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1. 太設營運摘要
太平洋建設 (太設，市:2506) 於 2025 年前三季營收為 9.2 億元，營業毛利率為 45%，歸屬於母公司業主之淨利為 1,750 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 0.05 元。公司財務結構穩健，負債比僅 33%，每股淨值達 21.26 元。
2025 年主要有兩大建案完工：位於楊梅的「麗澤莊園」已於第三季全數交屋入帳；位於台北市大安區的「敦南麗舍」雖已完銷並於 12 月初取得使用執照，但因主管機關審查時程延長，預計交屋入帳時間將遞延至 2026 年第一季至第二季。
展望未來，公司將專注於開發自有土地，以降低資金壓力。未來數年推案計畫明確，包括 2026 年預計完工的「太平洋臻美」與「太平洋至臻」，以及 2027 年的「太平洋臻藏」，均有良好預售成績。長期開發計畫則鎖定楊梅陽光四季、萬里翡翠灣及士林雨農市場等自有土地。
2. 太設主要業務與產品組合
太設為一綜合性集團，核心業務為營建開發，並透過轉投資事業體涵蓋百貨零售、房屋仲介及資產管理等多個領域，以創造多元且穩定的收益來源。
- 核心業務:
- 營建開發: 住宅及商辦大樓之投資興建與銷售。
- 百貨零售: 太平洋百貨。
- 房仲流通: 太平洋房屋仲介，從事房仲、流通及代銷業務。
- 管理服務: 太投興業與羣策資產管理，負責管理業務收入與飯店經營。
- 2025 年前三季營收組合:
- 營建收入: 佔比 56%，為最主要營收來源。
- 百貨收入: 佔比 21%。
- 物管及其他收入: 佔比 20%。
- 租賃收入: 佔比 3%。
- 近期策略: 為因應央行信用管制及市場變化，公司近年開發策略以自有土地為主，包括桃園楊梅「陽光四季」、新北萬里「翡翠灣」及台北士林「雨農市場」更新案，以有效控制開發成本並降低財務風險。
3. 太設財務表現
公司財務結構健全，低負債比展現穩健經營能力。2025 年前三季獲利主要來自建案「麗澤莊園」交屋貢獻。
- 關鍵財務指標 (2025 前三季):
- 營業收入: 9.2 億元
- 營業毛利: 4.14 億元 (毛利率 45%)
- 營業利益: 5,789 萬元
- 歸屬母公司淨利: 1,750 萬元
- 每股盈餘 (EPS): 0.05 元
- 資產負債狀況 (截至 2025Q3):
- 總資產: 144 億元
- 總負債: 48 億元，負債比為 33%，處於安全水位。
- 權益總計: 96 億元
- 每股淨值: 21.26 元
- 影響因素:
- 正面驅動: 「麗澤莊園」於 2025Q3 順利交屋，為營收主要貢獻來源。
- 挑戰與遞延: 「敦南麗舍」建案因主管機關審查流程拉長，導致取得使用執照時間延後，原預計於 2025 年底的交屋入帳時程將延至 2026 年第一季及第二季，影響當年度營收認列。
4. 太設市場與產品發展動態
公司密切關注國內外政經情勢與房市政策，並依此調整產品策略，以符合市場趨勢。
- 市場趨勢與機會:
- 政策影響: 政府推動「新青安 2.0」政策，預期將持續帶動首購族剛性需求，因此未來產品規劃將更側重小坪數、低總價的產品。
- 產業帶動: AI 產業在台投資設廠，預期將引進高階人才，帶動周邊住宅與商用不動產需求。公司的「雨農市場」都更案地點鄰近士林北投科技園區 (士科)，未來可望受惠。
- 人口結構改變: 因應高齡化與少子化趨勢，市場對小宅及養生宅的需求增加，此將成為公司未來重點發展項目之一，例如規劃中的萬里翡翠灣開發案。
- 主要建案進度:
- 敦南麗舍 (台北市): 銷售率 100%，預計 2026Q1-Q2 交屋。
- 麗澤莊園 (桃園楊梅): 銷售率 100%，已於 2025Q3 全數交屋。
- 太平洋臻美 (桃園楊梅): 銷售率 83%，預計 2026Q2 完工交屋。
- 太平洋至臻 (宜蘭縣): 銷售率 97%，預計 2026Q4 完工交屋。
- 太平洋臻藏 (桃園楊梅): 銷售率 100%，預計 2027Q2 完工交屋。
- 雨農市場 (台北市): 更新案與權變計畫並送審議，預計 2032 年完工。
5. 太設營運策略與未來發展
太設以永續經營為核心目標，透過穩健的財務管理、前瞻的產品規劃及 ESG 實踐，確保公司長期發展。
- 長期發展計畫:
- 專注自有土地開發: 優先開發集團持有之土地，如陽光四季、翡翠灣等，以降低土地成本與市場波動風險。
- 推動綠色建築: 所有建案朝綠建築標準規劃，例如「敦南麗舍」除綠建築標章外，亦申請智慧建築標章，以提升產品價值並實踐環保責任。
- 數位化轉型: 運用大數據分析客羣，並採用網路行銷模式。同時，經營團隊正積極評估可投入的數位化商業模式，以開拓新成長曲線。
- 洽談綠色金融: 探索綠色貸款或發行綠色債券的可能性，以降低資金成本與利息負擔。
- 競爭優勢:
- 財務穩健: 33% 的低負債比在同業中具備高度競爭力，足以應對市場波動。
- 多元化經營: 跨足百貨、房仲等領域，提供穩定的現金流。
- ESG 實踐: 積極投入環境保護、社會公益與公司治理，符合永續發展趨勢。
6. 太設展望與指引
公司未提供具體財務預測，但未來數年的營運能見度高，營收將隨在建個案完工時程陸續認列。
- 營收展望:
- 2026 年: 營收動能主要來自「敦南麗舍」、「太平洋臻美」及「太平洋至臻」三個建案的陸續完工交屋，其中「敦南麗舍」與「太平洋臻藏」皆已 100% 完銷，為未來營收奠定穩固基礎。
- 2027 年後: 「太平洋臻藏」將接續貢獻營收，同時公司將啟動陽光四季西側分期開發案、翡翠灣萬坪土地開發案等大型計畫。
- 機會與風險:
- 機會: 新青安政策帶動首購市場、AI 產業發展刺激住宅需求、高齡化社會催生養生宅市場。
- 風險: 央行持續的信用管制措施、營建原物料成本上漲、市場交易量變化等，皆是公司需密切關注的外部挑戰。
7. 太設 Q&A 重點
- Q: [無投資人提問]
- A: 本次法人說明會簡報結束後，主持人開放現場提問，惟無任何投資人或媒體提出問題，會議隨後結束。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
