1. 宜進營運摘要
宜進實業（市：1457）此次聯合法人說明會涵蓋集團旗下宜進、宏洲、光明三家公司。集團核心業務為紡織本業與不動產開發租賃。
- 營運表現：2024 年合併營收為 33.9 億元，EPS 為 0.91 元。2025 年前三季合併營收為 23.4 億元，EPS 為 0.44 元。公司表示，儘管面臨產業挑戰，仍在努力維持營運穩定，並期望 2025 全年度的成績能與去年相當。
- 主要發展：
- 紡織本業：集團垂直整合上游 POY（宏洲）至中游 DTY 加工絲（光明），具備成本競爭優勢。然而，宜進的委外加工核心產品「工業用化纖織帶」業務，因地緣政治、關稅政策及電動車市佔率提升等因素，導致傳統油車應用需求下降，2025 年前 10 個月出貨量顯著下滑，預估全年銷量約為去年的 65%。
- 不動產業務：不動產投資為集團重要的獲利來源。目前集團持有包括南港、內湖、汐止等多處商辦大樓與土地，每年穩定貢獻近 2 億元 的租金收入。策略上以收取租金為主，若有閒置資產或市場價格達到理想水平時則予以處分，為公司帶來穩健的現金流與業外收益。
- 未來展望：公司將持續深化紡織本業的技術創新，如石墨烯、可降解纖維等新素材的開發與銷售。同時，將靈活操作不動產投資組合，最大化資產效益。
2. 宜進主要業務與產品組合
宜進集團在紡織產業鏈中，主要佈局於上游及中游。
- 核心業務：
- 宜進實業 (1457)：為集團控股公司，本身無生產工廠。核心業務包括透過委外代工生產工業用化纖織帶，主要應用於航空及運輸設備安全帶，外銷至美、日、法等國。此外，公司積極從事不動產的買賣、開發及租賃業務。
- 宏洲纖維 (1413)：位於紡織產業鏈最上游，專業生產聚酯粒與 POY（半延伸絲）。宜進集團持有其 40.69% 股份。
- 光明絲織 (4420)：位於產業鏈中游，專注於 DTY（加工絲） 的生產與銷售。其工廠設於宏洲龜山廠區內，可直接利用宏洲生產的 POY 進行加工，形成垂直整合的成本優勢。宜進集團持有其 46.68% 股份。
- 各事業體表現：
- 宜進：工業用織帶業務因外部環境挑戰而面臨壓力，銷量下滑。
- 宏洲：在同業普遍經營困難的環境下，2025 年前三季營運已由虧轉盈，表現相對穩健。
- 光明：除了加工絲本業，近年來透過資產處分挹注了顯著的業外收益，帶動整體獲利表現。
3. 宜進財務表現
- 宜進實業 (合併財報)：
- 2024 年度營收 33.9 億元，稅後淨利 3.18 億元，歸屬母公司淨利 2.12 億元，EPS 為 0.91 元。
- 2025 年前三季營收 23.4 億元，稅後淨利 2.37 億元，歸屬母公司淨利 1.02 億元，EPS 為 0.44 元。
- 宏洲纖維 (個體財報)：
- 2024 年度營收 23.1 億元，本期淨損 2,279 萬元，EPS 為 -0.17 元。
- 2025 年前三季營收 16.6 億元，本期淨利 5,634 萬元，EPS 為 0.43 元。公司營運狀況自 2024 年的虧損顯著改善。
- 光明絲織 (個體財報)：
- 2024 年度營收 8.4 億元，本期淨利 2.5 億元，EPS 高達 6.18 元。
- 2025 年前三季營收 7.7 億元，本期淨利 2.12 億元，EPS 為 5.23 元。
- 註：光明絲織的高 EPS 表現，主要來自於資產處分所帶來的「其他營業收益」，此為影響其獲利的重要因素。
4. 宜進市場與產品發展動態
- 趨勢與機會：根據公司 SWOT 分析，台灣紡織業的優勢在於完整的產業聚落、高技術研發能力及與國際品牌的緊密合作。未來機會點包括全球永續供應鏈需求、高機能運動服飾市場擴張，以及在航太、醫療、車用等領域的新材料應用。
- 產品創新：集團持續投入新素材的開發與應用，以提升產品附加價值，主要產品包括：
- 石墨烯 (Graphene) 纖維：具備高導電、高導熱特性，可應用於抗靜電及智慧溫控衣著。
- 可降解 (BioPro®) 聚酯纖維：透過特殊技術使微生物可分解 PET 纖維，符合環保永續趨勢。
- 37.5™ 特殊火山紗：參與美國知名品牌供應鏈，應用於極端氣候服飾。
- 奈米銅抗菌纖維：與戴壟公司合作開發，提供具長效抗菌效果的健康纖維。
- 不動產投資：不動產為集團重要的營運支柱之一，現有資產組合提供穩定的現金流。
- 主要資產包含：內湖「元太谷」、南港「遠雄宜進 I-CITY」、南軟一期、內湖德孚瑞大樓、汐止「遠雄 U-TOWN」等多處商辦，以及台中振興路近萬坪土地（正申請變更中）。
- 年租金總收益近 2 億元，為集團帶來穩定的業外收入。
5. 宜進營運策略與未來發展
- 長期計畫：
- 紡織本業：鞏固上中游垂直整合的競爭優勢，並持續投資於創新及環保永續材料的研發，以應對市場變化。
- 不動產業務：採取靈活的資產管理策略，以「優先收租，閒置出售，行情好時處分」為原則，在創造穩定租金收益的同時，伺機實現資本利得。
- 競爭定位：
- 垂直整合：宏洲（POY）與光明（DTY）在同一廠區生產，有效降低運輸與管理成本，提升產品競爭力。
- 多角化經營：紡織與不動產雙主軸發展，不動產的穩定收益可平衡紡織業的景氣循環風險，使集團整體營運更具韌性。
6. 宜進展望與指引
- 財務預測：公司未提供具體的財務預測。簡報者表示，儘管今年產業環境嚴峻，公司仍持續努力，希望 2025 年的整體表現能與 2024 年持平。
- 機會與風險：
- 機會：新材料的市場潛力、不動產資產的增值與開發效益（特別是台中振興路土地的變更案）。
- 風險：全球經濟景氣循環、國際貿易關稅政策變動、以及來自中國和東南亞的低價競爭，對紡織本業構成持續挑戰。
7. 宜進 Q&A 重點
- Q: 光明絲織與宜新實業同樣生產加工絲，且董事長為同一人，請問兩者之間是競爭還是合作關係？集團如何進行市場區隔？A: 宜新實業與宜進集團雖董事長相同，但宜新並非集團旗下的子公司，僅為關係人，集團並未介入其經營管理。在產品方面，兩者存在市場區隔。光明主要生產一般規格的 DTY 加工絲，而據了解，宜新則專注於彈性纖維等不同應用領域的產品。因此，雖然同屬加工絲產業，但因產品類別不同，並不存在直接的競爭關係。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
