的經營規模，積極推動電動車充電樁及儲能系統的建置。
  • 在地化生產：透過台中大肚廠，落實在地化生產，以滿足台灣市場需求。
  • 打造第二成長曲線：將新能源事業視為集團下一個階段的關鍵成長動能，透過鴻銘智能平台，整合資源並擴大市場滲透率。
• 全球化供應鏈：透過中國湖北、越南、泰國等多地生產據點，分散地緣政治風險，減少關稅衝擊，並為全球客戶提供更具彈性的供應鏈服務。

6. 鴻碩展望與指引

公司對明年營運抱持審慎樂觀的態度，預期在各業務領域將有改善。

• 訊號線業務：重要客戶已完成對湖北廠與越南廠的審核，對新設的自動化產線給予高度肯定，預期明年訂單情況將有良好結果。
• 充電槍業務：業務單位正持續開發新客戶，目標是直接與車廠進行合作洽談，期望明年能取得進一步成果。
• 新能源業務：在台灣及泰國的多項產品認證已於今年陸續取得，目前在台灣有數個專案正在洽談中。公司將透過與營運商的策略聯盟，持續爭取台灣與東南亞的充電站商機。
• 整體展望：公司正積極應對客戶訂單向越南轉移的趨勢，越南廠員工人數自年初的 496 人增至 835 人，顯示公司正擴充產能以滿足需求。管理層相信，隨著產能調整到位及新能源業務逐步發酵，明年在營收與獲利方面應會有比較明確的改善。

7. 鴻碩 Q&A 重點

• Q1: 明年度的業績展望如何？A:
  • 訊號線：幾位重要客戶已訪視湖北及越南廠，對自動化產線感到滿意，相信明年會有好的結果。
  • 充電槍：業務單位持續開發新客戶，主要目標是直接與車廠洽談，希望明年有進一步成果。
  • 新能源 (鴻銘智能)：今年已在台灣和泰國取得多項認證。目前在台灣有幾個案子洽談中，並透過與營運商合作，參與東南亞的充電站商機，希望明年能看到成果。
• Q2: 關稅戰是否影響公司獲利？公司如何因應？A:
  • 今年獲利不佳，營收不如預期是主因，而終端客戶的價格競爭確實是原因之一。
  • 上半年的關稅戰導致客戶為消化中國庫存，下單趨於保守，並明確將訂單轉往越南。
  • 為因應此趨勢，公司積極佈局越南廠產線。雖然越南的人員調度不如中國大陸彈性（例如夜班安排），影響了營收的即時體現，但越南廠仍是未來非常重要的生產基地。
  • 公司積極擴增越南廠產能，員工人數從 2025 年 1 月的 496 位增至 11 月的 835 位。相信明年在營收和獲利方面會有較明確的改善。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。